Julkalender - Lucka 5 - AQ Group

Publicerad: 2018-12-05 00:00

Twitter Facebook Google+ LinkedIn

Nedanstående analys är hämtad ur vår digitala börstidning Stockpicker Newsletter. Genom att klicka här kan du skaffa dig en årsprenumeration på produkten. 90 nummer (2 gånger per vecka!) till julkampanjpris och därtill få minst två exklusiva gåvor på köpet!

Lucka 5 - AQ Group  (publicerad 28/11-2018, Newsletter 1662)

Närmar sig intressanta nivåer                           AQ| Mid Cap

Verkstadsföretaget AQ Group var länge en av våra favoritaktier och har under årens lopp funnits åtskilliga gånger på Top Picks och även i Referensportföljen. Den positiva inställningen till aktien som på den tiden handlades på Aktietorget (nuvarande Spotlight) var också stundtals mycket lyckosam då aktien mellan 2012 och 2017 ungefärligen femdubblades i kurs, vilket bidrog till att vi gjorde ett stort antal lyckade inhopp i aktien.

Sedan noteringen på Stockholmsbörsens Mid Cap-lista i början av 2017 har vi dock varit mer skeptiska till företaget och anledningen till detta är att aktien inför och efter noteringen ersatte en nästan konstant låg värdering med en betydligt högre sådan. Från p/e-tal som oftast var en bra bit under och sällan över 10 under åren 2001-2015 handlades aktien inför och framförallt efter noteringen snarare till multiplar kring 15 och stundtals uppåt höga 20. Sedan mer än ett år tillbaka har vi därför haft en neutral inställning till företaget.

Den skeptiska synen på aktiens värdering har med facit i hand också visat sig vara rätt och rimlig då företaget det senaste året inte har orkat hålla den tidigare så imponerande resultatutvecklingen uppe på riktigt samma sätt som tidigare. Aktiekursen har också kommit ner betydligt jämfört med nivåerna efter noteringen. Bara från årsskiftet i år är nedgången nästan 35% och sett över den senaste 12-månadersperioden är den faktiskt närmare 40%. Det innebär att vi tycker att aktien återigen börjar bli lite småintressant och att det luktar köpläge.

Årets Q3 var faktiskt ett steg i rätt riktning om man justerar för jämförelsestörande poster. I kvartalet ökade omsättningen med 23% till 1 137 Mkr (923), vilket var den högsta tillväxttakten sedan motsvarande kvartal ifjol då omsättningen steg 28,5%. Även om vi bara ser till den organiska tillväxten som var 8,7% så var Q3 årets bästa kvartal och ett lyft från Q2:a 2,3%. Utöver detta växte AQ i kvartalet med 9,9% via förvärv och 4,6% via valutaeffekter. I april förvärvade AQ Mecanova OY i Finland med verksamhet även i Estland och i maj förvärvades B3CG:s bolag i USA och Kanada som ger bolaget en plattform för expansion i Nordamerika. Förvärvet skedde dessutom i samråd med en av bolagets största globala kunder. För hela niomånadersperioden var tillväxten 14,9% varav organisk tillväxt var 5,7%, tillväxt från förvärv på 6% och valutaeffekter på 3,2%.

Även resultatmässigt bjöd Q3 på en tydlig förbättring, åtminstone justerat. Rörelseresultatet blev 22 Mkr (64) men minskningen berodde då huvudsakligen på kostnader av engångskaraktär om 66 Mkr från konkursen i Segerström & Svensson som lämnades in i augusti. Justerat för denna extraordinära kostnad hade resultatet istället varit 88 Mkr (64), motsvarande en rörelsemarginal på 7,7% (6,9). Justerat hade det därmed varit den bästa marginalen i ett enskilt kvartal sedan i början av 2017. Värt att notera är också att bolagets mål avseende rörelsemarginalen är 8%, och således inte lång bort. För hela niomånadersperioden blev rörelseresultatet 151 Mkr (225), motsvarande en marginal på 4,4% (7,5). Justerat för ovanstående extraordinära kostnader hade marginalen varit 6,3%. Trots två nya förvärv är också bolagets balansräkning stark med en nettoskuld på måttliga 340 Mkr.

Vi tycker att AQ känns mer intressanta nu än på länge. Bolaget har varit nere i en svacka och ser ut att vara på väg tillbaka. Främsta risken är väl om inte bolaget hinner få till vändningen innan en konjunkturavmattning tar vid, och då finns förmodligen inte mycket att hämta i aktien. Tuffar konjunkturen på ytterligare en tid så bör dock resultatet kunna stärkas rejält nästa år. På årets ojusterade vinst per aktie är nog p/e-talet omkring 17, men skulle justerat vara neråt 14. Nästa år, om marginalen når 6,5%, bör p/e-talet hamna kring 11-12 efter schablonskatt. Det räcker inte riktigt i dagsläget för att ge en köprekommendation, dels då konjunkturutsikterna känns osäkra, dels då många andra aktier också har kommit ner i pris. AQ Group är dock numera värda att hålla ögonen på igen, då värderingen återigen känns attraktiv. Riktkursen sätts till 160 kr.

Av Stockpicker, staff@stockpicker.se

 

Bloggposter från Stockpicker

Julkalender - Lucka 12 - Intel Corp.

Publicerad: 2018-12-12 00:00

Årets upplaga av julkalender erbjuder en uppsjö av analyser från vår digitala börstidning Stockpicker Newsletter

Läs mer    

Julkalender - Lucka 11 - Semcon

Publicerad: 2018-12-11 00:00

Årets upplaga av julkalender erbjuder en uppsjö av analyser från vår digitala börstidning Stockpicker Newsletter

Läs mer    

Julkalender - Lucka 10 - Patriot One

Publicerad: 2018-12-10 00:00

Årets upplaga av julkalender erbjuder en uppsjö av analyser från vår digitala börstidning Stockpicker Newsletter

Läs mer    

Julkalender - Lucka 9 - Collector

Publicerad: 2018-12-09 00:00

Årets upplaga av julkalender erbjuder en uppsjö av analyser från vår digitala börstidning Stockpicker Newsletter

Läs mer    

Julkalender - Lucka 8 - Ferronordic Machines

Publicerad: 2018-12-08 00:00

Årets upplaga av julkalender erbjuder en uppsjö av analyser från vår digitala börstidning Stockpicker Newsletter

Läs mer    

Julkalender - Lucka 7 - Profilgruppen

Publicerad: 2018-12-07 00:00

Årets upplaga av julkalender erbjuder en uppsjö av analyser från vår digitala börstidning Stockpicker Newsletter

Läs mer    

Julkalender - Lucka 6 - Lyko

Publicerad: 2018-12-06 00:00

Årets upplaga av julkalender erbjuder en uppsjö av analyser från vår digitala börstidning Stockpicker Newsletter

Läs mer    

Julkalender - Lucka 5 - AQ Group

Publicerad: 2018-12-05 00:00

Årets upplaga av julkalender erbjuder en uppsjö av analyser från vår digitala börstidning Stockpicker Newsletter

Läs mer    

Julkalender - Lucka 4 - Carlsberg

Publicerad: 2018-12-04 00:00

Årets upplaga av julkalender erbjuder en uppsjö av analyser från vår digitala börstidning Stockpicker Newsletter

Läs mer    

Julkalender - Lucka 3 - Aurora Cannabis

Publicerad: 2018-12-03 00:00

Årets upplaga av julkalender erbjuder en uppsjö av analyser från vår digitala börstidning Stockpicker Newsletter

Läs mer    

Julkalender - Lucka 2 - Activision Blizzard

Publicerad: 2018-12-02 00:00

Årets upplaga av julkalender erbjuder en uppsjö av analyser från vår digitala börstidning Stockpicker Newsletter

Läs mer    

Julkalender - Lucka 1 - Apple

Publicerad: 2018-12-01 00:00

Årets upplaga av julkalender erbjuder en uppsjö av analyser från vår digitala börstidning Stockpicker Newsletter

Läs mer    

SAABs emission

Publicerad: 2018-11-22 00:00

Vad gäller inför SAAB:s emission?

Läs mer    

Halvfullt eller halvtomt glas?

Publicerad: 2018-10-05 00:00

Fredagens arbetsmarknadssiffra från USA sågs av många som en nyckelfaktor för kommande veckornas börsutveckling

Läs mer    

Lyckad affär i Recipharm

Publicerad: 2018-07-31 00:00

Lyckad affär i Recipharm

Läs mer    

Utgivningstider sommaren 2018

Publicerad: 2018-07-17 00:00

Utgivningstider för Stockpickers produkter

Läs mer    

10 000%

Publicerad: 2018-05-17 00:00

Stockpicker Newsletters Referensportfölj har uppnått magisk nivå

Läs mer    

Pairstrading

Publicerad: 2018-04-30 00:00

Ett affärsupplägg för den som inte räds lite "annorlunda" affärer

Läs mer    

Dundersuccé för Spotify

Publicerad: 2018-04-05 00:00

Är Spotifys höga värdering ett tecken i tiden?

Läs mer    

Kan en dator lära sig hur Warren Buffett tänker?

Publicerad: 2018-03-28 00:00

Artificiell intelligens är ett intressant ämne

Läs mer    

Stockpicker i sorg

Publicerad: 2018-03-17 00:00

Vila i frid Marcus Ziegler (1970-2018)

Läs mer    

Swing Trader - läge att slå till?

Publicerad: 2018-02-16 00:00

Trading när den är som bäst. Testa oss!

Läs mer    

Vart är börsen på väg?

Publicerad: 2018-02-08 00:00

När goda råd blir dyra (Krönika från Stockpicker Newsletter)

Läs mer    

Är börsfesten slut?

Publicerad: 2018-02-05 00:00

Eftertankens kranka blekhet ser ut att ha drabbat aktiemarknaden i spåren av stigande inflation

Läs mer    

Ericsson vs Nokia

Publicerad: 2018-01-30 00:00

Marknaden ser helt olika på framtidsförutsättningar för de nordiska telekomjättarna, Ericsson och Nokia

Läs mer    

This is "Börsen"

Publicerad: 2018-01-21 00:00

Har den amerikanska börsen nått euforifasen?

Läs mer    

Volatiliteten tillbaka

Publicerad: 2018-01-18 07:40

Spänn fast säkerhetsbältena. Volatiliteten är tillbaka 2018!

Läs mer    

Börstrenden intakt, OMXSPI

Publicerad: 2018-01-14 00:00

Halva börsmånaden har visserligen gått men det kan ändå vara värt att stämma av hur trendläget såg ut vid årsskiftet.

Läs mer    

Betydelsen av strategival när du lär dig om aktier

Publicerad: 2016-12-21 09:17

På börsmarknaden finns det lika många olika köp- och säljbeteenden som det finns aktiehandlare. Kurser fluktuerar alltid men det finns olika sätt att bemöta svängningarna på.

Läs mer    

Lär dig om aktier och bygg en långsiktig portfölj

Publicerad: 2016-11-14 07:57

I sämre tider så är det lätt att ryckas med och fatta beslut efter börsens snabba trender. Men faktum är att det faktiskt är i dessa perioder som många av de sämsta affärerna görs.

Läs mer    

Heltäckande aktiekoll via Market Update

Publicerad: 2016-10-13 15:18

Aktiemarknaden kan för den oinvigde tyckas handla mest om spekulationer. Och visst, våra förväntningar om utvecklingar i olika riktningar påverkar ofta marknaden.

Läs mer    

Varför aktietips är viktiga och hur du hittar dem

Publicerad: 2016-09-08 10:47

Innovationer som exempelvis Googles sökmotor kan snabbt förändra läget för aktieinvesterare. Under 2015 rusade Googles A-aktie till ett värde av 658, 27 dollar per aktie. En stor skillnad mot ursprungspriset vid lanseringen...

Läs mer    

Gratis aktietips för kort- och långsiktig investering

Publicerad: 2016-08-10 08:32

Aktiemarknaden innehåller både förutsägbara och icke förutsägbara faktorer som bidrar till instabilitet. Finansiella kriser världen över håller till exempel ofta i sig över långa perioder och kan ligga till grund för plötsliga nedgångar på aktiemarkn

Läs mer    

Vanliga begrepp och var du hittar aktierekommendationer för nybörjare

Publicerad: 2016-08-09 15:37

När det kommer till aktiehandel finns det olika sätt att och metoder för att investera. Färska affärsmän, personer utan stor teknisk kunskap samt yngre människor som växte upp under millennieskiftet är exempel på grupper som närmar sig aktiemarknaden

Läs mer    

Investerarens vinning är inte bara vinst

Publicerad: 2016-07-02 15:47

Aktiemarknaden kan kännas som en skrämmande arena för den som är nybörjare. Det finns ständigt faktorer som ska ställas mot varandra, även när det kommer till en grundläggande överblick.

Läs mer    

Hur vet man vad som är en bra aktie?

Publicerad: 2016-07-01 10:01

Att investera i aktier kan vara ett mycket lukrativt arbete. På aktiemarknaden kan den aktive investeraren hitta möjligheter för att flerdubbla värdet hos sitt investerade kapital.

Läs mer    

Tre tips för att investera långsiktigt

Publicerad: 2016-06-02 16:13

Många människor förlitar sig på tur när det kommer till att investera i aktier. Man jagar "en vinnande lott" eller en aktie som visar på stadig värdeökning och fördubblas flera gånger per år. Men dessa scenarion är sällsynta, och i jakten på framgång

Läs mer    

Tips för den oerfarne investeraren

Publicerad: 2016-06-01 12:52

En investering kan på ett enkelt sätt beskrivas som att köpa en tillgång med förhoppning om att dess värde ska öka över tid. Att köpa en fabrik för att tillverka produkter för försäljning och att spendera pengar på en utbildning är alltså båda exempe

Läs mer    

Lång- och kortsiktiga investeringar: en introduktion

Publicerad: 2016-05-16 06:53

Att investera i aktiemarknaden kräver en hel del förkunskaper, erfarenhet och tekniska kunskaper. För nybörjaren kan det kännas som ett stort och något skrämmande uppdrag att göra sina första investeringar...

Läs mer    

För- och nackdelar med swingtrading

Publicerad: 2016-05-13 10:50

Det finns flera metoder en placerare kan använda sig av för att tjäna pengar på aktiemarknaden. En av dessa lite mer "agila" metoder kallas swingtrading. En investerare som använder sig av swing trading har som mål att profitera på kortsiktiga aktiek

Läs mer    

Grundläggande regler vid investeringar - Baserat på "Aktietips för nybörjare"

Publicerad: 2016-04-26 20:07

Sverige har de lägsta nivåerna av statsskuld i EU och landets ekonomi har överlevt flera lågkonjunkturer. Inflationstakten är låg och tillväxten är stabil (Sweden.se, HOW SWEDEN CREATED A MODEL ECONOMY, 2015). Den stabila ekonomin har gjort Sverige t

Läs mer    

Nyhetsbrev med aktieråd: din källa till information om aktiemarknaden

Publicerad: 2016-03-11 15:37

Att göra smarta investeringar är inte alltid det lättaste, vare sig du är nybörjare eller gammal i gamet. Aktiemarknaden är i ständig förändring, och det som gällde igår behöver inte stämma idag. När det kommer till att investera i aktier gäller det

Läs mer    

Vinnaraktier på börsen

Publicerad: 2016-03-07 09:07

Idag har vi otaliga alternativ när det kommer till sparande, och att bestämma sig för var man ska lägga sina pengar är inte alltid det enklaste. Ska man spara i fonder, obligationer eller aktier? Och om man väljer att investera i aktier, hur ska man

Läs mer    

Lär dig att göra säkrare aktieinvesteringar

Publicerad: 2016-02-19 13:17

De flesta av oss håller hårt i våra besparingar, och är inte allt för ivriga att göra våghalsiga investeringar på en nyckfull aktiemarknad i städning förändring. Än mer försiktiga blir vi i kristider, och stora investerare har en tendens att luta sig

Läs mer
Banner