Vänligen berätta lite om dig själv och din bakgrund

– Jag började min medicintekniska karriär vid 15 -18 år som ett sommarjobb på ARJO. Som 27-åring blev jag internationell marknadschef för samma företag och blev medlem i ledningsgruppen fram tills jag lämnade 2004. Åren efter det jobbade jag som förmögenhetsrådgivare på bl.a Banque Invik (Jan Stenbecks Privatbank) fram till 2008 då jag återgick till Medicinteknik. 2011 gick jag över till Onkologi, ett område och en bransch där jag kan kombinera min drivkraft att tjäna pengar samtidigt som att hjälpa människor och bidra till bättre vård. 

Kan du beskriva Scandinavian Chemotech och Er verksamhet för Stockpickers läsare?

– Scandinavian ChemoTech är specialiserat på utveckling och innovation av medicintekniska produkter för behandling av solida tumörer. Tumörspecifik elektroporation (TSE) är bolagets egenutvecklade teknologi. Det är en terapi som använder dynamiska och tumöranpassade elektriska pulser för att generera små öppningar i tumörceller genom vilka cancerläkemedel kan komma in och göra nytta samtidigt som vi hjälper immunförsvaret att skapa antikroppar som attackerar tumörerna. Upptaget av vissa läkemedel är mer än 1000 gånger högre med TSE, .

Hur ser bolagets affärsmodell ut?

– ChemoTech har två huvudprodukter, IQwave™ och vetIQure™. IQwave™ fokuserar på cancerbehandlingar inom humanvård och vetIQure™ inom veterinärvård. ChemoTech genererar intäkter från försäljning av såväl kapitalprodukter och av behandlingskit för engångsbruk, antingen via direktförsäljning eller partnerskap. Två till tre behandlingskit behövs för att behandla varje patient, vilket gör att de återkommande intäkterna växer i takt med att produkterna säljs.

– Utvecklingsländer står för 56 procent av nya cancerfall i världen och 65 procent av samtliga dödsfall i regionen är orsakade av cancer. Det är på dessa marknader men framför allt i Indien som ChemoTech valt att positionera sig, delvis som ett resultat av lägre konkurrens, men också som ett resultat av att det är här som produkterna kan skapa mest marginalnytta och i förlängningen även generera största intäktspotentialen i världen.

– Inom veterinärmedicin läggs ett stort fokus på försäljning i Europa, USA och Mellanöstern. Parallellt med försäljningsarbetet genomför Vetiqure AB kliniska studier för att påvisa konkurrensfördelarna med TSE.

*Probst Ute et al, Technology in Cancer Research & Treatment, 2018 Vol 17: 1-12

Hur ser Er konkurrens ut och vad skiljer Er från denna?

– Även om vi anser att TSE i mångt och mycket är en helt egen behandlingsmetod finns det olika konkurrerande behandlingar inom Human Care. Dock har de flesta av dessa metoder samma begränsning och biverkningar då de har till syfte att bryta ner tumörerna genom destruktion. Detta gäller även de tidiga och äldre generationerna av elektroporation.

Inom Animal Care kommer de flesta aktörer ursprungligen från laboratoriesegmentet och säljer därför även laboratorieutrustning och därför inte optimala att använda för elektrokemoterapi på levande djur.

Det som särskiljer ChemoTech från konkurrensen är att TSE är en behandling som motverar destruktion och nekroser. TSE har genom sin dynamiska och flerdimensionella behandling en förmåga att anpassa behandlingen till olika tumörer och på så vis minska biverkningar såsom stora inflammationer och nekroser. TSEs patenterade egenskaper minimerar även risken för obehandlade ytor utan att behöva fler än fyra elektroder.

TSEs unika egenskaper är skyddad av flera patent och är i grunden är utvecklad för att vara både tids- och kostnadseffektiv men även:

• mer skonsam behandling genom minskad risk för ablation (bränd vävnad)
• bättre fördelning av elektriskt fält, vilket minskar risken för obehandlade cancerceller
• laptop-design för lätt distribution, installation och förflyttning inom och mellan sjukhusbyggnader
• speciellt behandlingsprogram för huvud och halscancer
• möjliggör även behandling av större och resistenta tumörer
• hjälper immunförsvaret att skapa antikroppar

Vilka är de största riskerna för ChemoTech?

– Man måste ha respekt för att vi är ett litet företag som arbetar med stor kostnadsmedvetenhet. Det gör att vi inte alltid kan expandera i den takt vi skulle önska.Tiden det tar att nå marknaden med en ny teknik är också en utmaning, samt att kontinuerligt generera stödjande kliniska data, särskilt i Sverige där hundratals innovativa företag konkurrerar om de få befintliga patienterna. Det tar normalt mycket tid och är mycket kostsamt.

Sverige och Indien har ingått ett bilateralt samverkansavtal för vårdutbyte. ChemoTech har valts ut som teknikpartner till ett av initiativen där TSE nu ingår i en klinisk prövning sponsrad av ett innovationscenter vid AIIMS Jodhpur, ett av de större universitetssjukhusen i Indien. Deras målsättning är att upprätta ett TSE-protokoll som skall bli en del av standarden för behandling av huvud- och halscancer i Indien. (Möjlighet att behandla mer än 100 000 nya patienter per år).

Ni genomför just nu en företrädesemission där Ni tar in ca 14,85 MSEK. Vad skall Ni använda emissionslikviden till?

– Genom emissionen kommer vi stärka vår balansräkning och rörelsekapital, samt minska skuldsättningen (outnyttjade krediter om 6 MSEK finns även efter emissionen) Kapitalet kommer vidare möjliggöra bolagets kommersiella aktiviteter i linje med strategin att fortsätta kommersialisera IQwave™ och vetIQure™ inom affärsområdena Human Care samt Animal Care. Som ett led av den finansiella konjunkturen kommer kapitalet från denna emission inte ge utrymme till nya studier som är finansierade av ChemoTech. Den pågående studien på AIIMS i Jodphur är finansierad av extern part och fortsätter oförändrat.

Vilka är enligt er de främsta skälen till att investera i ChemoTech?

• Unik, patenterad, och certifierad teknologi som möjliggör effektivare och mer skonsamma cancerbehandlingar
• Påvisade kliniska resultat med stor potential bortom ytligt sittande tumörer. Behandlingar på pancreas (bukspottskörtelcancer) har gett unik initial respons och indikerar banbrytande möjligheter framåt
• Befinner sig i kommersialiseringsfas, vilket har potential att generera starka kassaflöden på kort sikt
• Har två färdiga produktsystem inom såväl human- som veterinärmedicin, där veterinärmedicin kräver kortare utvärderingsperioder och därmed möjligheter till ordrar i närtid
• ChemoTechs produkt inom humanmedicin, IQwave™, har potential att göra TSE till en standardbehandling i Indien. Bolagets produkt inom veterinärmedicin, vetIQure™, använda och utvärderas av världens största veterinärkedjor i både Europa och USA

Avslutningsvis om du blickar framåt 5 år i tiden, hur ser ChemoTech ut då?

– Då vi inom 12-18 månader siktar på att täcka dagens kassaflöde, så skall vi vid den tiden generera stora vinster. Når vi vårt mål om att TSE alltid skall vara ett komplement till kirurgiskt i syfte att reducera tumörstorleken eller minska risken metastaser för ca 400-500 tusen patienter per år ger det oss ungefär EUR 540 Miljoner per år enbart i intäkter från behandlings-kit. Vår målsättning är även att TSE skall finnas tillgängligt som en standard till laparoskopis och cancerterapi genom robotkirurgi för stor del av de djupsittande tumörerna, då även i Europa och USA. 

Vänligen berätta lite om dig själv och din bakgrund.

– Jag har arbetat med organisationer i förändring/utveckling i hela mitt vuxna liv med ledande befattningar i privata näringslivet samt offentligt ägd verksamhet och organisationer. Verksam inom affärs- och företagsutveckling, ledningsstöd, interim management som VD, affärsområdes- och personalchef i över 30 år. 

Leif Syrstad, VD

Kan du beskriva Free2Move och Er verksamhet för Stockpickers läsare?

– Free2Move erbjuder en helhetslösning som med toppmodern teknik och förnybar energi levererar en mer effektiv och hållbar digital fastighetsförvaltning – med garanterade besparingar för fastighetsägaren.

Hur ser bolagets affärsmodell ut?

– Free2Move AB har två betalningsmodeller, en abonnemangsbaserad intäktsmodell för att tillhandahålla plattformen 2Connect och en värdebaserad betalningsmodell baserad på hur förvaltningskostnaderna minskar. Abonnemangsmodellen bygger på en uppstartskostnad för implementering av plattformen samt en löpande avgift som debiteras månatligen. Den värdebaserade betalningsmodellen appliceras när Free2Move anlitas för att lokalisera kostnadsbesparingar hos kunderna. Ju större kostnadsbesparingar Free2Move kan åstadkomma, desto högre ersättning kan bolaget fakturera.

Ni genomför just nu en nyemission där Ni tar in ca 15,2 MSEK. Vad skall Ni använda emissionslikviden till?

* Vi ser idag på möjligheter till ytterligare förvärv och att öka förutsättningar för organisk tillväxt och förvärv samt vidareutveckla organisationen 12%

* Rörelsekapital för nuvarande och framtida verksamhet 27%

* Projektfinansiera delar av särskilt utvalda affärer 15%

* Återbetalning av kortfristiga skulder 46%

Hur ser Er konkurrens ut och vad skiljer Er från denna?

– Det finns flera aktörer på marknaden som gör delar av det vi gör, som exempelvis mäter och sammanställer mätvärden – men vår styrka är bredden och djupet i 2Connect-plattformen. Med 2Connect kan bolagets kunder samla och hantera samtliga system i en fastighet genom en plattform. Kunderna kan koppla olika parametrar från tekniska system i fastigheten till att per automatik generera en arbetsorder för en servicetekniker.

Hur stor är Er adresserbara marknad?

– Free2Move är verksamt på marknaden för förnybar energi och proptech-marknaden i Sverige. Med proptech-marknaden avses lösningar för effektivare drift av fastigheter. Tillväxten på båda dessa marknader drivs av omställningen mot förnybar energi. En övergripande trend som är prioriterad av såväl politiker, som det offentliga, näringsliv och slutkonsument.

Enligt dig, vilka är de främsta skälen till att man skall investera i Free2Move?

– Free2Move står i början av en kraftig tillväxtresa som beror dels på det strukturerade arbete bolaget utfört sedan den nya strategin antogs av styrelsen inför 2020, dels på rådande marknadstrender med ökat fokus och förståelse för energieffektiva samt gröna tjänster och teknik inom fastigheter.

Avslutningsvis om du blickar framåt 5 år i tiden, hur ser Free2Move då?

– Vi är säkert fortsatt verksamma på den svenska marknaden, men också utanför nationens gränser, med erbjudanden till fastighetsägare att på ett hållbart sätt utveckla sina fastigheter med en medveten syn på miljön och tydliga krav på att förbättra driftnettot. Säkert har också ytterligare möjligheter till digital förvaltning tillförts som exempelvis digitaliserad OVK-besiktning men och styrning och lagring av egenproducerad energi. Detta är områden där vi idag bara befinner oss i början på utvecklingen.

Erbjudandet i sammandrag

Teckningsperiod: 3 oktober – 17 oktober 2023
Emissionsbelopp: 15,2 MSEK
Teckningskurs: 0,086 SEK per aktie
Teckningsgarantier och garantiåtaganden: ca 75,8%
Handelsplats: NGM Nordic SME

Dokument och filer

Memorandum

Emissionssida

Teckna via Avanza

Teckna via Nordnet

Teckna via BankID

Hemsida

Vänligen berätta lite om dig själv och din bakgrund.

Är en driven person som ser lösningar istället för problem. Trivs bäst på jobbet när det är lite för mycket att göra.

Är Civilekonom i grunden och har drivit eget i 15 år där ett av bolagen gick från idé till att bolaget såldes för 90 miljoner på 8 år. Jag har varit med på tillväxtresor men några av resorna gick inte lika bra vilket också var en viktig lärdom. Så jag har lång erfarenhet av att jobba och driva tillväxtbolag. För att kunna ligga i ständig tillväxt krävs ett enormt engagemang och hårt arbete. För att vi ska lyckas måste vi växa inom flera affärsområden samtidigt vilket blir påfrestande för hela organisationen. Det är där jag tror att min erfarenhet finns, och att jag har rätt mentalitet att sprida i en organisation som ligger i denna fas. För att lyckas måste vi ha rätt kultur i bolaget. Vi alla är ”Ecorubbare” och det är en viktig känsla när man vaknar på morgonen, att alla skall känna denna känsla. 

Isac Andersson, VD

Kan du beskriva EcoRub och Er verksamhet för Stockpickers läsare?

Vi är ett bolag med två affärsområden.

Material

Vi gör återvunna högkvalitativa plantmaterial för formsprutning och 3D-printing. Våra material är inte bara bra för miljön och planeten. 

EcoTPEsuper som är vårt flaggskepp är en plast som årligen omsätter cirka 200 miljarder i Europa, men det finns inte att få tag på i återvunnen form i stor skala i dag. Det är här som EcoRub har utvecklat ett unikt material som har samma mekaniska egenskaper som ny råvara, vilket innebär att kunderna inte behöver göra avkall på vare sig kvalitet eller pris. Man kan helt enkelt bara göra ett bättre val för miljön.

Vi har nu tecknat ett LOI med Safic-Alcan som innebär att vi bör komma i mål med ett avtal under Q4. Detta kommer att öppna enorma dörrar för EcoRub genom att vi får en stark partner att samarbeta med.

Produkter

Vi gör gjutna produkter av gamla bildäck och annat gummi. Dessa blir då färdiga produkter att sälja på marknaden. Exempel på dessa är Ecokraft som är ett gymgolv. Profarma Stable Lining som är en matta för hästboxen och stallgången. Sedan har vi Arbergo som är våra arbetsplatsmattor för en bättre arbetsmiljö, där vi har kunder så som SCA, LKAB och Scania med flera.

Därutöver har vi återvinning av material för att kunna säkra flöden till våra verksamheter då vi både återvinner plaster och gummi. När det gäller återvinning har vi bland annat ett avtal med Svenska Däckåtervinning AB som gäller i 10 år till ett värde av 55 miljoner.

Hur ser bolagets affärsmodell ut?

På Materialsidan jobbar vi med att hitta partners som säljer vårt material via sina kanaler så att vi kommer snabbt ut till en bred marknad.

När det gäller Produkter så utvecklar vi dessa och tar fram färdiga produkter som vi sedan hittar partner som säljer dem via sina kanaler. Ett exempel på detta är Granngården som köpte ett visst antal Hästmattor till alla sina butiker i Sverige, för att sedan marknadsföra och sälja dem till sina kunder.

För att vi skall vara så kostnadseffektiva som möjligt och nå en snabb tillväxt är vi övertygade om att detta är de rätta affärsmodellerna för EcoRub.

Ni genomför just nu en nyemission där Ni tar in ca 10,9 MSEK. Vad skall Ni använda emissionslikviden till?

För att nå styrelsens målsättning måste Bolaget få ytterligare finansiella resurser. Föreliggande nyemission inklusive övertilldelningsemission tillför Bolaget upp till 12,7 MSEK före emissionskostnader på ca 0,6 MSEK. Framtida lösen av teckningsoptioner kommer att tillföra ytterligare kapital för att fullfölja strategin. Kapitalet som tillförs i föreliggande emission ska i första hand användas till:  

• Stärka upp organisationen inom försäljning på både existerande och nya marknader.

• Utöka produktionskapaciteten för en effektiv och kvalitativ utveckling och tillverkning av återvunna material tillsammans med ledande marknadsaktörer.

• Förstärkning av IR-avdelning.

Med det kapital som tillförs i emissionen räknar vi med att kunna ta bolaget till en helt annan nivå än det är i dag.

Hur ser Er konkurrens ut och vad skiljer Er från denna?

Vad som skiljer oss från andra bolag som jobbar med återvunna material är att vi har utvecklat och säljer material som skall ha samma kvalitet som ny råvara. Vi vill bli förknippade med kvalitet. Vi är övertygade att skall man komma in hos stora företag och leverera stora volymer så måste man kunna visa att man kan leverera en jämn och hög kvalitet på sina återvunna material.

Vilka är de största riskerna för EcoRub?

Tiden - att vi fortfarande är lite före marknaden. Men har vi bara tålamod så kommer volymerna att komma.

Hur stor är Er adresserbara marknad?

Av de 200 miljarderna kronor som säljs i Europa i dag har vi gjort en bedömning att den är över 50 miljarder. Så det finns kunder och projekt att sälja till för oss.

Enligt dig, vilka är de främsta skälen till att man skall investera i EcoRub?

Samma som största risken, jag är övertygad om att tiden är rätt för EcoRub. Nu kan bolagen inte prata om att bli mera ”återvunna” utan nu måste man agera. Då måste man ge sig på sina produkter och undersöka om man kan göra dem mera återvunna och på ett mera miljömässigt sett. Detta är den största anledningen till varför jag är övertygad om att tiden är rätt för EcoRub nu.

Avslutningsvis om du blickar framåt 5 år i tiden, hur ser EcoRub då?

Vi har då ett flertal stora partners på marknaden i Europa. Detta gäller både på Materialsidan och Produktsidan. Båda dessa affärsområden är enormt stora och vi driver båda framåt i full fart. Så jag tror verkligen vi kommer att vara en stor aktör på den europeiska marknaden och med god lönsamhet.

Erbjudandet i sammandrag

Teckningstid: 25 september - 11 oktober 2023
Teckningskurs: 0,22 SEK
Unit: Varje unit består av en (1) aktie och en (1) teckningsoption av serie TO6B
Emissionsvolym: 10,9 MSEK
Värdering: 65,2 MSEK pre-money
Teckningsgarantier: 90%
Handelsplats: Spotlight Stock Market

Dokument och filer

Memorandum

Videopresentation

Teckna via Avanza

Teckna via Nordnet

Teckna via BankID

Emissionssida

Hemsida

Vänligen berätta lite om dig själv och din bakgrund.

– Jag har frilansat som konsult under många år inom produktion, supply chain och startups. Före detta var jag inom Automotive på Saab och Volvo. När jag rekryterades som COO hösten 2021 var jag produktionschef på Plasman Arendal, en sekvensleverantör till Volvo Cars. 

Lars Almhem, VD

Kan du beskriva SHT Smart High-Tech och Er verksamhet för Stockpickers läsare?

– Smart High Techs affärsidé är att utveckla och sälja lösningar av högpresterande grafenförstärkt material och tillhörande processkännedom för kylning av elektronik, kraftmoduler, lysdioder och andra värmekänsliga och värmeintensiva produkter. Försäljning sker till internationella världsledande företag för integration inom bland annat AI-, telekom-, dator- och fordonsbranschen.

Hur ser bolagets affärsmodell ut?

– Bolaget avser att generera intäkter genom försäljning av patenterat grafenförstärkt och polymerbaserat GT TIM® för termisk kylning av elektronik. Affärsmodellen bygger på försäljning till högteknologiska företag som använder GT-TIM® serien för kylning av exempelvis AI-chips, processorer, grafikchips, lasrar och lysdioder, med mera.

Från det att kunden beställer första materialet för utprovning till materialet kommer in i en produkt och Smart High-Tech erhåller volymorder är tidsspannet ofta ett till två år

Ni genomför just nu en nyemission där Ni tar in ca 13 MSEK. Vad skall Ni använda emissionslikviden till?

– Kapitalet som erhålls i emissionen ska i sin helhet stärka rörelsekapitalet och användas till ökade försäljningssatsningar av GT TIM®-pads på den internationella marknaden, samt utöka produktionskapaciteten.

Hur ser Er konkurrens ut och vad skiljer Er från denna?

– Det finns ett antal konkurrende företag som producerar olika typer av gränssnittsmaterial. Där de termiska egenskaperna inte är höga har de en prismässig konkurrensfördel. Vid högre värmeledningskrav har både vi och våra kunder konstaterat att vår teknologi är ledande. Vid höga värmeledningskrav i kombination med funktionalitet och livslängd har vår GT-TIM® klarat tester hos kund där konkurrenterna fallerat.

Vilka är de största riskerna för SHT Smart High-Tech?

– En risk är att vi inte fullt ut nyttjar det marknadsfönster vi har där vi faktiskt är världsledande i kritiska applikationer för elektronikindustrin.

En annan risk vi naturligtvis måste förhålla oss till är att konkurrenterna strävar mot de prestanda vi levererar.

Båda dessa risker understryker vikten av att hålla tempot i marknads- och produktionsutveckling internt och genom strategisk samverkan.

Hur stor är Er adresserbara marknad?

– Marknadsstorleken för Smart High Techs produkter för TIM applikationer beräknas till 2-4 miljarder US dollar. Potentiella kunder finns inom områden som hårdvaruföretag, elektronik- och systemleverantörer inom AI, telekom och bilindustrin, LED-tillverkare, kraftmoduler och grafikchips etc. Dessa kan delas in i följande:

• AI, Processorer & Grafikkort: Intel, AMD, Nvidia, Qualcomm

• 5G utrustning och telekommunikation: Ericsson, Huawei, Nokia, Alcatel-Lucent, Samsung och Cisco

• Underleverantör inom industrier såsom elbilar, LED, batterier, kraftmoduler mm.

Enligt dig, vilka är de främsta skälen till att man skall investera i SHT Smart High-Tech?

1. Smart High Tech utvecklar nya värmeledande material baserat på grafen för kylning av processorer i elektroniksystem som tillexempel CPUer (Central Processing Unit) och GPUer (Graphics Processing Unit). Den enorma utvecklingen inom elektronikindustrin med processorer som fördubblar sin prestanda år efter år kräver väsentligt bättre värmeavledning för att kunna utnyttjas till sin maximala kapacitet.

2. Smart High Techs produkt GT-TIM® har upp till tio gånger högre värmeledningsförmåga jämfört med konkurrerande produkter, vilket leder till väsentligt lägre arbetstemperatur vid given effekt vilket drastiskt förbättrar livslängden på elektroniken.

3. Hösten 2022 tecknades ett avtal med tyska Thermal Grizzly som har ett globalt återförsäljarnätverk i 90 länder, för att effektivt nå ut på slutkundsmarknaden. Försäljning via Thermal Grizzly förväntas nå cirka en miljon kronor i månaden när Smart High Techs produkt KryoSheet lanserats.

4. Smart High Tech har ett kinesiskt dotterbolag som ger stora möjligheter att nå ut på den kinesiska marknaden som är en av de största i världen för elektronikprodukter.

5. Smart High Tech har erhållit ett stort antal utvärderingsorders från några av världens största tech-företag och intresset är stort. Ett av dessa har nu givit sitt tekniska godkännande och nu diskuteras kapacitet och leverans.

6. Smart High Techs grafenbaserade lösningar är unika och skyddade med en gedigen patentportfölj.

Avslutningsvis om du blickar framåt 5 år i tiden, hur ser SHT Smart High-Tech ut då?

– Smart High Techs vision är att bli en globalt ledande leverantör av nanobaserat material och lösningar i applikationer för termisk kylning av elektronik som bidrar till ett hållbart samhälle. Det ska ske genom en hög grad av automation i kombination med en unik och patenterad grafenförstärkt tillverkningsteknologi. Jag anser att vi har goda möjligheter att nå den visionen.  

Erbjudandet i sammandrag

Teckningstid: 12 juli - 28 juli 2023.

Teckningskurs: 10 SEK per aktie.

Emissionsvolym: Ca 13 MSEK.

Teckningsförbindelser: Ca 65%.

Handelsplats: Spotlight Stock Market.

Dokument och filer

Memorandum

Video

Teckna via Avanza

Teckna via Nordnet

Anmälningssedel

Teckna via BankID

Hemsida

Kan du beskriva SHT Smart High-Tech och Er verksamhet för Stockpickers läsare?

– Smart High Tech bygger på forskning inom grafenförstärkt kylningsteknik som professor Johan Liu på Chalmers i Göteborg har gjort. Nu bygger vi upp ett företag med tillverkning av vår patenterade produkt GT-TIM® både i Göteborg och i Shanghai, Kina. Bolagets produkt som vi utvecklat är ett unikt grafenförstärkt gränssnittsmaterial, så kallat ”Thermal Interface Material”, TIM, för elektronik- och kraftmodulkylning som effektivt leder bort värme både i vertikalt och i horisontellt led. Det används vid kylning av till exempel processorer och läggs mellan processorn och kylflänsen för att på ett effektivt sätt leda över värmen från processor till flänsen. 

Lars Almhem, VD

Ökad kylningsförmåga krävs av industrin för att fortsätta kunna utveckla högprestandaelektronik som är mindre, lättare, snabbare med mer funktionalitet på ett hållbart sätt genom lägre energikonsumtion.

Visionen för Smart High Tech är att bli en globalt ledande leverantör i världen av nanobaserade material och lösningar för applikationer för termisk kylning av elektronik som bidrar till ett hållbart samhälle.  

Ni gick ut med ett pressmeddelande i förra veckan som offentliggjorde att ni för förhandlingar med ett amerikanskt techföretag. Kan du berätta vad det är för företag och vad förhandlingarna gäller.

– Ännu så länge har vi mest tillverkat våra GT-TIM® i mindre skala till kunder som beställt dem för utvärdering och olika tester. Vi har sedan några år en kund i Hongkong som beställer regelbundet, Incavo, och en kinesisk kund som har gjort en serieorder med regelbunden leverans till. Vi har även byggt upp en verksamhet där vi via en tysk distributör, Thermal Grizzly, säljer direkt till slutkund, vilket nyss har introducerats med gott resultat.

Pressmeddelandet som du refererar till är att några av de kunder som vi tidigare skickat testorders till, nu börjar höra av sig för att diskutera verkliga serieorders. En kund, det amerikanska techföretaget, har dessutom givit sitt tekniska godkännande för användning av våra GT-TIM® i deras produkter.

Det vi diskuterar nu i våra möten är väsentligt större volymer än vad vi haft tidigare och även mer än vad vi i dagsläget klarar av att producera, vilket gör att vi ställs inför nya problem. Det är en bit kvar tills vi har en order i hamn, men vi ser att hela elektronikbranschen står med samma problem, att kyla sina elektroniska komponenter, och vi har en del i lösningen på problemet.

Det techföretag som ni för förhandlingar med ställer vissa krav för att ni ska accepteras som leverantör till dem. Kan du ge en redogörelse för vad kraven innebär.

– Det stämmer. Dels är det vår förmåga att leverera de kvantiteter som de behöver för att använda våra produkter i sin produktion. Dels är det en prisfråga, vilket ställer krav på en väldigt effektiv produktion. För att möta dessa krav har de föreslagit och kontaktat en av deras betydande leverantörer idag, som ställt sig välvilliga att hjälpa till och bygga upp vår tillverkningsenhet till erforderlig kapacitet. Här blir det ju en hel del diskussioner gällande ägande och finansiering av en sådan anläggning, men de har ställt sig villiga att på ett eller annat sätt vara med.

Att vi går ut med pressmeddelandet på ett så här tidigt stadie är att vi har haft besök av detta multinationella företag i vår fabrik i Göteborg, och med de långa ledtider som gäller, är det stor risk att det börjar läcka information. Därför anser vi det är bättre att berätta hur det ligger till, men vi vill poängtera att ingenting är klart ännu.

Om jag förstår det rätt så gäller det för er att skala upp produktionen rejält. Just nu håller ni på med en nyemission, men det kapitalet som tillförs i emissionen kan väl inte räcka tills Smart High Tech är kassaflödespositivt?

– Ja det vi talar om, om de här planerna går i lås, är det väsentligt mycket mer än vi tillverkar i dag, och mer än vad vi skulle kunna tillverka med befintlig produktionsteknologi, men inget är i hamn så vi kan inte sätt några siffror kring det. Kapitalet vi tar in nu skulle säkert räcka om vi fortsatte i nuvarande form och konsumentmarknaden utvecklas positivt, men i övrigt får vi återkomma när vi vet vilken form det tar vägen.

Ni för även diskussioner med andra företag enligt pressmeddelandet. Vad gäller de diskussionerna?

– I samband med kunddialogen för vi parallellt diskussioner med fler befintliga leverantörer till slutkunden för eventuellt samarbete för att stärka leveransförmågan och komma in i befintliga leveranssystem. Utöver dessa har vi dialog med ytterligare multinationella bolag som mer ser oss som intressant investeringsobjekt, dock ej direkt kopplat till den aktuella kunddialogen.

Erbjudandet i sammandrag

Teckningstid: 12 juli - 28 juli 2023.

Teckningskurs: 10 SEK per aktie.

Emissionsvolym: Ca 13 MSEK.

Teckningsförbindelser: Ca 65%.

Handelsplats: Spotlight Stock Market.

Dokument och filer

Memorandum

Video

Teckna via Avanza

Teckna via Nordnet

Anmälningssedel

Teckna via BankID

Hemsida

Vänligen berätta lite om dig själv och din bakgrund.

– Jag heter Hanne Evenbratt och är kemist med doktorsexamen i farmacuetisk teknologi. Jag har jobbat hos Cline Scientific sedan 2014 och varit med genom hela resan från nanotek- till BioTeknik-bolag inom Life Science. Under denna tid har jag jobbat i labbet, utvecklat samarbeten med akademin för ökad kompetens i företaget och drivit projekten till den nivå de är idag. Sedan ett par månader är jag tillförordnad VD för bolaget. 

Hanne Evenbratt, tillförordnad VD

Kan du beskriva Cline Scientific och Er verksamhet för Stockpickers läsare?

– Cline Scientific är ett forsknings- och utvecklingsföretag som driver två projekt som för närvarande är i pre-klinisk fas, men som vi siktar på att driva in i klinisk fas. StemCART, en stamcellsterapi för att reparera skadat brosk och en cancerdiagnostisk produkt, CellRACE, för att tidigt upptäcka spridningsrisken hos tumörer. Clines unika, patenterade ytnanoteknologi erbjuder nya lösningar på kritiska utmaningar för cellbaserade produkter och processer inom Life Science.

Hur ser bolagets affärsmodell ut?

– De två projekt vi driver ska efter genomförd fas-studie säljas eller licensieras ut för att så snabbt som möjligt komma patienterna till nytta. Vi har en spännande och flexibel patenterad nanoteknologi som vi bygger projekten på och den kommer vi fortsätta att dra nytta av i cell-relaterade projekt av liknande slag. Det patent vi just fått godkänt inom EU för StemCART-projektet är ett bra exempel på hur vi använder vår teknologi som grund för fler patent och specifika användningsområden. På samma sätt kan vi applicera modellen på nya möjligheter i framtiden. Dock fokuserar vi just nu fullt ut på att ta StemCART och CellRACE så långt som krävs först och främst. Vårt mål är att sälja eller licensiera ut respektive projekt till större företag inom Life Science-branschen och på så sätt skapa inkomster och värde för våra aktieägare.

Ni genomför just nu en nyemission där Ni tar in ca 9.2 MSEK. Vad skall Ni använda emissionslikviden till?

– Till största delen ska pengarna gå till StemCART-projektet och att fortsätta driva det framåt så effektivt vi kan. Det handlar exempelvis om prekliniska studier där vi implanterar våra celler i brosk från patienter för att titta på hur cellerna interagerar med vävnaden. Dessutom behövs kapital till laborativa lokaler och utrustning samt analyser för att säkerställa effekt och patientsäkerhet. Allt detta är del i förberedelserna för att gå in i samarbete med kontraktstillverkare vilket krävs för att tillverka godkända cell-batcher för klinisk fas 1.

Hur ser Er konkurrens ut och vad skiljer Er från denna?

– Om vi fokuserar på StemCART, vilket är vårt huvudfokus just nu, finns det naturligtvis viss konkurrens inom området broskreparation. Den första kategorin spelare är de som erbjuder traditionella medicinteknik-produkter exempelvis Stryker, DePuy Synthes, Smith brorson och Arthrex. Dessa företag tillverkar främst proteser och utrustning för kirurgi. En annan kategori är yngre, men fortfarande ganska etablerade företag, till exempel Tetec NOVOCART 3D, Vericel MACI och Co.don Spherox, vilka tillverkar produkter som stöder andra generationens ACI-matrisprodukter (ACI = Autologous Chondrocyte Implantation – autolog kondrocytimplantation). De senaste lösningarna som i stort sett inte har lanserats på marknaden ännu utvecklar MSC-baserade behandlingar (MSC = mesenkymala stamceller). Medipost (CARTISTEM® godkänd i Korea), Cynata, Magellan och Xintela är exempel på företag med detta fokus. Samtliga av dessa lösningar skiljer sig från StemCART och kan inte erbjuda samma regenerativa fördelar. Vill man läsa mer om vilka spelare som rör sig inom området så har vi publicerat en review-artikel för något år sedan som bland annat jämför olika sätt att ta sig an problematiken kring reparation av broskskador. Den kan ni hitta här: https://cellregeneration.springeropen.com/articles/10.1186/s13619-021-00104-5

Vilka är de största riskerna för Cline Scientific?

– Utan tvekan är den största risken att vi inte får in tillräckligt stort kapital för att driva StemCART till klinisk fas 1. Utvecklingsbolag inom Life Science har nästan alltid en relativt lång resa innan man kan förvänta sig en exit och detta kräver en finansiell uthållighet, både hos bolaget OCH investerare. Det investeringsklimat som varit de senaste ett och ett halvt åren har ändrat spelplanen dramatiskt för mindre R&D bolag vilket gjort det svårare för bolagen att kapitalisera sig och för investerare att våga satsa på ett bolag. Därför har Clines styrelse valt att göra en så kallad lägsta emission. För att skydda dem som vill vara med och ta del av vår resa framåt har vi satt en lägsta gräns och når vi inte den kommer emissionen inte att genomföras och eventuell betald likvid att betalas tillbaka. Det innebär då att någon form av nedstängning bli nödvändig. Det gör vi naturligtvis allt vi kan för att undvika, men allt hänger ändå på riskviljan hos investerare här och nu.

Hur stor är Er adresserbara marknad?

– Att kvantifiera en marknad är alltid svårt, men med tanke på att enbart antalet personer som idag lider av svår artros, genomgår någon form av kirurgiskt ingrepp för detta och kostnaderna för operation samt rehabilitering så kan man lätt konstatera att marknaden är en hög multipel av det man inom läkemedelsvärlden brukar kalla för BlockBuster-nivå. Detta innebär en potentiell produktförsäljning som överskrider en miljard US dollar per år. Med hjälp av en stor aktör som partner, dvs att en global försäljningstäckning blir möjlig, så tror vi att en sådan utveckling för StemCART är fullt möjlig.

Enligt dig, vilka är de främsta skälen till att man skall investera i Cline Scientific?

– Unik teknologi, mycket stor marknadspotential, samt en mycket kapitaleffektiv organisation. Vi har dessutom lyckats bygga ett mycket kunnigt och erfaret team runt StemCART med unik klinisk kompetens.

Avslutningsvis om du blickar framåt 5 år i tiden, hur ser Cline Scientific ut då?

– Förhoppningen och planen är att om 5 år ska vi ha tagit StemCART genom klinisk fas 1 och sålt eller licensierat ut det till en större partner med finansiella muskler att ta projektet hela vägen till marknaden. CellRACE är då även det sålt eller på väg att bli. Minst ett nytt projekt är då igång för en liknande resa, men med betydligt bättre ekonomiska förutsättningar i och med pengar in från försäljning av de projekt vi jobbar med just nu.

Erbjudandet i sammandrag

Teckningstid: 26 juni - 12 juli 2023.

Teckningskurs: 0,24 SEK per aktie.

Emissionsvolym: Ca 9,2 MSEK.

Handelsplats: Nasdaq First North Growth Market 

Dokument och filer

Memorandum

Bolagspresentation

Teckna via Avanza

Teckna via Nordnet

Teckna via BankID

Hemsida

Vänligen berätta lite om dig själv och din bakgrund.

– Jag har arbetat med teknik och försäljning på en internationell basis sedan högskolan. Kommer senast som affärsområdeschef från det svenska teknikföretaget Neonode där jag var i några år och har erfarenhet från över 10 år i halvledarbranschen (Texas Instruments och Linear Technology). 

Jonas Wærn, vd

Bor i Stockholm med två tonårsdöttrar, flickvän och bonusdotter och började på Imsys i september i fjol.

Kan du beskriva Imsys och Er verksamhet för Stockpickers läsare?

– Vi är ett svenskt halvledarföretag, sitter ett dussintal kollegor i Upplands Väsby och designar hård- samt mjukvara. Imsys lanserade en ny produkt i januari (IM4000) och vi arbetar nu intensivt på försäljnings- och marknadsföringsaktiviteter.

Hur ser bolagets affärsmodell ut?

– Att sälja hårdvara med uppdaterbar mjukvara, så att vi gör det lätt för våra kunder att ”framtidssäkra” deras produkter, lite som en smartphone eller mjukvaran till en Tesla. Vår existerande produkt IM3000 säljer vi idag till en rad kunder i Europa och IM4000 har intresserade nya aktörer som vi diskuterar med nu.

Ni genomför just nu en nyemission där Ni tar in ca 47 MSEK. Vad skall Ni använda emissionslikviden till?

– Vi är väldigt tacksamma för den tilltro våra investerare har i oss och vi vill även betala tillbaka på några lån vi har utestående samt olika mindre skulder, men så mycket vi kan kommer att investeras i verksamheten, fortsätta satsa och utveckla våra produkter, framtidssäkra tekniken, se till att vidareutbildning och rätt verktyg står till förfogande för de anställda och slutligen se till att synas framför presumtiva kunder.

Hur ser Er konkurrens ut och vad skiljer Er från denna?

– Vi fokuserar på att hitta vår nisch, vår mikroprocessor som har två kärnor kan utföra snabba beräkningar på en liten yta och mjukvaran ska kunna ge våra kunder och slutkunder nya möjligheter att skräddarsy och uppdatera sina produkter.

Vilka är de största riskerna för Imsys?

– Vi har haft utmaningar gällande underleverantörer men det är redan bättre, så externa risker finns alltid gällande leveranskedjor och fokus på långsiktig kvalitet.

Sedan har det varit tufft gällande vårt rörelsekapital vilket gör nyemissionen välkommen och vältajmad. Slutligen har vi ett stort fokus på att hitta ny och ”rätt” personal som vi investerar i. Som VD är jag väldigt tacksam och ödmjuk inför att få arbeta med så smarta och bra kollegor, det gör arbetsdagarna roliga!

Hur stor är Er adresserbara marknad?

– Vi har ett fokus på AI men även på Automotive. Imsys är en liten aktör idag och vi vill hitta rätt marknad att verka på och framför allt arbeta långsiktigt. Vi vill bygga långsiktiga affärsrelationer och växa i olika projekt tillsammans med kunder och partners.

Enligt dig, vilka är de främsta skälen till att man skall investera i Imsys?

– Ett bra team, ett företag som har varit lite för ”passivt” ett par år där vi nu nysatsar och fokuserar intensivt på försäljning och marknadsföring. Vi ser tillväxt och nya samarbetsavtal i vår framtid och är ett väldigt bra team!

Avslutningsvis om du blickar framåt 5 år i tiden, hur ser Imsys ut då?

– Jag ser volymförsäljning i slutet av 2024, början på 2025, plus att vi i och med uppköpet av företaget ForensIQ One som slutfördes häromveckan nu ges ett nytt ben att stå på och ytterligare minskad risk. ForensIQ One arbetar inom digital forensik och där ser vi ett par miljoner i försäljning under den kommande tolvmånadersperioden.

Vi har då drygt 20 personer anställda och fortsätter att arbeta med intressanta partners, kunder och människor.

Erbjudandet i sammandrag

Teckningsperiod: 13 juni 2023 – 27 juni 2023. 

Teckningskurs: 1,25 SEK per unit, motsvarande 0,05 SEK per aktie. Teckningsoptionerna emitteras vederlagsfritt.

Unit: En (1) unit består av tjugofem (25) nyemitterade aktier, trettio (30) teckningsoptioner av serie TO4 och trettio (30) teckningsoptioner av serie TO5.

Handel med uniträtter: 13 juni 2023 – 21 juni 2023.

Emissionslikvid: Cirka 46,9 MSEK.

Teckningsförbindelser och garantiåtaganden: Cirka 65,5 procent. 

Handelsplats: NGM Nordic SME.

Dokument och filer

Prospekt

Emissionssida

Video

Teckna via Avanza

Teckna via Nordnet

Hemsida

Berätta lite om dig själv och din bakgrund

– Jag är civilekonom från Handelshögskolan vid Göteborgs universitet och har arbetat på Navigo sedan 2007. Innan dess var jag investment manager på Tumlehed Invest och fortsatte som investment manager på Navigo där jag sedan år 2019 är VD. Här har jag bland annat varit ansvarig för att utveckla Nordisk Bergteknik som börsnoterades 2021. Jag sitter också i styrelsen för Nordisk Bergteknik som fortfarande är ett strategiskt börsinnehav för oss. 

Victor Örn, VD

– Som många andra göteborgare älskar jag segling och jag har arbetat som seglingsinstruktör runt om i världen. Det finns många likheter mellan segling och affärer såsom att sätta rätt kurs och kunna anpassa sig efter vinden. Jag kommer från en småföretagarfamilj och är glad över vårt nya namn Navigo och hur det på många sätt speglar hur vi hjälper entreprenörer på deras tillväxtresor.

Beskriv er verksamhet för Stockpickers läsare?

– Vi är ett västsvenskt investeringsbolag som grundades 2007 av Per Grunewald och Peter  Sandberg och medfinansierades av flera kända finans- och industriprofiler såsom Rickard Kahm (Alfred Berg), Håkan Johansson (EQT), Henrik Ekstrand och Claes Grunewald. I korthet kan man säga att vi sedan 2019, då vi renodlade vår investeringsstrategi, främst investerar i onoterade SME-bolag som ofta finns i västra Sverige där vi har en stark position.

Hur ser er affärsmodell ut?

– Vi ska leverera bra avkastning genom att investera i SME-bolag där vi sedan är en aktiv ägare. Vår strategi är att etablera navbolag går i korthet ut på att vi identifierar intressanta nischer och branscher och att vi hjälper entreprenörerna att ta nästa steg i sin tillväxtresa. Kring navbolaget byggs en koncern genom kompletterande vertikala och horisontella förvärv. Det kan handla om vi köper konkurrenter, breddar den geografiska täckningen eller förvärv som kompletterar koncernens erbjudande. Tillsammans bildar dessa bolag väldigt starka kluster.

Kan du ge exempel på ett navbolag som skapat värde för aktieägarna?

– Nordisk Bergteknik är ett bra exempel. När vi etablerade Nordisk Bergteknik för sju år sedan uppgick omsättningen till 100 miljoner, en omsättning som sedan dess har ökat till över 3,6 miljarder.

– Hisskoncernen Nordic Lift är ett annat exempel. Försäljningen av Nordic Lift resulterade i en avkastning på fem gånger investerat kapital.

Varför har ni bytt namn till Navigo Invest?

– Navigo signalerar våra kärnvärden, att vi är tillgängliga för entreprenörer och vårt historiska arv som investeringsbolag med bas på Västkusten. Vi vill positionera oss som den ledande aktören inom SME-segmentet med bas i Göteborg.

Vad har ni för planer framöver?

– Vi utvecklar till exempel flera nya navbolag. Förvärvet av JOOL, som bytte namn till Vinga, är till exempel en hörnsten för att bygga ett nytt navbolag inom finansiella tjänster. Dessutom har vi ytterligare tre navbolag som vi utvecklar och vi är även största ägare i Nordisk Bergteknik som är noterat på huvudlistan.

Fakta Navigo Invest: 

Grundat: 2007

Huvudkontor: Göteborg

Ordförande: Peter Sandberg (tidigare bl.a. VD för Sjätte AP-fonden och VD för Bure)

VD: Victor Örn

Börs: Preferensaktie noterad på Nasdaq First North Premier Growth Market Stockholm

Namnbytet: Pegroco Invest AB byter namn till Navigo Invest AB (publ). Det nya namnet speglar bolagets strategiska inriktning på att bygga navbolag och att ledsaga entreprenörer och bolag i deras tillväxtresor.

Vänligen berätta lite om dig själv och din bakgrund

– Jag brinner för att jobba med tillväxtbolag, med unika lösningar som gör skillnad. De senaste 10 åren har jag varit VD för tech scale-up bolag och hela min karriär arbetat med teknikbolag. Jag har också bott och jobbat utomlands i över 10 år, van att arbeta med både mindre bolag och större internationella koncerner. 

Magnus Andersson, VD

Kan du beskriva Terranet och er verksamhet för Stockpickers läsare?

– Terranet är ett bolag som grundades 2014 men det är först för några år sedan som man ändrade inriktning och fokuserar uteslutande på utveckling av förarstödsystem till bilbranschen. I förlängningen ska denna teknik även kunna användas i självkörande bilar.

Den produkt vi utvecklar går under namnet BlincVision och bygger på unik teknologi som kommer rädda liv på oskyddade trafikanter. Till skillnad från de produkter som finns på marknaden idag är vår lösning betydligt snabbare och passar därför bra i tät stadstrafik där oväntade situationer uppstår plötsligt och på nära avstånd. Om man jämför vår produkt med de som finns på marknaden så kommer vi kunna korta ner stoppsträckan signifikant, det kommer rädda liv.

Vi har vårt huvudkontor i Lund och även ett utvecklingskontor i Stuttgart nära den tyska bilindustrin. Under 2021 genomförde vi en så kallad proof of concept i samarbete med Daimler och utvecklar nu produkten i syfte att ta fram en prototyp som kan visas upp för biltillverkare och Tier1 leverantörer i branschen.

Hur ser bolagets affärsmodell ut?

– Vi tar fram produkten som senare kommer lanseras tillsammans med de större leverantörer till bilindustrin (Tier 1:or). Vi erhåller då licensintäkter och eventuellt royalties, samt även en del intäkter från kundanpassningar. Vissa komponenter i produkten kan eventuellt också säljas separat till andra företag. Även om vårt fokus är bilindustrin, finns det intresse från många andra industrisegment.

Kommer vår produkt bli så unik som vi tror och ett genombrott inom trafiksäkerhet, så kan det givetvis ske andra transaktioner redan innan volymförsäljning sker.

Ni genomför just nu en företrädesmission där ni tar in ca 75 MSEK. Vad skall ni använda emissionslikviden till?

– Likviden kommer främst användas för att påskynda produktutveckling och få ut en produkt på marknaden så fort som möjligt samt amortering av ett lån som togs upp 2021 för att finansiera ett förvärv.

Hur ser er konkurrens ut och vad skiljer er från denna?

– Vi har egentligen inga konkurrenter, eftersom vår produkt är helt unik. Sen finns det givetvis produkter som används idag för detta område, t ex Lidar, Radar och vanliga Kameror. Dock har alla dessa sina fördelar och nackdelar. Många är inte tillräckligt snabba och har svårt att identifiera vad det är för objekt som befinner sig i bilens omgivning och fungerar sämre i mörker och dåligt väder. Vi tror att vi kan lösa en del av dessa problem. BlincVision tar trafiksäkerheten till nästa nivå genom det senaste inom tech.

Den moderna staden kräver säkra bilar som reagerar snabbare än vad varje mänsklig förare kan göra. Det är svårt, men absolut inte omöjligt. Vi ser att vår produkt BlincVision kommer att komplettera de lösningar som finns på marknaden idag och därigenom skapa ännu större trafiksäkerhet. Eventuellt kan vi också göra att andra lösningar blir mer effektiva, genom att vi identifierar en fara först, och låter de andra sensorerna sen fokusera på rätt fara.

Hur stor är er adresserbara marknad?

– Till att börja med måste man titta på den enormt stora marknad som finns globalt för ADAS och den kraftiga tillväxt som den uppvisar. Under 2021 beräknades marknaden vara värd 37 miljarder USD och väntas växa med 16 procent årligen fram till 2029. Baserat på licensförsäljning där en Tier1 leverantörer producerar BlincVision blir Terranets adresserbara marknad 1,3 miljarder USD år 2029.

Enligt dig, vilka är de främsta skälen till att man skall investera i Terranet?

– Vi ligger längst fram i teknikutvecklingen. Självklart kommer fler att hoppa på tekniktåget. Men om man vill vara med från början, då är det bara att följa med.

Vi har en helt unik produkt som kommer revolutionera marknaden.

Fordonsbranschen är under stor förändring där digitaliseringen driver utvecklingen. Implementation av ny teknik går betydlig fortare nuförtiden vilket gynnar Terranet.

Marknaden för ADAS är stor och visar kraftig tillväxt.

Avslutningsvis om du blickar framåt 5 år i tiden, hur ser Terranet ut då?

– Vår produkt BlincVision har börjat finnas i bilar hos de större biltillverkarna runt om i världen. Att BlincVision ses som de nästa nya innovationsgenombrott från Sverige inom trafiksäkerhet efter trepunkts bilbältet och krockkudden.

Erbjudandet i sammandrag

Emissionsbelopp: Cirka 75,4 MSEK.
Teckningskurs: 0,90 SEK per unit, motsvarande 0,18 SEK per aktie. Teckningsoptionerna emitteras vederlagsfritt.
Teckningsperiod: 29 maj 2023 till och med den 13 juni 2023.
Handel med uniträtter: 29 maj 2023 till och med den 8 juni 2023.
Säkerställandegrad: Bolaget har erhållit garantiåtaganden och teckningsförbindelser motsvarande 70 procent av erbjudandet.

Dokument och filer

Emissionssida

Video

Prospekt

Teckna via Avanza

Teckna via Nordnet

Hemsida