Stäng
Så skapar du en extra inkomst från börsen. Till vilken mailadress ska vi skicka guiden?
Vilka aktier ska man köpa nu?
15.03.2022

Vilka aktier ska man köpa nu?

Börsturbulensen ser ut att hålla i sig och aktiemarknaden är inte enkel att navigera. Här hittar du några aktier som kan vara intressanta att köpa nu.

Brdr. A & O Johansen - Gör mycket rätt

Den danska grossisten A & O Johansen (AOJ) har diskuterats flitigt under de senaste åren. Aktien har haft en urstark utveckling till följd av bolagets fina prestationer och att allt fler investerare har fått upp ögonen för aktien. Läs mer här

Bravida – Välfylld orderbok

I vår senaste uppdatering av Bravida (Newsletter 1921) nämndes att om aktien kom ned mot 100-105 kr skulle den vara intressant att plocka upp. I veckan sjönk kursen så lågt som ned mot 106 kr och därmed börjar det bli läge att visa vaksamhet. Läs mer här

Platzer – värd en premie

Det är drygt ett år sedan som vi senast tog upp fastighetsbolaget Platzer (Newsletter 1844). Aktien handlades då kring 110 kr vilket i det läget motsvarade drygt 10-procentig premie mot substansvärdet som då hade redovisats till 96 kr. Läs mer här

Cavotec – Äntligen renodlad

Till slut hittade verkstadsbolaget en köpare för sin flygplatsverksamhet, men prislappen var inte direkt något att jubla över. Läs mer här


Stockpicker intervjuar Remco Westermann, CEO Media and Games Invest


Gratis utbildning - Klassiska aktieformationer. Ladda ner här


Alla våra analyser hittar du här


 

Stäng×
Bravida – Välfylld orderbok
14.03.2022

Bravida – Välfylld orderbok

I vår senaste uppdatering av Bravida (Newsletter 1921) nämndes att om aktien kom ned mot 100-105 kr skulle den vara intressant att plocka upp. I veckan sjönk kursen så lågt som ned mot 106 kr och därmed börjar det bli läge att visa vaksamhet.

Detta är en låst artikel. Prenumerera på nyhetsbrevet för att fortsätta läsa.
Om ni inte ännu är prenumerant Stockpicker Newsletter Sveriges ledande oberoende aktieanalysbrev med fantastiskt track-record. Beställ
Stockpicker Newsletter
Bravida
Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Newsletter

Sveriges ledande oberoende aktieanalysbrev med fantastiskt track-record. Beställ
20.12.2021
Bravida – Ser ökad efterfrågan

Bravida – Ser ökad efterfrågan

Vi har inte uppdaterat vår syn på installationsbolaget Bravida sedan i mitten av april.

Först publicerad i Stockicker Newsletter 1921 (19 december 2021)                             

BRAV | Large Cap | 120 kr | NEUTRAL

Koncernen är Nordens ledande leverantörer av el, vs, ventilation och andra tekniska funktioner i fastigheter. För Q3 rapporterade man i linje med analytikernas förväntningar. Omsättningen ökade med 2% till 4 854 Mkr (4 750) och ledningen uppger att man såg en återhämtning i kvartalet till mer normala förhållanden. I fjol påverkades Bravida av pandemin vilket resulterat i lägre produktionsvolym i år. Även viss fördröjning av projektplanering och uppstart hos kunderna förklarar den lägre aktiviteten.

Orderstocken för installationsprojekt har förbättrats med 1,5 Mdr kr under 2021 vilket kommer att öka produktionsvolymerna i kommande kvartal. Orderingången, driven av installationsprojekt, ökade med 30% och landade i Q3 landade på 5 212 Mkr (4 024). Alla länder bidrog till ökningen och orderstocken växte i samtliga länder förutom i Finland. Koncernens rörelseresultat förbättrades till 293 Mkr (283) med en oförändrad rörelsemarginal om 6,0%.

VD Mattias Johansson skriver i den senaste rapporten att råvarupriserna har ökat kraftigt och det finns risk för materialbrist inom vissa områden. Bravida har en stark historik med stabila marginaler och god intäktstillväxt. Efter finanskrisen 2008-2009 minskade Bravidas lönsamhet med endast en procentenhet samtidigt som den organiska försäljningen föll med cirka 8%.

Annons

Bravida har en lönsam tillväxtstrategi, genom förvärv av mindre och lägre värderade bolag. Synergieffekter brukar leda till att större värden realiseras. Förvärven görs ofta till EV/EBITDA kring 5x vilket justerat för synergier ofta innebär en värderingsmultipel om 3,5x. Under 2021 har bolaget hittills tillträtt 15 förvärv med en sammanlagd årsomsättning på cirka 750 Mkr. Konkurrensen om förvärvsobjekt har dock ökat något på senare tid och Bravida har därför förstärkt kapaciteten i den operativa verksamheten för att öka sin förvärvstakt.

Koncernen har som mål att öka omsättningen med mer än 5 % per år, med en kombination av organisk tillväxt och förvärv. Och målsättningen vad det gäller lönsamheten är att uppvisa en EBITA-marginal överstigande 7 % inklusive utspädningseffekten från förvärv. Enligt bolagets senaste affärsplan ska Bravida 2023 ha högre kundfokus, fortsatt lönsam tillväxt samtidigt som serviceverksamheten ska vara en större del av försäljningen. Det handlar inte om att installationsverksamheten ska minska utan om att serviceverksamheten ska växa snabbare.

Efter Q3-rapporten har vi höjt vinstprognosen per aktie för 2022 till 6,30 kr, jämfört med tidigare 5,90 kr. På den uppdaterade prognosen handlas Bravida till P/e tal om ca 19. Därmed har värderingen kommit ned från P/e tal på ca 22 när det senast begav sig. Trots att värderingen blivit något lägre är den fortsatt att betrakta som relativt hög. Bravida förtjänar dock en viss premie jämfört med sina konkurrenter. Dels som en konsekvens av sin stora och stabila verksamhet inom underhåll och service. Dels då man historiskt har uppvisat en god lönsamhet även under sämre tider. Bolaget har exempelvis stått emot pandemin bättre än förväntat samtidigt som man fortsätter att genomföra förvärv vilket driver på vinsttillväxten.

Någon köprekommendation här och nu blir det inte från vår sida men skulle aktien rekylera ned mot 100-105 kr ser vi ett bra entry läge. Tills dess blir rekommendationen Neutral med riktkurs 125 kr.

Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
19.04.2021
Installationsbolaget är en stabil förvärvsmaskin      

Installationsbolaget är en stabil förvärvsmaskin      

I vår senaste uppdatering av installationsbolaget (Newsletter 1812) sänkte vi rekommendationen till Sälj.

Först publicerad i Stockpicker Newsletter 1863 (18 april 2021)               

BRAV | Large Cap | 131,3 kr | NEUTRAL

Trots att bolaget förtjänar att handlas med viss premie mot sektorn såg vi värderingen som lite väl hög. En felaktig ståndpunkt dessvärre då aktien har stigit med ca 20% sedan dess. Vi kryper till korset och slopar säljrådet.

Bravida har en stark historik med stabila marginaler och god intäktstillväxt. Efter finanskrisen 2008-2009 minskade bolagets lönsamhet med endast en (1) procentenhet samtidigt som den organiska försäljningen föll med cirka 8%.

Covid-19 påverkar verksamheten negativt i det korta perspektivet men bolaget har god kostnadskontroll som håller uppe lönsamheten. I Q4 2020 minskade omsättningen med 11% till 5 614 Mkr, vilket var något sämre än förhandstipsen. Den organiska tillväxten uppgick till -2% och förvärven bidrog med 4% tillväxt. Valutakursförändringar påverkade tillväxten negativt med 3%. Serviceverksamheten har fortsatt påverkas negativt av pandemin, främst då i Norge och i södra Sverige, eftersom både behovet minskat och Bravida i flera fall inte har haft tillträde till serviceobjekten på grund av vidtagna försiktighetsåtgärder.

Däremot är efterfrågan på tekniska installationer mer stabil. Restriktionerna i spåren av pandemin bedöms fortsatt haft en negativ påverkan på affärsvolymerna i Q1, särskilt i Norge och Danmark.

I Q4 ökade EBITA med 13% och uppgick till 478 Mkr (425) medan marginalen förbättrades till 8,5% (7,5 %). En anledning till att man har lyckats med det trots lägre försäljning är att man numera prioriterar en stabil lönsamhet och tackar därför nej till projekt som man bedömer inte vara lönsamma nog. Därför föredrar bolaget att teckna serviceavtal och installationsprojekt med stabila leverantörer. Orderingången minskade i kvartalet till 5 140 Mkr (5 546). Orderstocken vid utgången av Q4 uppgick till 13 791 Mkr (14 485).

Bravida har en lönsam tillväxtstrategi, genom förvärv av mindre och lägre värderade bolag. Synergieffekter brukar leda till att större värden realiseras. Förvärven görs ofta till EV/EBITDA kring 5 och efter synergier 3,5 ggr. Pandemin har medfört att Bravida sänkte förvärvstakten under en tid, trots detta genomfördes 16 förvärv under fjolåret. Förvärven har tillfört en årlig omsättning om cirka 788 Mkr. Och redan i år har förvärv gjorts som tillför mer än fjolårets affärer.

I samband med bokslutet flaggade VD Mattias Johansson att han räknar med engångskostnader på 25-40 Mkr under 2021 till följd av en ny affärsplan. År 2023 ska bolaget ha högre kundfokus, fortsatt lönsam tillväxt samtidigt som serviceverksamheten ska vara en större del av försäljningen. Det handlar inte om att installationsverksamheten ska minska utan om att serviceverksamheten ska växa snabbare. Fokus kommer att ligga på hållbara lösningar och hållbar verksamhet.

Med stöd av de senaste förvärven höjer vi våra vinstprognoser något för 2021-2022. För 2021 spår vi en vinst per aktie om 5,40 kr som därefter stiger till 5,90 kr per aktie nästa år. Det betyder att aktien handlas till P/e tal som motsvarar 24 respektive 22, vilket är ungefär vad multiplarna var när vi senast uppdaterade läget i september 2020. Trots det höjer vi nu rekommendationen till Neutral (Sälj). Anledningen är att bolaget har stått emot pandemin bättre än förväntat samtidigt som man fortsätter att genomföra förvärv, något som aktiemarknaden premierar i dagsläget.

Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Annons
Astrazeneca lyfte på positiva studieresultat
15.02.2022

Astrazeneca lyfte på positiva studieresultat

Stockholmsbörsen öppnade lägre men vände sedan upp efter att ett visst lugn infunnits efter att den ryska utrikesministern Sergej Lavrov under måndagen uppmanade president Putin att fortsätta samtalen med väst.

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Bravida – Ser ökad efterfrågan
20.12.2021

Bravida – Ser ökad efterfrågan

Vi har inte uppdaterat vår syn på installationsbolaget Bravida sedan i mitten av april. Sedan dess har aktien kommit ned från 131 kr till dagens ca 120 kr, ett tapp på ca 10% på en i övrigt stigande Stockholmsbörs. Kan det vara köpläge nu?

Först publicerad i Stockicker Newsletter 1921 (19 december 2021)                             

BRAV | Large Cap | 120 kr | NEUTRAL

Koncernen är Nordens ledande leverantörer av el, vs, ventilation och andra tekniska funktioner i fastigheter. För Q3 rapporterade man i linje med analytikernas förväntningar. Omsättningen ökade med 2% till 4 854 Mkr (4 750) och ledningen uppger att man såg en återhämtning i kvartalet till mer normala förhållanden. I fjol påverkades Bravida av pandemin vilket resulterat i lägre produktionsvolym i år. Även viss fördröjning av projektplanering och uppstart hos kunderna förklarar den lägre aktiviteten.

Orderstocken för installationsprojekt har förbättrats med 1,5 Mdr kr under 2021 vilket kommer att öka produktionsvolymerna i kommande kvartal. Orderingången, driven av installationsprojekt, ökade med 30% och landade i Q3 landade på 5 212 Mkr (4 024). Alla länder bidrog till ökningen och orderstocken växte i samtliga länder förutom i Finland. Koncernens rörelseresultat förbättrades till 293 Mkr (283) med en oförändrad rörelsemarginal om 6,0%.

VD Mattias Johansson skriver i den senaste rapporten att råvarupriserna har ökat kraftigt och det finns risk för materialbrist inom vissa områden. Bravida har en stark historik med stabila marginaler och god intäktstillväxt. Efter finanskrisen 2008-2009 minskade Bravidas lönsamhet med endast en procentenhet samtidigt som den organiska försäljningen föll med cirka 8%.

Annons

Bravida har en lönsam tillväxtstrategi, genom förvärv av mindre och lägre värderade bolag. Synergieffekter brukar leda till att större värden realiseras. Förvärven görs ofta till EV/EBITDA kring 5x vilket justerat för synergier ofta innebär en värderingsmultipel om 3,5x. Under 2021 har bolaget hittills tillträtt 15 förvärv med en sammanlagd årsomsättning på cirka 750 Mkr. Konkurrensen om förvärvsobjekt har dock ökat något på senare tid och Bravida har därför förstärkt kapaciteten i den operativa verksamheten för att öka sin förvärvstakt.

Koncernen har som mål att öka omsättningen med mer än 5 % per år, med en kombination av organisk tillväxt och förvärv. Och målsättningen vad det gäller lönsamheten är att uppvisa en EBITA-marginal överstigande 7 % inklusive utspädningseffekten från förvärv. Enligt bolagets senaste affärsplan ska Bravida 2023 ha högre kundfokus, fortsatt lönsam tillväxt samtidigt som serviceverksamheten ska vara en större del av försäljningen. Det handlar inte om att installationsverksamheten ska minska utan om att serviceverksamheten ska växa snabbare.

Efter Q3-rapporten har vi höjt vinstprognosen per aktie för 2022 till 6,30 kr, jämfört med tidigare 5,90 kr. På den uppdaterade prognosen handlas Bravida till P/e tal om ca 19. Därmed har värderingen kommit ned från P/e tal på ca 22 när det senast begav sig. Trots att värderingen blivit något lägre är den fortsatt att betrakta som relativt hög. Bravida förtjänar dock en viss premie jämfört med sina konkurrenter. Dels som en konsekvens av sin stora och stabila verksamhet inom underhåll och service. Dels då man historiskt har uppvisat en god lönsamhet även under sämre tider. Bolaget har exempelvis stått emot pandemin bättre än förväntat samtidigt som man fortsätter att genomföra förvärv vilket driver på vinsttillväxten.

Någon köprekommendation här och nu blir det inte från vår sida men skulle aktien rekylera ned mot 100-105 kr ser vi ett bra entry läge. Tills dess blir rekommendationen Neutral med riktkurs 125 kr.

Bravida
Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
14.03.2022
Bravida – Välfylld orderbok

Bravida – Välfylld orderbok

I vår senaste uppdatering av Bravida (Newsletter 1921) nämndes att om aktien kom ned mot 100-105 kr skulle den vara...

Detta är en låst artikel. Prenumerera på nyhetsbrevet för att fortsätta läsa.
Om ni inte ännu är prenumerant Stockpicker Newsletter Sveriges ledande oberoende aktieanalysbrev med fantastiskt track-record. Beställ
Stockpicker Newsletter
Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Newsletter

Sveriges ledande oberoende aktieanalysbrev med fantastiskt track-record. Beställ
19.04.2021
Installationsbolaget är en stabil förvärvsmaskin      

Installationsbolaget är en stabil förvärvsmaskin      

I vår senaste uppdatering av installationsbolaget (Newsletter 1812) sänkte vi rekommendationen till Sälj.

Först publicerad i Stockpicker Newsletter 1863 (18 april 2021)               

BRAV | Large Cap | 131,3 kr | NEUTRAL

Trots att bolaget förtjänar att handlas med viss premie mot sektorn såg vi värderingen som lite väl hög. En felaktig ståndpunkt dessvärre då aktien har stigit med ca 20% sedan dess. Vi kryper till korset och slopar säljrådet.

Bravida har en stark historik med stabila marginaler och god intäktstillväxt. Efter finanskrisen 2008-2009 minskade bolagets lönsamhet med endast en (1) procentenhet samtidigt som den organiska försäljningen föll med cirka 8%.

Covid-19 påverkar verksamheten negativt i det korta perspektivet men bolaget har god kostnadskontroll som håller uppe lönsamheten. I Q4 2020 minskade omsättningen med 11% till 5 614 Mkr, vilket var något sämre än förhandstipsen. Den organiska tillväxten uppgick till -2% och förvärven bidrog med 4% tillväxt. Valutakursförändringar påverkade tillväxten negativt med 3%. Serviceverksamheten har fortsatt påverkas negativt av pandemin, främst då i Norge och i södra Sverige, eftersom både behovet minskat och Bravida i flera fall inte har haft tillträde till serviceobjekten på grund av vidtagna försiktighetsåtgärder.

Däremot är efterfrågan på tekniska installationer mer stabil. Restriktionerna i spåren av pandemin bedöms fortsatt haft en negativ påverkan på affärsvolymerna i Q1, särskilt i Norge och Danmark.

I Q4 ökade EBITA med 13% och uppgick till 478 Mkr (425) medan marginalen förbättrades till 8,5% (7,5 %). En anledning till att man har lyckats med det trots lägre försäljning är att man numera prioriterar en stabil lönsamhet och tackar därför nej till projekt som man bedömer inte vara lönsamma nog. Därför föredrar bolaget att teckna serviceavtal och installationsprojekt med stabila leverantörer. Orderingången minskade i kvartalet till 5 140 Mkr (5 546). Orderstocken vid utgången av Q4 uppgick till 13 791 Mkr (14 485).

Bravida har en lönsam tillväxtstrategi, genom förvärv av mindre och lägre värderade bolag. Synergieffekter brukar leda till att större värden realiseras. Förvärven görs ofta till EV/EBITDA kring 5 och efter synergier 3,5 ggr. Pandemin har medfört att Bravida sänkte förvärvstakten under en tid, trots detta genomfördes 16 förvärv under fjolåret. Förvärven har tillfört en årlig omsättning om cirka 788 Mkr. Och redan i år har förvärv gjorts som tillför mer än fjolårets affärer.

I samband med bokslutet flaggade VD Mattias Johansson att han räknar med engångskostnader på 25-40 Mkr under 2021 till följd av en ny affärsplan. År 2023 ska bolaget ha högre kundfokus, fortsatt lönsam tillväxt samtidigt som serviceverksamheten ska vara en större del av försäljningen. Det handlar inte om att installationsverksamheten ska minska utan om att serviceverksamheten ska växa snabbare. Fokus kommer att ligga på hållbara lösningar och hållbar verksamhet.

Med stöd av de senaste förvärven höjer vi våra vinstprognoser något för 2021-2022. För 2021 spår vi en vinst per aktie om 5,40 kr som därefter stiger till 5,90 kr per aktie nästa år. Det betyder att aktien handlas till P/e tal som motsvarar 24 respektive 22, vilket är ungefär vad multiplarna var när vi senast uppdaterade läget i september 2020. Trots det höjer vi nu rekommendationen till Neutral (Sälj). Anledningen är att bolaget har stått emot pandemin bättre än förväntat samtidigt som man fortsätter att genomföra förvärv, något som aktiemarknaden premierar i dagsläget.

Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Upprekyl i Fingerprint Cards
26.10.2021

Upprekyl i Fingerprint Cards

Stockholmsbörsen handlades på plussidan efter en mängd delårsrapporter.

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Revolution Race steg i debuten
16.06.2021

Revolution Race steg i debuten

Handeln på Stockholmsbörsen var som väntat avvaktande inför kvällens räntebesked från den amerikanska centralbanken.

OMXS30-index steg 0,3 procent. Bland storbolagen ökade Electrolux 3,3 procent till 240,30 kronor. Danske Bank har justerat upp riktkursen till 305 kronor (290). Ålandsbanken skriver att flera analyser pekar ut Electrolux som en kandidat för extrautdelningar. Bolaget indikerade redan i samband med bokslutet att balansräkningen var starkare än vad man behöver, och att man under våren/sommaren planerade en strategisk översyn där nya finansiella mål skulle kunna vara en möjlighet. Låsbolaget Assa Abloy försvagades 1,2 procent sedan DNB kapat rekommendationen till Behåll (Köp).

JP Morgan höjer rekommendationen för kredithanteringsbolaget Intrum till Övervikt (Neutral). Riktkursen är fortsatt 330 kronor. Aktien, som är ett innehav i Stockpicker Newsletters Referensportfölj, ökade 2 procent och stängde till 279,10 kronor. Nordea kapar rekommendationen för installationsbolaget Bravida till Behåll (Köp). Sänkningen kommer från att banken anser värderingen för nästa års ev/ebitda att vara skälig beaktat en dämpad vinsttillväxt på kort sikt, potentiell motvind från råvarukostnader och de senaste månadernas starka kursutveckling. Aktien såldes ned 4,7 procent till 127,90 kronor. Revolution Race gjorde idag debut på Stockholmsbörsen. Nyintroduktionen mötte ett mycket stort intresse och erbjudandet blev kraftigt övertecknat. Teckningskursen var på förhand bestämd till 75 kronor per aktie. Slutkursen skrevs till 87,80 kronor. Revolution Race erbjuder högkvalitativa funktionskläder för människor med en aktiv livsstil.

Annons

Qiiwis aktie avancerade 15,3 procent efter en uppdatering från gamingbolaget. VD Erik Dale Rundberg skriver i en statusuppdatering att bolaget just nu befinner sig i ett väldigt spännande skede med tre spel inom kort ute i mjuklansering under världskända varumärken. Qiiwi Games ser en väldigt stor potential för att skapa nya kraftiga intäktsströmmar. Småsatellitbolaget AAC Clyde Space har vunnit en order värd motsvarande cirka 54 miljoner kronor från Horizon Space Technologies på en lösning som inkluderar uppskjutning av två nya satelliter, drift och data leverans. Aktien lyfte 7,6 procent till 2,74 kronor.

Byggmodulsbolaget Zenergy har blivit informerade om att ägaren till Västö Gotland AB har problem med att få finansiering på plats och att den tidigare kommunicerade affären med tolv fritidshus inte kommer bli av. Ordervärdet angavs vid tillkännandegivandet i april till cirka 18 miljoner kronor. Aktien tappade 10,4 procent till 0,398 kronor. Crunchfish har ingått ett licensavtal med Lenovo som innebär att Crunchfishs mjukvara ska integreras i AR-glasögon. Aktien stärktes 2,6 procent till 45,85 kronor.

Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Avvaktande i Evolution inför rapport
26.04.2021

Avvaktande i Evolution inför rapport

Stockholmsbörsen pendlade kring nollstrecket på måndagen.

OMXS30-index steg 0,15 procent till 2244,36 punkter. Ålandsbanken skriver att med en värdering av aktiemarknaden på förhöjda nivåer krävs vinsttillväxt för att varaktigt ta börsen vidare. Bolagens paradgren under återhämtningen från fjolårets pandemidrivna konjunkturbotten var sträng kostnadskontroll, men i nuläget krävs i tillägg stigande efterfrågan. Därför viktigt att konstatera att orderingången i industrin accelererar snabbt i både eurozonen och USA, vilket lägger grunden för ökad produktion under kommande kvartal. Bland de cykliska verkstadsbolagen sjönk ABB och Atlas Copco 0,2 respektive 0,9 procent.

Saab presenterade en stark kvartalsrapport i fredags där bl.a. rörelseresultatet på 597 miljoner kronor klart överträffade analytikernas prognos på 458 miljoner kronor. På måndagen har aktien fått flera riktkurshöjningar samtidigt som Bank of America slopat sin säljrekommendation. Aktien stärktes 3 procent till 255,20 kronor. SSAB redovisade ett rekordhögt resultat under det första kvartalet. Försäljningen var något lägre än konsensusprognosen, men EBITDA-resultatet var hela 20 procent högre än väntat. SSAB bedömer att efterfrågan på stål under det andra kvartalet 2021 blir mycket stark, drivet av både underliggande efterfrågan och av kundernas lageruppbyggnad. SSAB A avancerade 0,3 procent till 48,37 kronor.

Annons

Evolution lämnar i morgon innan börsens öppning rapport för det första kvartalet. Enligt Factset spår marknaden ett ebitda-resultat på 146 miljoner euro. Under motsvarande period i fjol var resultatet 64 miljoner euro. Aktien ökade 0,7 procent till 1 460 kronor. Carnegie höjer rekommendationen för Intrum till Köp (Behåll). Riktkursen höjs till 315 från 245 kronor. Aktien lyfte 2 procent till 298,80 kronor. Installationsbolaget Bravida rapporterade ett rörelseresultat för det första kvartalet på 266 miljoner kronor. Det var marginellt svagare än väntade 273 miljoner kronor. Den organiska försäljningstillväxten uppgick till -4 procent (2). Aktien sjönk 0,8 procent till 126,90 kronor. Sanofi och Astrazeneca presenterade positiva fas 3-resultat för en läkemedelskandidat inom RSV-området som Sobi har ett ekonomiskt intresse i. Samtidigt kan det innebära konkurrens mot Sobis läkemedel Synagis. Pareto bedömer att det ger en neutral effekt för Sobi vars aktie lyfte 3,2 procent.

Cloettas aktie avancerade 3,7 procent. Omsättningen de senaste 2 dagarna ligger väl över snittet. Stockpickers analytiker misstänker att den höga volymen kan bero på att största ägaren Malfors Promotor ökar på innehavet som de brukar göra med jämna mellanrum. Hansa Biopharma ökade 5,8 procent till 170,60 kronor. Danske Bank har inlett bevakning av biotechbolaget med en köprekommendation. Troax, vilka är verksamma inom områdesskydd för inomhusanvändning, redovisade ett resultat efter skatt på 8,4 miljoner euro (4,8) för det första kvartalet. Den organiska försäljningstillväxten uppgick till 19 procent. Aktien stärktes 1,6 procent till 292 kronor. Lucara Diamond tillhörde dagens vinnare med en uppgång om 10,7 procent sedan Dagens industri rapporterat om en stark diamantmarknad. Enligt affärstidningen har de stora aktörerna De Beers och Alrosa nästan fått slut på sina lager samtidigt som de kunnat höja priserna.

Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Installationsbolaget är en stabil förvärvsmaskin      
19.04.2021

Installationsbolaget är en stabil förvärvsmaskin      

I vår senaste uppdatering av installationsbolaget (Newsletter 1812) sänkte vi rekommendationen till Sälj.

Först publicerad i Stockpicker Newsletter 1863 (18 april 2021)               

BRAV | Large Cap | 131,3 kr | NEUTRAL

Trots att bolaget förtjänar att handlas med viss premie mot sektorn såg vi värderingen som lite väl hög. En felaktig ståndpunkt dessvärre då aktien har stigit med ca 20% sedan dess. Vi kryper till korset och slopar säljrådet.

Bravida har en stark historik med stabila marginaler och god intäktstillväxt. Efter finanskrisen 2008-2009 minskade bolagets lönsamhet med endast en (1) procentenhet samtidigt som den organiska försäljningen föll med cirka 8%.

Covid-19 påverkar verksamheten negativt i det korta perspektivet men bolaget har god kostnadskontroll som håller uppe lönsamheten. I Q4 2020 minskade omsättningen med 11% till 5 614 Mkr, vilket var något sämre än förhandstipsen. Den organiska tillväxten uppgick till -2% och förvärven bidrog med 4% tillväxt. Valutakursförändringar påverkade tillväxten negativt med 3%. Serviceverksamheten har fortsatt påverkas negativt av pandemin, främst då i Norge och i södra Sverige, eftersom både behovet minskat och Bravida i flera fall inte har haft tillträde till serviceobjekten på grund av vidtagna försiktighetsåtgärder.

Däremot är efterfrågan på tekniska installationer mer stabil. Restriktionerna i spåren av pandemin bedöms fortsatt haft en negativ påverkan på affärsvolymerna i Q1, särskilt i Norge och Danmark.

I Q4 ökade EBITA med 13% och uppgick till 478 Mkr (425) medan marginalen förbättrades till 8,5% (7,5 %). En anledning till att man har lyckats med det trots lägre försäljning är att man numera prioriterar en stabil lönsamhet och tackar därför nej till projekt som man bedömer inte vara lönsamma nog. Därför föredrar bolaget att teckna serviceavtal och installationsprojekt med stabila leverantörer. Orderingången minskade i kvartalet till 5 140 Mkr (5 546). Orderstocken vid utgången av Q4 uppgick till 13 791 Mkr (14 485).

Bravida har en lönsam tillväxtstrategi, genom förvärv av mindre och lägre värderade bolag. Synergieffekter brukar leda till att större värden realiseras. Förvärven görs ofta till EV/EBITDA kring 5 och efter synergier 3,5 ggr. Pandemin har medfört att Bravida sänkte förvärvstakten under en tid, trots detta genomfördes 16 förvärv under fjolåret. Förvärven har tillfört en årlig omsättning om cirka 788 Mkr. Och redan i år har förvärv gjorts som tillför mer än fjolårets affärer.

I samband med bokslutet flaggade VD Mattias Johansson att han räknar med engångskostnader på 25-40 Mkr under 2021 till följd av en ny affärsplan. År 2023 ska bolaget ha högre kundfokus, fortsatt lönsam tillväxt samtidigt som serviceverksamheten ska vara en större del av försäljningen. Det handlar inte om att installationsverksamheten ska minska utan om att serviceverksamheten ska växa snabbare. Fokus kommer att ligga på hållbara lösningar och hållbar verksamhet.

Med stöd av de senaste förvärven höjer vi våra vinstprognoser något för 2021-2022. För 2021 spår vi en vinst per aktie om 5,40 kr som därefter stiger till 5,90 kr per aktie nästa år. Det betyder att aktien handlas till P/e tal som motsvarar 24 respektive 22, vilket är ungefär vad multiplarna var när vi senast uppdaterade läget i september 2020. Trots det höjer vi nu rekommendationen till Neutral (Sälj). Anledningen är att bolaget har stått emot pandemin bättre än förväntat samtidigt som man fortsätter att genomföra förvärv, något som aktiemarknaden premierar i dagsläget.

Bravida
Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
14.03.2022
Bravida – Välfylld orderbok

Bravida – Välfylld orderbok

I vår senaste uppdatering av Bravida (Newsletter 1921) nämndes att om aktien kom ned mot 100-105 kr skulle den vara...

Detta är en låst artikel. Prenumerera på nyhetsbrevet för att fortsätta läsa.
Om ni inte ännu är prenumerant Stockpicker Newsletter Sveriges ledande oberoende aktieanalysbrev med fantastiskt track-record. Beställ
Stockpicker Newsletter
Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Newsletter

Sveriges ledande oberoende aktieanalysbrev med fantastiskt track-record. Beställ
20.12.2021
Bravida – Ser ökad efterfrågan

Bravida – Ser ökad efterfrågan

Vi har inte uppdaterat vår syn på installationsbolaget Bravida sedan i mitten av april.

Först publicerad i Stockicker Newsletter 1921 (19 december 2021)                             

BRAV | Large Cap | 120 kr | NEUTRAL

Koncernen är Nordens ledande leverantörer av el, vs, ventilation och andra tekniska funktioner i fastigheter. För Q3 rapporterade man i linje med analytikernas förväntningar. Omsättningen ökade med 2% till 4 854 Mkr (4 750) och ledningen uppger att man såg en återhämtning i kvartalet till mer normala förhållanden. I fjol påverkades Bravida av pandemin vilket resulterat i lägre produktionsvolym i år. Även viss fördröjning av projektplanering och uppstart hos kunderna förklarar den lägre aktiviteten.

Orderstocken för installationsprojekt har förbättrats med 1,5 Mdr kr under 2021 vilket kommer att öka produktionsvolymerna i kommande kvartal. Orderingången, driven av installationsprojekt, ökade med 30% och landade i Q3 landade på 5 212 Mkr (4 024). Alla länder bidrog till ökningen och orderstocken växte i samtliga länder förutom i Finland. Koncernens rörelseresultat förbättrades till 293 Mkr (283) med en oförändrad rörelsemarginal om 6,0%.

VD Mattias Johansson skriver i den senaste rapporten att råvarupriserna har ökat kraftigt och det finns risk för materialbrist inom vissa områden. Bravida har en stark historik med stabila marginaler och god intäktstillväxt. Efter finanskrisen 2008-2009 minskade Bravidas lönsamhet med endast en procentenhet samtidigt som den organiska försäljningen föll med cirka 8%.

Annons

Bravida har en lönsam tillväxtstrategi, genom förvärv av mindre och lägre värderade bolag. Synergieffekter brukar leda till att större värden realiseras. Förvärven görs ofta till EV/EBITDA kring 5x vilket justerat för synergier ofta innebär en värderingsmultipel om 3,5x. Under 2021 har bolaget hittills tillträtt 15 förvärv med en sammanlagd årsomsättning på cirka 750 Mkr. Konkurrensen om förvärvsobjekt har dock ökat något på senare tid och Bravida har därför förstärkt kapaciteten i den operativa verksamheten för att öka sin förvärvstakt.

Koncernen har som mål att öka omsättningen med mer än 5 % per år, med en kombination av organisk tillväxt och förvärv. Och målsättningen vad det gäller lönsamheten är att uppvisa en EBITA-marginal överstigande 7 % inklusive utspädningseffekten från förvärv. Enligt bolagets senaste affärsplan ska Bravida 2023 ha högre kundfokus, fortsatt lönsam tillväxt samtidigt som serviceverksamheten ska vara en större del av försäljningen. Det handlar inte om att installationsverksamheten ska minska utan om att serviceverksamheten ska växa snabbare.

Efter Q3-rapporten har vi höjt vinstprognosen per aktie för 2022 till 6,30 kr, jämfört med tidigare 5,90 kr. På den uppdaterade prognosen handlas Bravida till P/e tal om ca 19. Därmed har värderingen kommit ned från P/e tal på ca 22 när det senast begav sig. Trots att värderingen blivit något lägre är den fortsatt att betrakta som relativt hög. Bravida förtjänar dock en viss premie jämfört med sina konkurrenter. Dels som en konsekvens av sin stora och stabila verksamhet inom underhåll och service. Dels då man historiskt har uppvisat en god lönsamhet även under sämre tider. Bolaget har exempelvis stått emot pandemin bättre än förväntat samtidigt som man fortsätter att genomföra förvärv vilket driver på vinsttillväxten.

Någon köprekommendation här och nu blir det inte från vår sida men skulle aktien rekylera ned mot 100-105 kr ser vi ett bra entry läge. Tills dess blir rekommendationen Neutral med riktkurs 125 kr.

Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
13.04.2021

Market Buzz – Bravida och Husqvarna

Bravida har en imponerande historik av att generera stabila marginaler, branschledande lönsamhet och god intäktstillväxt.

Medan Covid-19 innebär fortsatt motvind i det korta perspektivet bedömer SHB att god kostnadskontroll kan skydda marginalerna. SHB räknar med att framsteg inom serviceverksamheten i kombination med trender inom hållbarhet och digitalisering kommer att bidra till goda volymer under kommande år. Dessutom räknar banken med en fortsatt god förvärvsaktivitet. Restriktionerna i spåren av Covidpandemin spås fortsatt haft en negativ påverkan på affärsvolymerna i det första kvartalet, särskilt i Norge och Danmark. Med stöd av de senaste tilläggsförvärven höjer SHB vinstprognoserna något för 2021-2022. Aktien har haft en god utveckling, men SHB bedömer fortfarande att kurspotentialen på 12 månaders sikt är över 10 procent, varför köprekommendationen upprepas.

Införsäljningen av Husqvarna ser väldigt stark ut och Kepler höjer prognosen för resultatet per aktie med 5 procent för 2021 och 2 procent framöver. Husqvarna kommer att rapportera för årets första kvartal den 22 april. Kepler spår en organisk tillväxt på +6, +4 och +4 procent för åren 2021-2023, vilket huvudsakligen speglar en fortsatt stark efterfrågan på robotgräsklippare för konsumenter, medan analyshuset ännu inte ser någon betydande inverkan från professionell robotik. En lansering väntas ske med de nya produkterna från 2022. Kepler förväntar sig att professionell robotik dämpar marginalerna något under denna period. Satsningen kommer på sikt att leda till koncernmarginaler om 15 procent och uppåt. Detaljhandeln bygger lager inför en förväntad fortsättning på hemma-trenden, åtminstone under våren 2021. Kepler upprepar köprekommendationen med riktkurs 125 kronor.

Källa: SHB och Kepler

Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Här har marknaden tecknat in för mycket positivt
25.09.2020

Här har marknaden tecknat in för mycket positivt

Återinförd utdelning och en bra riskspridning räcker inte. Värderingen avskräcker och vi sätter säljstämpel.

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto

Mina Bevakningar


Skapa konto gratis och lås upp våra Online FREE artiklar

Annons
Annons
Till början