Stäng
Prenumerera gratis på Sveriges ledande nyhetsbrev inom bank & finans
Lunchanalys -  Vi höjer ribban för Hexatronic
21.07.2020

Lunchanalys - Vi höjer ribban för Hexatronic

Vår köprekommendation i fiberoptikbolaget Hexatronic som vi senast uppdaterade i början av mars i år, såg länge ut att bli en flopp. Under våren rasade aktien stundtals nästan handlöst i oron för Covid-19 och värst var det i slutet av mars då den som sämst var nere på drygt 33 kr, vilket var treårslägsta och mer än 30% under rådande nivå när vi satte köp i fjol höst.

Detta är en låst artikel. Logga in som prenumerant för att fortsätta läsa.
Om ni inte ännu är prenumerant Stockpicker Newsletter Stockpicker Newsletter är Sveriges ledande oberoende aktietidning. Beställ
Prenumerant
Stäng×
Av
Stockpicker Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Newsletter

Stockpicker Newsletter är Sveriges ledande oberoende aktietidning. Beställ
Hexatronic - Vi tror fortsatt på aktien
11.05.2020

Hexatronic - Vi tror fortsatt på aktien

Trots att fiberoptikbolaget Hexatronic faktiskt har klarat av coronakrisen ganska bra hittills har aktiekursutvecklingen haft en hel del i övrigt att önska

Detta är en låst artikel. Logga in som prenumerant för att fortsätta läsa.
Om ni inte ännu är prenumerant Stockpicker Newsletter Stockpicker Newsletter är Sveriges ledande oberoende aktietidning. Beställ
Prenumerant
Stäng×
Av
Jan Axelsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Newsletter

Stockpicker Newsletter är Sveriges ledande oberoende aktietidning. Beställ
Annons
07.04.2020
 Enea rusade på kontrakt med amerikansk teleoperatör

Enea rusade på kontrakt med amerikansk teleoperatör

Uppgången på Stockholmsbörsen fortsatte på förhoppningar om att spridningen av corona ska minska. OMXS30-index ökade 3,4 procent.

H&M tillhörde vinnarna bland Large Cap med ett kurslyft på 7,1 procent. DNB har höjt rekommendationen för H&M till Behåll (Sälj). Bakgrunden är att H&M bl.a. visat på en relativ styrka i sin försäljningstillväxt och effektivitet.

SSAB har förhandlat om 4 100 anställningar i Finland, siktar på besparingar om en miljard kronor. Kapaciteten för stålproduktionen kommer att minskas i takt med en svagare efterfrågan. A-aktien adderade 3,3 procent. SHB:s favorit inom sektorn sällanköp är Husqvarna. Enligt en uppdatering bedömer banken att Husqvarnas produkter, i såväl det korta som medellånga perspektivet, kan gynnas av ett mer hemmafokuserat konsumentbeteende. Även om den kortsiktiga effekten på SHB:s prognos för andra och tredje kvartalet är betydande, förväntar sig banken en snabbare återhämtning än vi såg i samband med finanskrisen 2008-2009. Aktien stärktes 6,3 procent till 51 kronor. Carnegie höjer rekommendationen på Gränges till Köp (Behåll). Marknaden ställde upp aktien 19 procent till 58,45 kronor.

Industrivärden återkallar förslaget om aktieutdelning till årsstämman. Ambitionen är att under hösten kalla till en extra bolagsstämma för beslut om utdelning. Tidigare kommunicerat utdelningsförslag var 6 kronor per aktie. Vid stängning noterades aktien 5,1 procent högre. Även Sandvik har beslutat att dra tillbaka det tidigare utdelningsförslaget på 3 kronor per aktie. Aktien klättrade 3,5 procent. Pareto menar att Munters kommer att påverkas rejält under det andra och tredje kvartalet då företaget har en stor exponering mot den amerikanska marknaden. Trots detta upprepas köprekommendationen medan riktkursen justeras ned till 50 kronor (58). Aktien stärktes 6,5 procent.

Pareto skriver i en analys att Hexatronic bara upplevde en begränsad Covid-19-påverkan under första kvartalet, men att det finns en risk för tillfälligt pausade projekt och att kundernas utrullningar tappar takten under andra kvartalet. Pareto anser dock att situationen borde förbättras ganska snabbt när lockdowns är över och hävdar att de långsiktiga trenderna förblir gynnsamma med behovet av förbättrad bredbandsinfrastruktur tydligare än någonsin. Köprekommendationen upprepas med riktkursen 64 kronor (71). Aktien klättrade 7,6 procent till 45,75 kronor. Enea har tecknat ett femårskontrakt för 5G Cloud Network Data Layer med en stor nordamerikansk teleoperatör. Med nuvarande antagande om abonnenttillväxt, kommer kontraktet att generera intäkter på i genomsnitt 3-4 miljoner dollar per 12-månadsperiod under kontraktstiden. Eneas aktie rusade 7,5 procent till 143 kronor. Som högst betalades aktien till 155 kronor.

Fith Ratings bekräftar Samhällsbyggnadsbolaget i Nordens investment grade rating BBB- med stabila utsikter. Vidare lyfter Fitch fortsatt fram SBB:s starka och trygga kassaflöden samt en stark likviditetsposition. SBB B lade bakom sig en kursuppgång om 11,6 procent till 19,52 kronor. På råvarumarknaden lyfte Crude Oil 3 procent medan guldterminen steg 0,6 procent. Bland oljebolagen på Stockholmsbörsen klättrade IPC och Enquest 8 respektive 9 procent.

Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Hexatronic - Ny chans!
09.03.2020

Hexatronic - Ny chans!

Vi satte köp på fiberoptikbolaget Hexatronic i oktober i fjol och inledningsvis utvecklades aktien precis som vi hade hoppats på.

Från Stockpicker Newsletter 1796

HTRO| Mid Cap | 49,1 kr | KÖP

På mindre än två månader hade aktien i december som mest stigit med 23% och var i detta läge inte speciellt långt ifrån vår riktkurs på 70 kr. Säg dock den lycka som varar. En smärre rekyl i slutet av fjolåret ersattes i år av en bredare nedgång som på senare tid dessutom har förvärrats av skräcken för Corona-viruset. Aktiekursen har därmed fallit ihop som en sufflé och aktien är nu återigen nere under de nivåer där vi satte köp.

Vi gillar dock caset och håller också fast vid köprekommendationen, då vi tror att bolaget går mot ett antal riktigt bra år då man bör kunna slå index ganska markant. Bidragande till detta är att bolaget successivt har vuxit ur sin svenska kostym och nu växer snabbt på sina tre strategiska tillväxtmarknader: Storbritannien, Tyskland och Nordamerika, som inte alls har kommit lika långt som Sverige när det gäller fibernätsutbyggnaden. Denna utbyggnad bör också kunna ske nästan oavsett konjunkturläge.

Att den svenska marknaden för fiber har varit svag en längre tid är ingen hemlighet och påverkade även fjolårets sista kvartal. Omsättningen i kvartalet steg därför bara med 5% till 463,2 Mkr (443,2), vilket var något sämre än vi räknade med. Tillväxten var i sin helhet också hänförlig förvärvet av tyska Opternus i höstas (tillträdde bolaget 1 november).

På helåret ökade omsättningen med 15% till 1 8421 Mkr (1 598), varav 5% organiskt. Exkluderar vi Sverige som under året tappade cirka 10% av omsättningen på grund av en trög fibermarknad ökade försäljningen med 30%. Ökningen kommer främst från Europa med Storbritannien och Tyskland men även från Nordamerika, medan Sverige står för mindre än 30% av försäljningen. Inklusive förvärv ökade ”övriga Europa” på helåret med 104% och Nordamerika med 17% medan Sverige tappade 10% och resten av världen minskade med 17%. Inför 2020 räknar bolaget med en fortsatt stark internationell tillväxt där man investerar i en förstärkt säljorganisation i främst Nordamerika och Storbritannien. I USA etableras en ny duktfabrik i Texas som tas i produktion i april.

Resultatutvecklingen i sista kvartalet var något åt det svagare hållet men har goda chanser att förbättras i år i takt med att den internationella marknaden växer och kapacitetsutnyttjandet ökar. Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITA) för kvartalet blev 27,6 Mkr (24,4), men skulle justerat för kostnader för en pågående patenttvist i Storbritannien ha ökat med 32–33% till 37,1 Mkr (28,0).  Efter kvartalets utgång har nu denna tvist mellan Hexatronic och brittiska Emetelle avslutas med ett globalt förlikningsavtal där Emtelle ger Hexatronic en licensrätt inom patenten för blåsfiberprodukter. Vi förmodar att detta ger kostnader i from av licensavgifter men minskar också patenttvistkostnaderna som i fjol uppgick till 21,5 Mkr och hela 9,5 Mkr i senaste kvartalet. På helåret steg det justerade rörelseresultatet med 28% till 157,4 Mkr (122,7), motsvarande en marginal om 8,5% (7,7).

Vi står fast vid att Hexatronics framtidsutsikter ser mycket bra ut de kommande åren. Utbyggnaden av fibernät pågår över hela världen, inom såväl bredbandsutbyggnad och 5G.  Hittills är det mest vissa asiatiska länder och mindre europeiska länder som kommit en bra bit på vägen medan Hexatronics fokusmarknader Storbritannien, Tyskland och Nordamerika ligger långt efter. 5G är ännu också bara i sin linda och kommer att ta riktig fart de kommande två till tre åren.

Värderingen kan inte sägas vara superlåg med ett P/E-tal kring 18–19x i år, men bör kunna falla mycket snabbt de närmaste åren. Redan 2021 lär multipeln sjunka nedåt 11–12 på vår prognos om inte exempelvis coronaviruset sätter allt för stora käppar i hjulen, och det kan jämföras med ett P/E-snitt den senaste fyraårsperioden kring 28–29. Potentialen i aktien är därmed betydande.

Marknadsutvecklingen bör heller inte vara speciellt konjunkturkänsligt då många länder har digitaliseringsmål som ska nås inom vissa tidsintervall och det är svårt att se att dessa skulle ändras. Vi behåller köprekommendationen och låter även riktkursen stå kvar på 70 kr trots den nuvarande svaga börsutvecklingen. 

Stäng×
Av
Jan Axelsson Analytiker

Mina Bevakningar


Annons
Annons
Till början