Stäng
Prenumerera gratis på Sveriges ledande nyhetsbrev inom bank & finans
13.10.2020
Veckan i backspegeln… v41

Veckan i backspegeln… v41

Ledande indikator… När det nu återstår drygt tre veckor till presidentvalet i USA blir det förstås extra kul att spekulera...

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Stäng×
Av
Jacek Bielecki Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
14.04.2020
+49% i Storytel - Missa inte nästa aktiecase

+49% i Storytel - Missa inte nästa aktiecase

Veckan inleds med flera vinsthemtagningar i bland andra Storytel och Byggmax.

Foto: Åsa Liffner/Storytel

Idag säkrade våra prenumeranter på Stockpicker Newsletter hem en vinst på +49 procent i Storytel. Aktien tog plats i vår referensportfölj i mitten av mars. Aktien handlades då kring 120 kronor. Vi satte 175 kronor som målkurs, häromkring har Storytel handlats på sistone.

Samtidigt nådde tre andra top picks respektive målnivåer idag. I Pricer säkrade prenumeranterna en vinst på +21 procent. Vinsten i Byggmax blev +41 procent (på två veckor!) och Bygghemma avkastade +11 procent.

Börsturbulensen ger möjligheter som är sällsynta, säkra upp en prenumeration på Stockpicker Newsletter du också så missar du inte nästa aktiecase!

Stäng×
Av
Jacek Bielecki Analytiker
Annons
07.04.2020
Finns dagens vinnaraktie här?

Finns dagens vinnaraktie här?

Inför tisdagens börshandel är det fyra aktier vi kommer hålla ett extra öga på.

Stayble Therapeutics lockade köpare igår. Aktien noterades i 11,7 kronor som högst men rekylerade sedan nedåt och avslutade på 10,9 kronor. Aktien har stigit mycket på kort tid men trenden är stark och det kan mycket väl finnas ytterligare uppsida.

Teknisk Analys Stayble Therapeutics

Vi ser i timgrafen ovan att en möjlig flaggformation bildas, en formation som bygger på en trendfas följt av en konsolidering. Ett utbrott förbi 11 kronor skulle signalera för att köpare hittar in igen och då ser vi en uppsida mot 13,5 kronor.

Volatiliteten i Smart Eye har varit skyhög på sistone. Innan börsturbulensen startade, handlades aktien kring 110 kronor. Därefter fick vi se en snabb nedgång mot 42 – 43 kronor. Igår stängde Smar Eye på 80,6 kronor.

Teknisk Analys Smart Eye

Ur en intradagsgraf ser man att Smart Eye testade motståndet vid 81,9 kronor vid två tillfällen igår. Skulle motståndet tas ut på tredje försöker idag, ser vi en uppsida mot 90 kronorsnivån. 68 – 70 kronor utgör viktigaste stödområdet

C-RAD öppnade med ett gap högre igår och stängningen skedde i närheten av dagshögsta. Grafen nedan visar kursutvecklingen i ett 60-minutersperspektiv men i en dagsgraf passerades 21 perioders medelvärde.

Teknisk Analys C Rad

Vi ser alltså att aktien återtar trendindikatorerna och skulle vi idag få ett utbrott förbi 30,4 kronor, finns förutsättningar för en rörelse upp mot 33 kronor. Det är dock viktigt att aktien inte faller tillbaka ner under 28,3 kronor eftersom detta skulle signalera för en svagare trend.

Slutligen Pricer är också väl värd att bevaka idag. Aktien öppnade med ett gap högre igår men stannade upp kring 15,4 kronor. Under stora delar av handelssessionen försökte köpare lyfta aktien förbi motståndet här men misslyckades.

Teknisk Analys Pricer

Motståndet kring 15,4 kronor märks tydligt i intradagsgrafen ovan, tar sig Pricer idag över 15,4, är det inte alls omöjligt vi få se en rörelse upp mot 16,18 – 16,64 kronor. Gapet från 16 mars lär då samtidigt täckas. En uppdatering följer som vanligt i eftermiddagens Swing Trader.

Stäng×
Av
Mats Ahlskog Analytiker
14.08.2019

Pricer – resultatskräll i Q2

Prismärkningsföretaget Pricer har länge hört till våra favoriter. När det senast begav sig i mitten på april sänktes dock rekommendationen till Avvakta (Köp). I det läget handlades aktien i nära anslutning till vår riktkurs om 12 kr samtidigt som vi misstänkte att 2019 rent försäljningsmässigt kunde bli ett mellanår efter det osedvanligt starka fjolåret i spåren av utrullningen till 20% av den amerikanska kedjan Best Buy butiksbestånd. Det faktum att det dessutom hade varit ganska tyst på ordfronten stärkte oss i nämnda uppfattning.

PRIC | Small Cap | 12,32 kr

Sett i backspegeln ter sig rekommendationssänkningen något förhastad. Aktien noteras förvisso inte så värst mycket högre idag än dåvarande ca 11,90 kr men under resans gång har man även fått ta emot en utdelning om 0,60 kr. Därtill har kursen faktiskt varit uppe i 14,68 kr som högst i mitten på juni.

Rent operationellt har det också gått riktigt bra. Trots avsaknad av rapporterade order har man i juli kunnat förvarna om att försäljningen i Q2 var stark. När rapporten publicerades kort därefter visade det sig mycket riktigt att omsättningen hade ökat med 22% till 270 Mkr vilket placerade kvartalet som det tredje bästa någonsin, slaget av enbart fjolårets Q3 och Q4 då ju Best Buy order rullades ut. Att man når en så pass hög försäljningsnivå med stöd av mindre order och avrop från befintliga ramavtal tyder på stark marknadsaktivitet. I jämförelse med första halvåret året innan hade försäljningen ökat med 32%.

Ovanstående rimmar förstås ganska illa med våra förväntningar om ”ett mellanår”. Men som omnämnt ovan var det fjolårets två avslutande kvartal som har varit de historiskt sett allra bästa för Pricer. Sammantaget uppgick omsättningen i dessa till 792 Mkr vilket kan jämföras med ca 533 Mkr som uppnåddes under första halvåret i år (till viss del tack vare positiva valutaeffekter).

Avsaknaden av stororder är må hända negativt för omsättningsutvecklingen men är desto mer positivt för lönsamheten. Under Q2 ökade rörelsemarginalen nämligen till 12,6% (9,0) då rörelseresultatet summerades till drygt 34 Mkr (20). För hela det första halvåret blev siffrorna 9,7% (7,2) respektive 51,6 Mkr (29,1).

Orderingången i Q2 sjönk med nära 60% jämfört med samma period föregående år till 230 Mkr (520). Justerar man för den stora ordern från Best Buy (drygt 300 Mkr) var utfallet ändå bra. Orderstocken uppgick däremot till förhållandevis låga 131 Mkr (445) där merparten förväntas faktureras under Q3. Värt att tillägga är dock att man i samband med rapporten tillkännagav order värd cirka 60 Mkr från den italienska dagligvarukedjan Tosano som avser att utrusta samtliga sina 15 storformatsbutiker med Pricers system. En del av leveransen påbörjas i Q3.

Våra tidigare estimat byggde på att försäljningen skulle minska i år med ca 10-15%. Detta under förutsättning att inga nya stororder aviserades vilket det hittills inte gjorts. För faktum är att inte ens om hela den italienska ordern levererades under Q3 hade bolaget kunnat matcha utvecklingen från motsvarande kvartal ifjol som var det försäljningsmässigt allra bästa kvartal i bolagets historia med sina 406 Mkr. Sett ur den aspekten och givet inga nya stororder finns det idag ingen större anledning att revidera vår tidigare prognos.

Samtidigt går det ändå inte att undgå iakttagelsen att ESL-teknologin börjar få fäste på allt fler marknader. Trots fortsatt mycket hård konkurrens och dithörande prispress har Pricer lyckats uppvisa två påföljande kvartal med försäljning överstigande en kvarts miljard kronor. Det är onekligen uppmuntrande inte minst som det bygger på flera mindre leveranser spridda på flera olika marknader. Som läget är nu växer man snabbare än den underliggande marknaden vars tillväxt uppskattas av branschbedömare till 15-20% de närmaste åren. Även om Pricers försäljning är och förblir ryckig år till år har man ändå lyckats växa med 20% i genomsnitt (CAGR) från 2010.

Även om vi låter omsättningsprognosen ligga fast tills vidare så justerar vi nu vår lönsamhetsprognos i spåren av den överraskande starka Q2-rapporten. Rörelseresultatet som vi tidigare trodde skulle minska något mot ifjol ser tvärtom inte bara kunna matcha fjolårets utfall utan rent av bli högre om den starka bruttomarginalsutvecklingen bibehålls (33,2% i Q2). Mot bakgrund av detta räknar vi med att bolaget lär bibehålla sin utdelningsnivå (0,60 kr).

Redan nästa år tror vi att bolaget återgår till tillväxt i takt som fler pilotinstallationer går i skarpt läge. Antaget att man då också lyckas uppvisa tvåsiffrig procentuell lönsamhet kan rörelseresultatet landa kring 120-125 Mkr vilket torde innebära en schablonbeskattad vinst på nära 0,90 kr per aktie (skattesatsen blir med största sannolikhet lägre i verkligheten tack vare tidigare underskottsavdrag). Det skulle innebära en värdering motsvarande ett p/e tal på ca 14 för ett bolag som växer, är lönsamt samt bjuder på god direktavkastning. Klart attraktivt som vi ser det.

Vore det inte för de tuffa jämförelsesiffrorna i närtid (Q3 och Q4) hade rekommendationen kunnat bli köp redan nu. Men eftersom marknaden tenderar att fokusera på den kvartalsvisa utvecklingen misstänker vi att aktien kan förbli sval ytterligare ett tag vilket förhoppningsvis kan bjuda på ett nytt fint köpläge till vintern. Givet att den operationella medvinden består och sannolikheten för att våra prognoser nås successivt ökar, är vi inte på något sätt främmande för kurser uppåt 16 kr om 9-12 månader. Men eftersom vi i regel skyndar långsamt håller vi oss tills vidare på mattan vad höjd rekommendation beträffar.

 

Stäng×
10.04.2019

PRICER – Tystnad råder

Prismärkningsföretaget Pricer var, som en del kanske minns, ett av fjolårets vinnarförslag. Sett över hela börsåret blev spådomen fel. Förvisso ökade kursen med 5-10% och därigenom utvecklades bättre än Stockholmsbörsen generellt, men någon direkt kursvinnare var aktien inte. Däremot hade den utvecklats oerhört starkt tidigare under årets lopp. När kursen stod i zenit under sensommaren hade kursökningen varit nära 50%. Helt fel var således tipset inte även om styrkan inte höll i sig hela vägen in i mål.

PRIC | Small Cap | 11,86 kr

När vi tittade på aktien senast i början på december åsatte vi den en spekulativ köprekommendation med oförändrad riktkurs om 12 kr. En riktkurs som numera har infriats. Att aktien inte hamnade bland våra Top Picks den gången berodde på att vi bedömde prognosrisken för 2019 som synnerligen hög. Vår utgångspunkt i det läget var att det nuvarande året kunde bli något av ett mellanår efter det rekordstarka fjolåret.

Under 2018 rapporterade Pricer en nettoomsättning motsvarande 1 194,5 Mkr vilket motsvarande en ökning om 44% jämfört med året innan. Var försäljningsökningen riktigt bra så var lönsamhetsutvecklingen ännu bättre. Rörelseresultatet ökade med nära 60% och uppgick till 89,1 Mkr vilket innebar att rörelsemarginalen blev 7,5% (6,7). Efter finansiella kostnader och skatt blev vinsten på den nedersta raden 0,79 kr per aktie. Det i sig motsvarade mer än dubbling jämfört med 2017 års 0,35 kr. Dock var skattekostnaden under fjolåret osedvanligt låg som en följd av aktiverade underskottsavdrag. Med schablonskatt hade vinsten landat omkring 0,62-0,63 kr per aktie. Kassaflödet från den löpande verksamheten var 83,7 Mkr vilket föranledde styrelsen att föreslå höjd utdelning till 0,60 kr (0,50).

Den oerhört starka prestationen berodde förstås på att man äntligen fått ett genombrott i USA där man fått amerikanska kedjan BestBuy som referenskund. Totalt sett svarade den nordamerikanska marknaden (bolaget har även fått in ett par kanadensiska kunder) för en försäljning motsvarande 396 Mkr. Raskt marscherat får man väl lov att säga då det var mer än hälften av vad den mogna europeiska marknaden bidrog med och drygt 30% av helårsintäkter.

Förhoppningen är förstås att framgångarna i främst USA fortsätter vilket torde innebära välbehövlig diversifiering. Tidigare var som bekant slagsidan mot Frankrike och då i synnerhet Carrerfour oerhört stor. Det återstår förstås att se om Best Buy med sina dryga 1000 butiker i USA kan axla det franska bolagets mantel och kommer att utgöra en inkörsport för Pricers teknologi på den oerhört stora amerikanska marknaden. Skulle så bli fallet är förstås potentialen lockande då BestBuy så här långt har introducerat systemet i blott 20% av sina butiker.

Bolagets vd, Helena Holmgren, ser marknaden som fortsatt stark. Inte undra på det. Orderingången under fjolåret ökade med hela 46% till 1 268 Mkr och även i Q4 såg man ett ökat inflöde motsvarande ökning om 18%. Orderstocken vid utgången av året var samtidigt 224 Mkr. Skall man klaga på något så kan det möjligtvis vara det faktum att man inte aviserat särskilt många ordrar i år. Det enda som var tillräckligt stort att skickat ut ett pm om var ett avtal med en av baltiska kedjorna till ett värde av ca 15 Mkr. Den här ordern lär dock inte hamna i Q4 utan leveranserna lär med stor sannolikhet påbörjas först i slutet av detta år.

Årets ordertystnad till trots ser vi ändå med viss tillförsikt på framtiden an. Bolaget har sedan tidigare en mängd olika pilotprojekt ute hos presumtiva kunder (stora som små) vilka skulle kunna gå till avslut under året. Pricers system är förvisso långt ifrån det billigaste men har den fördelen att det är skalbart och går att bygga ut med ny funktionalitet i takt som denna utvecklas.

Med ovan sagt vågar vi ännu så länge inte revidera våra prognoser från december. Vi räknar därför alltjämt att årets omsättning kan minska med 10-15% efter fjolårets riktiga islossning. Samtidigt kalkylerar vi med att lönsamheten ändå förblir densamma som ifjol eller rent av något bättre (7,5-8%) i spåren av gynnsammare produktmix och högre bruttomarginal. Det bör helt enkelt inte föreligga lika starka skäl att prisa in sig i marknaden som fallet troligtvis var i samband med den initiala BestBuy ordern.

Med det som utgångspunkt räknar vi med att årets försäljning lär för andra året i bolagets historia landa norr över 1 miljard medan rörelseresultat hamnar i spannet 75-85 Mkr. Med schablonbeskattning motsvarar det en vinst på omkring 0,60 kr. P/E-talet skulle med andra ord ligga omkring 20 vilket vi inte ser som någon utmanande värdering och då ingår som bekant även en nettokassa motsvarande ca 1 kr (efter avskild utdelning). Tittar vi tillbaka i tiden har Pricer under de senaste fem året dubblat omsättningen och vänt rejält minusresultat till en hälsosam vinst

Vi sticker inte under stol med att vi gillar bolaget och tror även på dess teknologi. Så här långt har vi också haft rätt. Nog för att det kan finnas rejäl uppsida mot vår prognos om BestBuy fortsätter utrullningen eller någon/några nya större kunder väljer att göra slag i saken. Förväntningarna om det senare har dock ökat som vi ser det. Eftersom det så här långt har varit relativt sett tyst från bolaget avseende nya ordrar vågar vi inte höja riktkursen i detta nu varför också rekommendationen sänks till Avvakta/Behåll. Vi räknar dock med att årets Q1 bör bli starkare än fjolårets motsvarighet vilket tillsammans med direktavkastning om 5% borde hålla intresset för aktien vid liv fram till stämman 25/4.

Stäng×
Av
Jacek Bielecki Analytiker

Mina Bevakningar


Skapa konto gratis och lås upp våra Online FREE artiklar

Annons
Annons
Till början