

SinterCast – Skjuter på mål
SinterCast med en mycket lång historik som noterat bolag vilken går tillbaka till mitten av 90-talet, är världens ledande leverantör av processtyrningssystem för tillförlitlig volymproduktion av kompaktgrafitjärn, CGI.


SinterCast – Rekordkvartett
För Q4 presterade SinterCast en nettoomsättning om 32,9 Mkr (29,6) med ett bruttoresultat på 22,5 Mkr (20,3).


Small Cap – Ökad omsättning för Sintercast
Läkemedelsbolaget Double Bond Pharmas delägda bolag Bio Vitos genomför ett omvänt förvärv av Hemcheck, som är noterat på First North. Double Bond Pharma äger 20 procent av Bio Vitos. Som en del av överenskommelsen kommer Hemcheck att bilda ett nytt dotterbolag och överföra all sin aktuella affärsverksamhet samt sina tillgångar i helhet till det nya dotterbolaget. Inom ramarna för överenskommelsen har Bio Vitos förbundit sig att vid tecknandet av avtalet förse det nya bolaget med 1,23 miljon kronor plus all tillämplig moms inom 14 dagar efter utdelningen av det nya bolagets aktier till Hemchecks aktieägare. Bio Vitos kommer därutöver att betala 4 miljoner kronor samt all tillämplig moms till Hemcheck inom 30 dagar efter utdelningen av det nya bolagets aktier till Hemcheck Swedens aktieägare. Double Bond Pharmas aktie steg 18,2 procent medan Hemcheck tappade 4,6 procent.
Sintercast redovisade ökande omsättning och rörelsevinst under fjärde kvartalet 2022. Omsättningen steg med 11 procent till 32,9 miljoner kronor (29,6). Installationsintäkter slutade på 3,4 miljoner 2022, betydligt lägre än det historiska medeltalet på ungefär 8 miljoner kronor. Enligt rapporten är flera diskussioner i ett moget stadium och även om nya installationer inte än är tidsbestämda, förväntas intäkter för installationer återgå till historiska nivåer under 2023 och 2024. Rörelseresultatet förbättrades till 8,0 miljoner kronor (7,4). I utdelning föreslås 5,00 kronor per aktie (4,50). Dessutom föreslås en extra utdelning på 0,50 kronor per aktie. Aktien tappade 2,2 procent till 113 kronor.

Veckans affärscase - Sintercast
Sintercast har ett svagt börsår bakom, vid årsskiftet handlades aktien omkring 150 kronor vilket kan jämföras med botten som nyligen sattes strax under 90 kronor. Nu finns dock äntligen några ljusglimtar i den tekniska bilden över Sintercast.


SinterCast – Från klarhet till klarhet
För Q3 levererade SinterCast en nettoomsättning om 29,8 Mkr (25,3), upp från 27,9 Mkr under Q2. Bruttoresultat stärktes till 23,2 Mkr (19,0), att jämföra med 20,8 Mkr under Q2.


Positiv avslutning på börsveckan
Stockholmsbörsen avslutade veckan med stigande kurser.
Vid stängning klockan 13:00 noterades OMXS30-index 2 procent högre medan det bredare OMXSPI ökade 1,8 procent. På torsdagskvällen blev det klart att Fingerprint Cards VD Christian Fredrikson lämnar, i samråd med styrelsen. Ted Hansson har samtidigt utnämnts till tillförordnad VD. Aktien försvagades 5,6 procent till 4,34 kronor. Den senaste tolvmånadersperioden har börsvärdet minskat 79 procent. Tobaksbolaget Swedish Match ökade 0,9 procent och stängde till 115,05 kronor. Fredagen var sista dagen i Philip Morris förlängda acceptperiod för budet som ligger på 116 kronor per aktie.
Fastighetsbolaget Castellum måste slopa utdelningen till aktieägarna vid nästa årsstämma, säger nye storägaren Roger Akelius i en intervju med Göteborgsposten. Akelius säger att Castellum har en del obligationer som de inte kan förlänga om något år. Aktien såldes ned 3,8 procent till 120,75 kronor. Som lägst betalades aktien till 117,95 kronor. I sektorn i övrigt backade Wallenstam och SBB 1,9 respektive 8 procent. Trianon stärktes 1,1 procent. SHB har höjt rekommendationen för Trianon både på lång sikt och kort sikt. Ljudboksbolaget Storytel rekylerade ned 7,9 procent efter gårdagens rapportrally. Kepler upprepar rekommendationen Behåll och sänker riktkursen till 54 kronor (75).
Sintercast tappade 7,8 procent efter sin rapport. Aktien handlades också exklusive utdelning om totalt 2,50 kronor Volymerna i september kom in lägre än väntat, vilket enligt Sintercast gör det svårare att nå målet om 4 miljoner motorekvivalenter innan årets slut. Podcastplattformen Acast rekylerade ned 2 procent efter att på torsdagen ha klättrat 14 procent i spåren av ett avtal med Amazon Music om annonsfritt lyssnande. Pareto mäklade på fredagen 3,2 miljoner aktier i AAC Clyde Space. Posten, som mäklades inbördes till kursen 1,70 kronor, motsvarar ungefär 1,6 procent av aktierna i satellitsystembolaget. Aktien stängde 14 procent högre till 1,82 kronor. Peptonic Medicals pågående ansökningar för intimtvätt och för behandling av svampinfektion har fått positiva utlåtanden från den internationella granskningen. Aktien försvagades 0,7 procent till 0,284 kronor.

Banker och fastigheter förlorare
Stockholmsbörsen tappade mark på måndagen med fastigheter och banker som förlorare.
OMXS30-index försvagades 0,2 procent och OMXSPI föll 0,6 procent. Carnegies tekniska analytiker Johnny Torssell ser ytterligare kurspress framöver eftersom den andra halvan av september historiskt brukar vara en svag period. Om stödområdet vid 1850–1900 punkter bryts navigerar Johnny i första hand efter en nedgång mot 1 700-nivån. Det skulle innebära att fall på ytterligare cirka 10 procent från dagens nivåer. Fastighetsbolagen NP3 och SBB såldes ned 6,9 respektive 2,6 procent. Förklaringen bakom den svaga utvecklingen kan finnas i att Riksbanken kommer med ett nytt räntebesked i morgon, där de förväntas höja med minst 75 punkter.
Pareto ser köpläge i mobiloperatören Millicom. Köprekommendationen upprepas samtidigt som riktkursen sänks till 25 dollar per aktie (30). Aktien steg 0,1 procent till 133 kronor. Även AMF avser att acceptera det höjda budet på Cary Group. AMF:s innehav för kunders och fondandelsägares räkning uppgår till cirka 9 procent av kapitalet i Cary. Aktien klättrade 0,9 procent till 69,50 kronor. SEB har pratat med Note och även med andra liknade bolag inom uppdragtillverkning av elektronikkomponenter som finska Incap. Bankens intryck är att efterfrågan fortsätter utvecklas väl. SEB:s bedömning är att strukturella drivkrafter som att deras kunder önskar flytta tillverkningen närmare sina slutmarknader och samtidigt minska exponeringen frånleverantörer i Asien påverkar efterfrågan positivt. Notes aktie minskade 1,4 procent.
Sintercast meddelade att serieproduktion under januari till augusti var 13 procent högre än året innan. Aktien klättrade 3,1 procent till 99,60 kronor. Vicore Pharma tappade ytterligare 11,8 procent efter att forskningsbolaget i förra veckan meddelade övergripande resultat från Attract-3 studien i fas 3 mot covid-19, där det primära effektmålet om en minskning av dödlighet vid dag 60 inte uppnåddes. AFV ser flera tecken som tyder på att Dala Energi, skulle kunna bli föremål för uppköp och tidningen sätter en köprekommendation på energibolaget, som äger ett lokalt elnät i Dalarna. Aktien handlades upp 18,5 procent till 46,60 kronor. Försvarsbolaget Saab har fått ett supportkontrakt för Gripen C/D i Sydafrika gällande service och underhåll. Ordern är värd motsvarande 333 miljoner kronor över tre år. Aktien rekylerade upp 1,4 procent. Sedan årsskiftet har börsvärdet ökat 48 procent.
Di sätter en köprekommendation på Biogaia. Tidningen ser en uppsida i aktien på 50 procent. Aktien ökade 3,1 procent till 80,89 kronor. Green Landscaping förvärvar Sorex Entreprenad, med en omsättning på cirka 70 miljoner kronor. Köpet finansieras med existerande kreditfaciliteter och överföring av återköpta aktier. Affären väntas inte ha någon betydande effekt på 2022 års resultat. Aktien stärktes 0,6 procent till 63,10 kronor. På råvarumarknaden föll Crude Oil (WTI) med 0,4 procent till 84,49 dollar per fat, men var ned kring 2,5 procent tidigare under måndagen. Oljebolaget Shamaran avancerade 3,4 procent efter att norska Sparebank 1 köpstämplat aktien. Banken tror att både utdelning och återköp kan bli aktuellt efter förra veckans storaffär.

SinterCast – Högtryck
Under onsdagen den gångna veckan släppte SinterCast sin Q2-rapport. Vissa utvalda siffror för Q2 släpptes redan lite drygt en månad tidigare och gav oss då stöd för en fortsatt köprekommendation.


SinterCast – Står stabilt
I bokslutet för 2021 visade SinterCast för Q4 en nettoomsättning om 29,6 Mkr (32,9) med ett bruttoresultat på 20,3 Mkr (23,3).


SinterCast – Stark framtidstro
I måndags gladde SinterCast marknaden med bl a preliminära omsättningssiffror för Q4.
Först publicerad i Stockpicker Newsletter 1926 (23 januari 2022)
SINT | Small Cap | 144,00 kr | KÖP
Pressmeddelandet från bolaget andades stark optimism inför de kommande åren, trots att verksamheten är markant påverkad av den grasserande pandemin, som bl a föranlett en global brist på halvledare vilka är väsentliga komponenter för bolagets kunder inom fordonsindustrin.
SinterCast, en mångårig favorit för Stockpicker, är världens ledande leverantör av processtyrningssystem för tillförlitlig volymproduktion av kompaktgrafitjärn, CGI. CGI-egenskaperna möjliggör förbättrade transportlösningar, ökad effektivitet och minskade koldioxidutsläpp i såväl personvagnar och tunga fordon som industriell kraft. Som specialistleverantör av lösningar för precisionsmätning och processtyrning till metallindustrin, tillhandahåller bolaget även spårbarhetsteknologierna SinterCast Ladle Tracker och SinterCast Cast Tracker, för att förbättra produktionseffektivitet och spårbarhet 4.0 inom flera olika applikationer. SinterCast har en bred kundbas med 55 installationer i 14 länder och starka kundrelationer. Affärsmodellen är väl beprövad med tidiga kassaflöden och stark lönsamhet.
Under 2020 ställde pandemin till det rejält för bolaget med brant fallande produktion hos kunder i och med hårda restriktioner och en plötslig tvärbroms i världskonjunkturen. SinterCast tog sig igenom den värsta perioden med bravur och en stark återhämtning i omsättningen tog successivt över under det andra halvåret 2020. Efterhand började dock den globala bristen på halvledare bli mycket tydlig och fick stor påverkan inte minst på just fordonssektorn. Trots detta lyckades SinterCast fortsätta en stark återhämtning under året som gick.
Nu har bolaget alltså släppt omsättningssiffrorna för Q4 förra året och bilden av ett vitalt och motståndskraftigt bolag med ett starkt erbjudande befästes i samband med detta, liksom för en dryg månad sedan när bolaget rapporterade om installationsaktiviteterna under Q4. Omsättningen för helåret uppgick till 107,4 Mkr, en ökning med 13% jämfört med 2020. Bolaget uppnådde rentav den högsta decemberproduktionen någonsin, innebärande en ökning med 25% jämfört med december 2020 och 20% relativt december 2019. Serieproduktionen i december gynnades av att många kunder lät produktionen fortgå under de traditionella produktionsstoppen vid årsslutet för att möta marknadens efterfrågan.
Serieproduktionen för Q4 kom in på 3,1 miljoner motorekvivalenter uppräknat till årstakt, en ökning med 19% jämfört med Q4 2020 och samtidigt en tangering av det tidigare rekordet för ett Q4, satt 2019. Serieproduktionen för helåret nådde 3,1 miljoner motorekvivalenter, ett lyft med 24% relativt 2020 men 6% lägre än helårsvolymen 2019 på 3,3 miljoner motorekvivalenter.
Enligt branschanalytiker påverkade halvledarbristen den globala fordonsproduktionen med ca 10% under 2021. Även SinterCast uppskattar att bolagets produktionsvolym påverkades med ca 10%. Framöver räknar bolaget dock med tvåsiffrig procentuellt tillväxt. Detta ska möjliggöras med fortsatta förbättringar i leveranskedjor och med produktionsstarten av de nya programmen för tunga fordon vid Scania i Sverige och First Automobile Works i Kina i år. Härigenom ser SinterCast möjlighet att nå milstolpen på fyra miljoner motorekvivalenter under 2022 och har ambitionen att nå fem miljoner motorekvivalenter under 2024.
Stockpicker fortsätter att se positivt på SinterCast på såväl kort som lång sikt. Tillväxtmöjligheterna är goda, kundrelationerna starka och affärsmodellen mycket väl fungerande och beprövad med starka marginaler och tidigt kassaflöde. Trots sin tunga exponering mot branscher som påverkats kraftigt negativt av pandemikrisen står SinterCast mycket starkt och väl rustat inför framtiden och har under pandemin även visat prov på god anpassningsförmåga och uthållighet. När väl pandemins negativa effekter på verksamheten klingar av kommer bolagets vidare tillväxt att underlättas.
Vi kvarstår vid riktkursen 180 kr liksom köprekommendationen.

Helgjutet Q3 från SinterCast. Bolaget står väl rustat inför framtiden
Först publicerad i Stockpicker Newsletter 1912 (17 november 2021)
SINT | Small Cap | 155,00 kr | KÖP
För ett par veckor sedan avlämnade SinterCast sin niomånadersrapport, där bolaget för Q3 redovisade en nettoomsättning om 25,3 Mkr (19,2) med ett bruttoresultat på 19,0 Mkr (14,6). Rörelseresultatet var 8,0 Mkr (3,6). Resultatet före skatt såväl som nettoresultatet blev 7,4 Mkr (3,7), motsvarande ett resultat per aktie om 1,0 kr (0,5).
Kassaflödet från den löpande verksamheten blev 13,2 Mkr (-2,7), där förändring av rörelsekapital bidrog med 5,0 Mkr (-7,5). Kassaflödet från investeringsverksamheten var -0,4 Mkr (-0,3). Forsknings- och utvecklingskostnader om -3,3 Mkr (-3,2) togs såsom tidigare direkt i rörelseresultatet. Den finansiella ställningen var liksom tidigare allt jämt imponerande solid och likvid.
För de första nio månaderna totalt nådde SinterCast en nettoomsättning på 77,8 Mkr (62,5) med ett bruttoresultat på 55,8 Mkr (45,0). Rörelseresultatet skrevs in på 23,7 Mkr (12,3). Resultatet före skatt blev 21,8 Mkr (13,3) medan nettoresultatet summerades till 25,7 Mkr (13,3), motsvarande ett resultat per aktie om 3,6 kr (1,9). Kassaflödet från den löpande verksamheten blev 28,7 Mkr (15,8), där förändring av rörelsekapital bidrog med 3,7 Mkr (0,4). Kassaflödet från investeringsverksamheten var -2,7 Mkr (-1,8). Forsknings- och utvecklingskostnader om -8,7 Mkr (-8,7) togs direkt i rörelseresultatet.
Under Q3 steg serieproduktionen med 14% jämfört med 2020 till 3,2 miljoner motorekvivalenter uppräknat till årstakt, då många kunder lät produktionen fortgå under sommarperioden för att möta marknadens efterfrågan. Det resulterade i den näst högsta juli-månaden någonsin. Q3 avslutades för övrigt med en takt om 3,6 miljoner motorekvivalenter i september, motsvarande den tredje högsta månaden någonsin för bolaget, endast överträffad av september och oktober 2019 på 3,9 miljoner respektive 3,7 miljoner motorekvivalenter.
För niomånadersperioden totalt ökade serieproduktionen med 29%. Såväl Q2 som Q3 nådde en serieproduktion på 3,2 miljoner motorekvivalenter, vilket innebar en delad plats för tredje högsta kvartalet någonsin för SinterCast.
Av intäktsökningen under Q3 kom runt hälften av ökningen från högre serieproduktion medan andra hälften kom från ökad försäljning av service och utrustning när internationellt resande återupptogs. Intäkterna för niomånadersperioden totalt gynnades av att serieproduktionen ökade med tidigare nämnda 29% och att antal levererade mätkoppar steg med 67%, men motverkades samtidigt av lägre installationsintäkter och ogynnsamma växelkurser.
Det starka utfallet för Q3 ska ses i ljuset av halvledarbristen som fortsatte att påverka fordonstillverkningen i några av SinterCasts viktiga högvolymsprogram. Trots viss förbättring och stabilisering ser bolaget det som rimligt att anta att leveransutmaningarna inom halvledare kommer att fortgå långt in i 2022 och kanske längre än så.
På bolagets största slutanvändarmarknad i Nordamerika har halvledarbristen lett till de lägsta fordonslagren någonsin och stark efterfrågan på nya fordon. Den uppdämda efterfrågan och behovet av att återuppbygga fordonslagren lägger enligt SinterCasts bedömning grunden för starka produktionsutsikter över tid, vilka väntas driva efterfrågan in i 2023.
Produktionsutsikterna på kort sikt gynnas även av kommande produktionsstart av tunga fordon hos FAW i Kina och Scania i Sverige, där SinterCast förväntar en stark tillväxt under 2022 och 2023, vilket samtidigt möjliggör en ambition om att uppnå milstolpen fyra miljoner motorekvivalenter under nästa år. För Q4 väntas samtidigt bråda dagar på installationsfronten, med en System 4000-installation i Impro-gjuteriet i Mexiko och en Ladle Tracker-installation i Hyundai-gjuteriet i Korea.
Stockpicker ser oförändrat positivt på SinterCast på såväl kort som lång sikt. Tillväxtmöjligheterna är ännu goda och affärsmodellen mycket väl fungerande och beprövad med starka marginaler och tidigt kassaflöde. Trots sin tunga exponering mot branscher som påverkats kraftigt negativt av pandemikrisen står SinterCast mycket starkt och väl rustat inför framtiden.
Vi kvarstår vid riktkursen 180 kr liksom köprekommendationen.

SinterCast – Stark framtidstro
I måndags gladde SinterCast marknaden med bl a preliminära omsättningssiffror för Q4. Aktien lyfte tydligt på beskeden och slutade trots de samtidiga börsnedgångarna veckan med ett plus.
Först publicerad i Stockpicker Newsletter 1926 (23 januari 2022)
SINT | Small Cap | 144,00 kr | KÖP
Pressmeddelandet från bolaget andades stark optimism inför de kommande åren, trots att verksamheten är markant påverkad av den grasserande pandemin, som bl a föranlett en global brist på halvledare vilka är väsentliga komponenter för bolagets kunder inom fordonsindustrin.
SinterCast, en mångårig favorit för Stockpicker, är världens ledande leverantör av processtyrningssystem för tillförlitlig volymproduktion av kompaktgrafitjärn, CGI. CGI-egenskaperna möjliggör förbättrade transportlösningar, ökad effektivitet och minskade koldioxidutsläpp i såväl personvagnar och tunga fordon som industriell kraft. Som specialistleverantör av lösningar för precisionsmätning och processtyrning till metallindustrin, tillhandahåller bolaget även spårbarhetsteknologierna SinterCast Ladle Tracker och SinterCast Cast Tracker, för att förbättra produktionseffektivitet och spårbarhet 4.0 inom flera olika applikationer. SinterCast har en bred kundbas med 55 installationer i 14 länder och starka kundrelationer. Affärsmodellen är väl beprövad med tidiga kassaflöden och stark lönsamhet.
Under 2020 ställde pandemin till det rejält för bolaget med brant fallande produktion hos kunder i och med hårda restriktioner och en plötslig tvärbroms i världskonjunkturen. SinterCast tog sig igenom den värsta perioden med bravur och en stark återhämtning i omsättningen tog successivt över under det andra halvåret 2020. Efterhand började dock den globala bristen på halvledare bli mycket tydlig och fick stor påverkan inte minst på just fordonssektorn. Trots detta lyckades SinterCast fortsätta en stark återhämtning under året som gick.
Nu har bolaget alltså släppt omsättningssiffrorna för Q4 förra året och bilden av ett vitalt och motståndskraftigt bolag med ett starkt erbjudande befästes i samband med detta, liksom för en dryg månad sedan när bolaget rapporterade om installationsaktiviteterna under Q4. Omsättningen för helåret uppgick till 107,4 Mkr, en ökning med 13% jämfört med 2020. Bolaget uppnådde rentav den högsta decemberproduktionen någonsin, innebärande en ökning med 25% jämfört med december 2020 och 20% relativt december 2019. Serieproduktionen i december gynnades av att många kunder lät produktionen fortgå under de traditionella produktionsstoppen vid årsslutet för att möta marknadens efterfrågan.
Serieproduktionen för Q4 kom in på 3,1 miljoner motorekvivalenter uppräknat till årstakt, en ökning med 19% jämfört med Q4 2020 och samtidigt en tangering av det tidigare rekordet för ett Q4, satt 2019. Serieproduktionen för helåret nådde 3,1 miljoner motorekvivalenter, ett lyft med 24% relativt 2020 men 6% lägre än helårsvolymen 2019 på 3,3 miljoner motorekvivalenter.
Enligt branschanalytiker påverkade halvledarbristen den globala fordonsproduktionen med ca 10% under 2021. Även SinterCast uppskattar att bolagets produktionsvolym påverkades med ca 10%. Framöver räknar bolaget dock med tvåsiffrig procentuellt tillväxt. Detta ska möjliggöras med fortsatta förbättringar i leveranskedjor och med produktionsstarten av de nya programmen för tunga fordon vid Scania i Sverige och First Automobile Works i Kina i år. Härigenom ser SinterCast möjlighet att nå milstolpen på fyra miljoner motorekvivalenter under 2022 och har ambitionen att nå fem miljoner motorekvivalenter under 2024.
Stockpicker fortsätter att se positivt på SinterCast på såväl kort som lång sikt. Tillväxtmöjligheterna är goda, kundrelationerna starka och affärsmodellen mycket väl fungerande och beprövad med starka marginaler och tidigt kassaflöde. Trots sin tunga exponering mot branscher som påverkats kraftigt negativt av pandemikrisen står SinterCast mycket starkt och väl rustat inför framtiden och har under pandemin även visat prov på god anpassningsförmåga och uthållighet. När väl pandemins negativa effekter på verksamheten klingar av kommer bolagets vidare tillväxt att underlättas.
Vi kvarstår vid riktkursen 180 kr liksom köprekommendationen.

SinterCast – Står stabilt
I bokslutet för 2021 visade SinterCast för Q4 en nettoomsättning om 29,6 Mkr (32,9) med ett bruttoresultat på 20,3 Mkr (23,3).


Helgjutet Q3 från SinterCast. Bolaget står väl rustat inför framtiden
Först publicerad i Stockpicker Newsletter 1912 (17 november 2021)
SINT | Small Cap | 155,00 kr | KÖP
För ett par veckor sedan avlämnade SinterCast sin niomånadersrapport, där bolaget för Q3 redovisade en nettoomsättning om 25,3 Mkr (19,2) med ett bruttoresultat på 19,0 Mkr (14,6). Rörelseresultatet var 8,0 Mkr (3,6). Resultatet före skatt såväl som nettoresultatet blev 7,4 Mkr (3,7), motsvarande ett resultat per aktie om 1,0 kr (0,5).
Kassaflödet från den löpande verksamheten blev 13,2 Mkr (-2,7), där förändring av rörelsekapital bidrog med 5,0 Mkr (-7,5). Kassaflödet från investeringsverksamheten var -0,4 Mkr (-0,3). Forsknings- och utvecklingskostnader om -3,3 Mkr (-3,2) togs såsom tidigare direkt i rörelseresultatet. Den finansiella ställningen var liksom tidigare allt jämt imponerande solid och likvid.
För de första nio månaderna totalt nådde SinterCast en nettoomsättning på 77,8 Mkr (62,5) med ett bruttoresultat på 55,8 Mkr (45,0). Rörelseresultatet skrevs in på 23,7 Mkr (12,3). Resultatet före skatt blev 21,8 Mkr (13,3) medan nettoresultatet summerades till 25,7 Mkr (13,3), motsvarande ett resultat per aktie om 3,6 kr (1,9). Kassaflödet från den löpande verksamheten blev 28,7 Mkr (15,8), där förändring av rörelsekapital bidrog med 3,7 Mkr (0,4). Kassaflödet från investeringsverksamheten var -2,7 Mkr (-1,8). Forsknings- och utvecklingskostnader om -8,7 Mkr (-8,7) togs direkt i rörelseresultatet.
Under Q3 steg serieproduktionen med 14% jämfört med 2020 till 3,2 miljoner motorekvivalenter uppräknat till årstakt, då många kunder lät produktionen fortgå under sommarperioden för att möta marknadens efterfrågan. Det resulterade i den näst högsta juli-månaden någonsin. Q3 avslutades för övrigt med en takt om 3,6 miljoner motorekvivalenter i september, motsvarande den tredje högsta månaden någonsin för bolaget, endast överträffad av september och oktober 2019 på 3,9 miljoner respektive 3,7 miljoner motorekvivalenter.
För niomånadersperioden totalt ökade serieproduktionen med 29%. Såväl Q2 som Q3 nådde en serieproduktion på 3,2 miljoner motorekvivalenter, vilket innebar en delad plats för tredje högsta kvartalet någonsin för SinterCast.
Av intäktsökningen under Q3 kom runt hälften av ökningen från högre serieproduktion medan andra hälften kom från ökad försäljning av service och utrustning när internationellt resande återupptogs. Intäkterna för niomånadersperioden totalt gynnades av att serieproduktionen ökade med tidigare nämnda 29% och att antal levererade mätkoppar steg med 67%, men motverkades samtidigt av lägre installationsintäkter och ogynnsamma växelkurser.
Det starka utfallet för Q3 ska ses i ljuset av halvledarbristen som fortsatte att påverka fordonstillverkningen i några av SinterCasts viktiga högvolymsprogram. Trots viss förbättring och stabilisering ser bolaget det som rimligt att anta att leveransutmaningarna inom halvledare kommer att fortgå långt in i 2022 och kanske längre än så.
På bolagets största slutanvändarmarknad i Nordamerika har halvledarbristen lett till de lägsta fordonslagren någonsin och stark efterfrågan på nya fordon. Den uppdämda efterfrågan och behovet av att återuppbygga fordonslagren lägger enligt SinterCasts bedömning grunden för starka produktionsutsikter över tid, vilka väntas driva efterfrågan in i 2023.
Produktionsutsikterna på kort sikt gynnas även av kommande produktionsstart av tunga fordon hos FAW i Kina och Scania i Sverige, där SinterCast förväntar en stark tillväxt under 2022 och 2023, vilket samtidigt möjliggör en ambition om att uppnå milstolpen fyra miljoner motorekvivalenter under nästa år. För Q4 väntas samtidigt bråda dagar på installationsfronten, med en System 4000-installation i Impro-gjuteriet i Mexiko och en Ladle Tracker-installation i Hyundai-gjuteriet i Korea.
Stockpicker ser oförändrat positivt på SinterCast på såväl kort som lång sikt. Tillväxtmöjligheterna är ännu goda och affärsmodellen mycket väl fungerande och beprövad med starka marginaler och tidigt kassaflöde. Trots sin tunga exponering mot branscher som påverkats kraftigt negativt av pandemikrisen står SinterCast mycket starkt och väl rustat inför framtiden.
Vi kvarstår vid riktkursen 180 kr liksom köprekommendationen.