Amerikanska techbolag – nu med AI, digitala valutor och Donald Trump på arenan

Gruppen amerikanska bolag som drivit mycket av aktiemarknadens uppgång de senaste åren kallas ibland för ”Magnificent 7” och inkluderar Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Nvidia, Tesla och Meta (Facebook). Det senaste decenniets teknologiska utveckling och globaliseringen av bolagens marknader har varit katalysatorer för tillväxten. En stor del av den handel som skett i amerikanska aktier har varit i just dessa aktier.

In på arenena har vi nu AI, digitala valutor och Donald Trump vilket har skapat ett konstant nyhetsflöde, starkt narrativ och hög volatilitet för nya grupper av amerikanska techbolag.

Halvledare

I ett kluster runt San Francisco i Kalifornien ligger de amerikanska halvledarföretagen AMD, Nvidia, MIPS och Intel. Halvledarindustrin har visserligen sedan ett antal år varit påeldad av bl a kryptomining och första generationernas AI. När ChatGPT och generativ AI kom 2022 skapades ett ökat behov. Om behovet av datakapacitet tidigare var stort är det nu enormt. Utöver sektorns starka tillväxt finns det inslag som ökar intresset ytterliga. Geopolitik: Halvledarindustrin är mycket känslig för relationerna mellan USA och Kina med tillhörande handelspolitik, exportkontroller och störningar i tillgången till råvaror och annan nödvänding material. Teknologisk risk: att lyckas inom sektorn kräver stort risktagande vad gäller teknologi, ett risktagande som kan gå åt båda hållen.

Fokus Intel: Den bortglömda aktien i denna grupp är förstås Intel som plötsligt hamnat i centrum av Trumps policyskapande. Intel ska inte bara konkurrera med TSMCs och Samsungs halvledarfabriker utan även med Nvidias och AMDs AI-processorer. Om Intel är ett turnaround case eller inte är det ingen som vet men de kommer förekomma flitigt i nyhetsflödet framöver.

Digitala valutor och betalningar

I januari skrev Donald Trump under en exekutiv order kallad ”Strenghtening American Leadership in Digital Financial Technology”. Sektorn har visserligen klarat sig utmärkt utan Donald Trump men tillväxten inom digital valutor och privatpersoners anammande av alternativa finanisella plattformar påverkas starkt av policy making. Det är återigen ett antal bolag från området runt San Francisco som vi kan  vänta oss ett rikligt nyhetsflöde med bolag som Coinbase, Block (Square), Robinhood och Paypal. Bolagen har visserligen olika profil men kommer att påerkas av den snabba utvecklingen inom krypto och betalningar.

Och så de som säljer spadarna

Med den snabba utvecklingen på det digitala området behövs nya verktyg för att hantera interaktionen mot slutanvändarna. Exempel på bolag som gynnats de senaste åren är San Francisco-bolagen Crowdstrike (IT-säkerhet), Adobe (UI design) och Figma (UI design) och Denver-bolaget Palantir (data mining). Figma genomförde nyligen sin IPO men framför allt är det ju Palantir som rönt stort intresse blander aktiva handlare. Palantir har en hög värdering och diskussionen handlar till stor del om det är en bubbla eller inte.