Market Buzz - Addnode och Bufab
Kepler skriver i en uppdatering på Addnode att bolaget levererade ett lägre resultat än förväntat, vilket drevs av PLM-segmentet, där bolaget har dragit igång ytterligare ett kostnadsbesparingsprogram efter att ha initierat det senaste programmet 2023.
Positivt var att det marginalhöjande PM-segmentet levererade en ebita-tillväxt på 14 procent från föregående år, vilket Kepler förväntar sig kommer att fortsätta att kompensera för en del av nedgången. Det svaga första kvartalet tillskrevs svaghet inom den tyska bilindustrin. Tyskland står dock endast för 11 procent av koncernens intäkter i den marginalförsvagande PLM-divisionen.
Kepler sänker efter rapporten sin vinstprognos, särskilt inom PLM-divisionen, till följd av det svaga kvartalet tillsammans med tveksamma utsikter givet det nyligen initierade omstruktureringsprogrammet. Kepler sänker sin riktkurs på grund av reviderade estimat i kombination med något högre värderingsmultiplar. Aktien handlas till under 14x framåtblickande tolv månader EV/ebita (konsensus). Eftersom aktien handlas på låga nivåer i förhållande till tidigare upprepar Kepler med riktkurs 100 kronor.
Bufabs rapport var bättre än marknadens förväntningar. Omsättningen ökade med 1,6 procent, det första positiva kvartalet efter flera kvartal av negativ tillväxt. Den organiska tillväxten var oförändrad men visade en förbättring jämfört med föregående kvartal. Ålandsbanken skriver att Region Asia Pacific imponerade med en organisk tillväxt på 17,2 procent, främst drivet av Kina. Det övergripande marknadsläget är fortsatt försiktigt, men bolaget ser en stark efterfrågan inom försvar, energi och medicinteknik.
Bufab har 12 procent av försäljningen i USA där en viss del av inköpen sker från Kina. Bolaget räknar med att kunna föra över kostnaderna till kund. Den stora risken ligger snarare i vad tullarna får för påverkan på den globala ekonomin. Bufab uppger dock att det finns en positiv effekt i att priserna i Kina blir lägre till resterande del av världen. På 17,7x EBIT 2025 och lägre värdering än sitt historiska snitt anser Ålandsbanken att aktien är attraktivt värderad och har en fortsatt positiv syn på aktien.
Källa: Kepler och ABS
Detta material har sammanställts av Stockpicker i informationssyfte och ska inte ses som rådgivning. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan således inte garanteras. Stockpicker lämnar inte i förväg ut slutsatser och eller omdömen i materialet. Åsikter som lämnats i materialet är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av materialet och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer vara i enlighet med åsikter framförda i materialet. Stockpicker frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Stockpicker frånsäger sig därmed allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av materialet.
