Market Buzz - Dynavox och Traton
SHB har länge haft en stark tro på Dynavox långsiktiga tillväxtmöjligheter och lyft fram de sociala aspekterna av investeringar i aktien.
Samtidigt har banken, i ljuset av de nyligen aviserade satsningarna på stödfunktioner och flytten av FoU till Sverige, bedömt att risken för tillfälliga bakslag har övervägt den kortsiktiga potentialen. När rapporten för det första kvartalet presenterades i fredags visade det sig att SHB tydligt underskattat tillväxtkraften från de omfattande investeringarna i sälj- och marknadsföring. Den organiska tillväxten var 33 procent!
Under de kommande åren förväntar sig banken även stöd för resultatutvecklingen i form av ökande intäkter med höga marginaler. Trots att aktien rusade nära 36 procent efter rapporten lämnar värderingen utrymme till fortsatt uppgång då bolaget bara är i början av sin resa. Genom att erbjuda teknologi som möjliggör kommunikationsjämlikhet, menar SHB att Dynavox produkter och lösningar passar perfekt in portfölj med ESG-perspektiv. Därför höjer SHB rekommendationen till Köp (Behåll) och ser en kurspotential på nära 20 procent på ett års sikt.
Merparten av innehållet i Tratons rapport är känt sedan bolagets vinstvarning, exempelvis rörelseresultat och försäljning samt kassaflöde. SEB skriver att ny information idag däremot är orderingången som ökade 12 procent mot föregående år och överträffar konsensusprognosen med 13 procent. Orderingången motsvarar även 1,02 gånger leveranserna. Traton upprepar helårsprognosen för 2025 och ser ett bättre andra halvår, inte minst med stöd från den överraskande goda orderingången. Mittpunkten på bolagets vägledning indikerar ett rörelseresultat för helåret 8 procent över nuvarande konsensus.
Enligt SEB kan givetvis analytiker och investerare ifrågasätta optimismen kring andra halvåret men det är svårt att ta ifrån bolaget den betydligt bättre orderingången de nu rapporterar och få bör kunna bedöma effekterna från denna på resultatet bättre än just ledningen. Aktien är enligt SEB:s mening omotiverat lågt värderad med en förväntad fri kassaflödesgenerering på nära 18 procent på bankens prognos för innevarande år, 15 procent för 2026 och 2027. Även P/E 6,3 för innevarande år sticker ut eftersom SEB menar att detta sannolikt är bottenåret för denna cykel, på vinstprognosen för 2027 är P/E under 4. SEB upprepar rekommendation Köp.
Källa: SHB och SEB
Detta material har sammanställts av Stockpicker i informationssyfte och ska inte ses som rådgivning. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan således inte garanteras. Stockpicker lämnar inte i förväg ut slutsatser och eller omdömen i materialet. Åsikter som lämnats i materialet är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av materialet och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer vara i enlighet med åsikter framförda i materialet. Stockpicker frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Stockpicker frånsäger sig därmed allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av materialet.
