Market Buzz – Vitrolife och Saab

I samband med en kapitalmarknadsdag anger Vitrolife att ambitionen är att öka intäkterna med över 10 procent de kommande 5 åren. SEB:s prognos är en årligt tillväxt på ungefär 8 procent 2024 och 10 procent till 2025. Tidigare mål var att öka intäkterna med mer än 20 procent från både förvärv och organisk tillväxt. Den långsiktiga trenden för provrörsbefruktning är positiv med ökat inslag av statliga och försäkringssubventioner i bland annat USA. Rörelseresultatsmarginalen före avskrivningar ska var över 33 procent. Nästa år är konsensus att de når en marginal på 34,9 procent. I år är SEB:s prognos en marginal på 33,1 procent. Tidigare var ambition att ha en rörelsemarginal över 30 procent. Utdelningsandelen är oförändrad 30 procent av nettovinsten.

SEB skriver att vägen för att uppnå de finansiella målen går via marknadsledande produkt- och tjänsteplattform via fokus på innovation som ska öka möjligheterna för framgångsrik befruktning men också bistå kundklinikerna med ökad kapacitet. Bolaget siktar på en snabbare tillväxt i nyckelmarknader. Det var ingen kommunikation kring bolagets värdering av immateriella tillgångar på 18,6 miljarder varav 14 miljarder i goodwill. Som vanligt sker det en värdering i samband med bokslutet. Framtida förväntade kassaflöden och diskonteringsränta är de variabler som påverkar värdet. SEB rankar Vitrolife Köp.

Kepler höjer prognosen på Saab för helåret i linje med den nya guidningen som gavs i samband med den senaste rapporten. Aktiens konsolidering har lett till mer attraktiva multiplar. Detta bör så småningom övertyga investerare att köpa in sig i aktien igen, givet dess starka ordermomentum, långsiktiga vinsttillväxt och optionalitet inbäddad i koncernens kassastarka balansräkning. Keplers nya riktkurs på 655 kronor är knappt förändrad då vinstökningarna motverkas av de stigande kostnaderna för eget kapital som analyshuset nu tillämpar i täckningen av europeiska bolag. Kepler upprepar rekommendationen Köp och höjer riktkursen till 655 kronor (647). Värderingen är rimlig och backas upp av orderbacklogen. Kepler förutspår ett fortsatt momentum och ytterligare uppvärdering av aktien framöver.

Källa: SEB och Kepler