

Dyrköpta läxor
”Att tala är silver men att tiga är guld” lyder ett bibliskt ordspråk som de flesta säkert har hört talas om.


Veckans affärscase - Hexpol
Hexpol hör till en av de mest trendstarka aktierna på Stockholmsbörsen, faktum är att aktien hållit emot börsturbulensen på ett imponerande sätt. Sett över de senaste 12 månaderna uppgår avkastningen till +29 procent. Sedan årsskiftet har Hexpol stigit med cirka 9 procent.


Munters – Nytt köpläge?
Klimatkontrollbolaget var en av fjolårets stora vinnare på börsen. 2023 har hittills varit mindre lyckat för Munters och aktien har tappat omkring 10%.


Meko – Huvudägaren stärker greppet
Bilserviceföretaget Meko har utvecklats något bättre än Stockholmsbörsen såväl i år som under det senaste året.


Vändning på gång i Beijer Electronics - Här är nivåerna vi beakar
Beijer Electronics får idag in köpare och faktum är att aktiens veckotrend nu vänder uppåt. Även dagstrenden är positiv och köparna ser successivt ut att utöka sitt engagemang.


JM – Höjd utdelning samt aktieåterköp
Stigande räntor och en hög inflation ligger som en våt filt över bostadsmarknaden och bostadsutvecklarna.


Volvo Cars printade lägstanivå sedan noteringen
Stockholmsbörsen tappade mark på torsdagen med storbanker som sänken.
OMXS30-index försvagades 0,5 procent medan det bredare OMXSPI föll 0,2 procent. Banksektorn utvecklades svagt i hela Europa, och de svenska storbankerna var inget undantag. SEB och Nordea handlades ned 5,1 respektive 3,8 procent. SHB handlades utan rätt till utdelning på 8 kronor men tappade 10,85 kronor, motsvarande 11,1 procent. USA:s finansminister Janet Yellen meddelade igår kväll att det inte är aktuellt med en heltäckande insättningsgaranti. Dessutom har Citi sänkt sin rekommendation för den europeiska banksektorn till Neutral.
Astrazenecas läkemedel Calquence har fått ett villkorat godkännande i Kina för behandling av vuxna patienter med mantelcellslymfom (MCL) som har fått minst en tidigare behandling. Aktien steg 0,1 procent. Atlas Copco utvecklades mot strömmen och lyfte 2,4 procent efter att Danske Bank höjt rekommendationen till Köp (Behåll). Banken skriver att Atlas aktie har gått betydligt sämre än jämförbara bolag hittills i år. Samtidigt ger den solida balansräkningen utrymme för förvärv. Personbilstillverkaren Volvo Cars sjönk ytterligare 3,2 procent till 42,24 kronor. Aktien handlas till den lägsta kursen hittills sedan noteringen hösten 2021.
Better Collective, som är ett innehav i Stockpicker Newsletters Referensportfölj, aviserade nya långsiktiga finansiella mål i samband med sin kapitalmarknadsdag. De nya målen för perioden 2023-2027 är en årlig intäktstillväxt på 20 procent, en justerad rörelsemarginal på 30-40 procent och en nettoskuld i förhållande till ebitda på under tre gånger. Målen antar att förvärv uteslutande finansieras med egen kassa och skuldfinansiering. Aktien klättrade 3,6 procent till 193,80 kronor. Bettingbolaget Kindred bötfälls med totalt 7,1 miljoner pund (cirka 87 miljoner kronor) i Storbritannien för brister inom socialt ansvar och bekämpning av penningtvätt. Marknaden sänkte aktien 1,4 procent.
Eltel Finland har tecknat en ettårig fortsättning på nuvarande avtal med den finska teleoperatören Elisa. Avtalet inkluderar bland annat en betydande utbyggnad av fiber till hemmet och är värt cirka 32 miljoner euro. Aktien avancerade 0,9 procent. Affärssystembolaget Fortnox lade bakom sig en kursuppgång om 6,4 procent. Carnegie har höjt vinstprognoser och riktkursen för aktien till 74 kronor (68). Gomspace och European Space Agency, ESA, har tecknat en kontraktsändring där värdet på kontraktet utökas med 1,35 miljoner euro, cirka 15,1 miljoner kronor för det Gomspace-ledda konsortiet. Gomspaces aktie minskade 3,1 procent.

Market Buzz – Adtraction och Schibsted
Pareto inleder bevakning av Adtraction med en köprekommendation och riktkurs 65 kronor. Adtraction driver en plattform som kopplar samman annonsörer som vill öka sin försäljning med partners som vill tjäna pengar på sin trafik. Adtraktion genererar intäkter genom en plattformsavgift, det vill säga en andel av provisionerna att annonsörerna betalar partners. Sedan starten 2007 har Adtraction blivit den ledande partnermarknadsföringsplattformen i Norden och har snabbt utökat sin närvaro över hela Europa. Sedan 2016 har Adtraction ökat nettoomsättningen med 28 procent genom en kombination av organisk tillväxt och förvärv. EBITA-marginalerna har dock minskat från 6,9 procent 2016 till 4,3 procent 2022 eftersom bolaget har gjort betydande organisatoriska investeringar för att stödja en pågående internationell expansion. Dessa investeringar kommer nu att sakta ner väsentligt, vilket möjliggör en återhämtning av marginalen till 6,8 procent (2025). Dessutom prognostiserar Pareto en organisk CAGR på 12 procent under perioden 2022-2025 och totalt CAGR på 26 procent eftersom nyligen förvärvade Adservice kommer att konsolideras i februari 2023.
Schibsted har en kapitalmarknadsdag på tisdag nästa vecka. Förra gången för två år sedan var bolagets budskap till kapitalmarknaden att bolagets värde var högre än deras delar var för sig. SEB skriver att denna gång förväntar sig banken att bolagets fokus mer blir mot en eventuell avyttring av ägandet i Adevinsta och bolagets allokering av kapital både internt och externt till bolagets aktieägare. Även kostnadsfokus är troligen ett område som kommer belysas. En genomgång av deras digitala marknadsplatser och nya nyckeltal för hur bolaget kommer presentera utvecklingen framöver är också troligen i fokus. Indelningen i olika marknadssegment som fordon, jobb, fastighet, reklam och övrigt är baserat på en strategi att växa inom nya tilläggstjänster och öka den tillgängliga marknadspotentialen. Det kan initialt späda ut lönsamheten. Därför blir det viktigt enligt SEB att Schibsted kommunicerar intäkts-och lönsamhetspotentialen framöver. SEB rankar aktien Köp.
Källa: Pareto och SEB

Small Cap – Stark inledning på 2023 för Smart Eye
Smart Eye ökade omsättningen med 26,5 procent till 55,3 miljoner kronor (43,7) i det fjärde kvartalet 2022. Den organiska tillväxten för hela koncernen var 12 procent. Rörelseresultatet försämrades till -100,1 miljoner kronor (-43,6). Totala engångskostnader uppgick till 9 miljoner kronor, varav kostnader kopplade till kostnadsbesparingsprogrammet var 2 miljoner. Under det fjärde kvartalet vann bolaget ett rekordantal nya design wins, vilka representerar upp till 100 bilmodeller, med ett totalt beräknat värde om 1 450 miljoner kronor. Enligt bokslutet uppgick likvida medel till 62,7 miljoner kronor (278,4). Smart Eye har säkrat 324 miljoner kronor i finansiering, ett kapital som kommer att ta företaget till lönsamhet. VD Martin Krantz skriver i rapporten att bolaget haft ett inflöde av design wins som saknar motstycke. Smart Eye har startat innevarande år starkt med ytterligare 23 redan säkrade modeller, tillsammans med en total av branschledande 19 biltillverkare. Aktien försvagades 4,9 procent till 45,88 kronor.
Götenehus Group varslar om uppsägningar som påverkar 65 medarbetare. Bolaget skriver i ett pressmeddelande att ett fortsatt utmanande omvärldsläge har en stor påverkan på hela den svenska bostadsmarknaden och leder till minskad efterfrågan på nyproducerade bostäder. Bakom nedgången ligger hög inflation och stigande räntor vilket, i kombination med kostnadsökningar på byggmaterial, har gjort att Götenehus idag lagt ett varsel om uppsägning för upp till 65 medarbetare. Varslet, som påverkar såväl produktionen som tjänstemännen, förväntas leda till minskade kostnader om 45 miljoner kronor på årsbasis. Under förra året sålde Götenehus 222 bostäder, vilket kan jämföras med 623 som man sålde år 2021. Bolaget behöver därför minska kostnaderna, men samtidigt säkerställa att de gör det på ett sätt som inte påverkar kunderna. De första effekterna av dagens varsel kommer att märkas under det tredje kvartalet och få full effekt under det fjärde kvartalet i år. Aktien såldes ned 5,2 procent till 2,17 kronor.
Teckningsperioden i företrädesemissionen av stamaktier i Northern CapSek Ventures (CapSek) har löpt ut. Totalt har motsvarande cirka 30,17 procent av de erbjudna stamaktierna, tecknats med stöd av teckningsrätter. Därtill har teckningsanmälningar motsvarande 2 286 881 stamaktier, cirka 24,18 procent av de erbjudna stamaktierna, mottagits för teckning utan stöd av teckningsrätter. Företrädesemissionen tecknades därmed till cirka 54 procent. CapSek kommer genom emissionen att tillföras cirka 5,2 miljoner kronor före avdrag för transaktionsrelaterade kostnader.

Engcon - Kvalitet till för högt pris
Stora mängder av företag har de senaste åren börsnoterats och bara 2021 gjorde nästan 150 nya bolag entré på de olika listorna.
