Året i backspegeln… 2024

L som i Lagom… 2024 var ett börsår som faktiskt var olikt många andra. Nog för att alla börsår är (och skall vara) olika men som jag många gånger har påpekat i mina krönikor, finns det ofta en del mönster som upprepas vilket gör att man åtminstone kan skissa på tänkbara scenarion. Under fjolåret kom en hel del av dem på skam. Dock ej alla. Totalt sett steg OMXSPI-index med 5,7% vilket var klart sämre än genomsnittliga 10,9% (data sedan 1996). Inklusive utdelningar (OMXSGI-index) blev årsavkastningen 8,7%. Varken särskilt bra men inte heller direkt dåligt. Lagom?

D som i Decoupling… Att man så här dags ändå har en känsla av att det gångna året var ett relativt svagt sådant, beror förstås på att Stockholmsbörsen fullständigt mosades av utvecklingen på de amerikanska motsvarigheterna. Breda S&P 500 steg för andra året i följd med närmare 24% och teknologitunga Nasdaq Composite mäktade med hela 30%. Dessvärre (med våra svenska ögon sett) var det inte heller första gången som Stockholmsbörsen underperforma de grovt. Krasst betraktat var 2024 andra året i följd då man med fördel hade kunnat göra det enkelt för sig genom att lägga alla pengarna i en billig global indexfond. Avanza Global steg exempelvis med +31%. Men vem har sagt att det skall vara enkelt?

M som i Magnifik… De globala indexens framgångar kan till mångt och mycket tillskrivas fortsatt medvind för amerikanska techjättar och då i synnerhet fåtalet som under 2023 benämndes ”Magnificent 7” i spåren av en film med samma namn. Efter en magnifik utveckling 2023 har samtliga dessa aktier lagt ännu ett närmast fenomenalt år till handlingarna. Framgången till trots bör det dock påpekas att fjolårets utveckling faktiskt blev ”sämre” än under året innan i så gott som samtliga fall (fjolårets siffror i parentes). Även i år blev chipbolaget Nvidia den stora vinnaren bland Nasdaq 100. Bland bolag som ingår i Nasdaq Composite fanns det fyra aktier vars aktiekurs har mer än 10-dubblats (!) i värde. Allra bäst gick det för Bright Minds Biosciences med ticken DRUG som steg med drygt 2400%. Hört talas om bolaget? Inte jag heller.

Magnificent 7

S som i Svek… Låt oss dock gå tillbaka till Sverige. Tittar vi på de månatliga utfallen kan vi konstatera att det i fjol faktiskt var fler månader då börsen backade än tvärtom. OMXSPI-index sjönk nämligen vid sju tillfällen och steg vid fem. Det som tippade vågskålen i positiv riktning var att uppgångarna var betydligt större än vad nedgångarna blev. Allra bäst gick börsen under det första halvåret då mars (+4,5%), februari (+3,8%) och maj (+3,4%) bjöd på signifikanta uppgångar. Klart sämst blev däremot den klassiska ”skräckmånaden” oktober (-4,2%) följt av januari och juni (-1,6% vardera). Värt att omnämna är även det faktum att vanligtvis (historiskt sett) starka månader såsom januari, april, november och december svek placerarna i fjol.

Magnificent 7

I som i Inledning… Svek gjorde även avslutningen på året. Bäst ifjol var utan tvekan dess inledning. Förvisso toppade Stockholmsbörsen först i slutet av september men faktum är att OMXSPI-index stod högre vid halvårsskiftet än vad det gör idag. Nivån som Stockholmsbörsen avslutade 2024 med hade faktiskt nåtts redan i mitten av mars och till skillnad mot det historiska mönstret blev inte årets sista kvartal det avkastningsmässigt bästa. Tvärtom visade sig Q4 i själva verket bli årets absoluta sänke med en nedgång om 6%. Som om inte det var illa nog var det också det enda av årets fyra kvartal som bjöd på negativ avkastning. Det är blott tredje gången som något liknande inträffar under tiden då jag själv har varit aktiv på börsen. Senast som så blev fallet var 2017 och dessförinnan så länge sedan som under 1997.

Kvartalsutveckling

Halvårsutveckling

T som i Trend… Tittar vi på Stockholmsbörsens topplista (*exkl First North/Spotlight/NGM) noterar vi att Precise Biometrics blev den bäst avkastande aktien (+349%) och då har den ändå nära på halverats sedan toppnoteringen i juli. Totalt sett har 11 aktier dubblats i värde men antalet skulle kunna utökas till 12 om USA-noterade Spotify togs med i sammanställningen (+138% ifjol vilket faktiskt var nästintill exakt upprepning av utvecklingen året innan). Det intressanta här är att tre av fjolårets stora vinnare, Bonesupport, Coinshares och just ovan omnämnda Spotify, lyckades med konstycket att dubblas två år i följd. Här kan man verkligen tala om att börsmottot ”the trend is your friend” har besannats.

H som i Haveri… Och på tal om trend. Det är uppenbarligen inte bara vinnarna som förblir vinnare, detsamma gäller även förlorare. Jag noterar nämligen att både Xbrane och Viaplay placerade sig i topp på fjolårets förlorarlista efter att ha funnits på motsvarande sammanställning redan under 2023. Här kan man definitivt tala om haveri modell större. Kurshaveri är något som även Fingerprints Cards aktieägare fick genomlida. Ännu en gång skulle man nästan kunna säga. Det intressanta just ifjol var att aktien gick i helt motsatt riktning än vad biometrikollegan Precise Biometrics gjorde. Hastigt och lite mindre för aktieägarna lustigt, motsvarar Fingerprint Cards börsvärde numera knappt hälften av den forna ”lillebrors” dito. Ombytta roller.

Vinnare

Förlorare

V som i Varning… Sist men inte minst. När börsåret blåstes ut i måndags stod det klart att OMXSPI-index hade avslutat december under 12-månaders glidande medelvärde. Som de flesta av er som följer mina krönikor vet vid det här laget, är detta en förvarning om att upptrenden som har gällt i drygt ett års tid mycket väl kan ha slagit i taket. En bekräftelse på eventuell trendvändning faller dock inte på plats förrän index avslutar nedanför dess 24-månaders motsvarighet (ca 900 idag) i samband med någon av de kommande månadsskiften. Där är vi inte idag men nog bör risken ha ökat att min prognos avseende rekordnoteringen för Stockholmsbörsen som jag ju estimerade skulle nås till våren, kan komma på skam (eller skjutas på framtiden).