ETP-experten svarar: Produkttyper och kostnader: Din guide till ETP:ers varianter och ekonomi (del 2/3)

När det kommer till börshandlade produkter handlar det inte bara om att förstå grunderna - det är minst lika viktigt att först känna till de olika produktvarianterna som finns och sedan förstå kostnaderna för att handla dem.

Här får du Joakim Sandéns, ETP-expert på Société Générale, genomgång av skillnaderna mellan Mini Futures, warranter och trackers, följt av en fördjupning i allt från courtage och spreadar till övriga handelskostnader. Lär dig först vilka produkter som passar olika investeringsmål och sedan vilka kostnader som faktiskt påverkar din avkastning.

Få koll på både produktvalet och plånboken - läs expertens svar nedan.

Här hittar du alla delar i serien
Din guide till de viktigaste frågorna kring börshandlade produkter (del 1/3)
Produkttyper och kostnader: Din guide till ETP:ers varianter och ekonomi (del 2/3)
Så fungerar det i praktiken: Mekanismer, risker och skatteregler för ETP:er (del 3/3)

3. PRODUKTTYPER OCH SKILLNADER

Det finns ju också vanliga futures. Vad är skillnaden mellan dessa och mini futures?

Både Mini Futures och vanliga Futures är finansiella derivat som är kopplade till en specifik underliggande tillgång, såsom aktier, index eller råvaror, men de skiljer sig i struktur och funktion.

Mini Futures är värdepapper som emitteras av en emittent och handlas på börsen, medan vanliga Futures är avtal mellan två parter om att köpa eller sälja en tillgång vid en framtida tidpunkt till ett förutbestämt pris.

När det kommer till hur dessa instrument är strukturerade, erbjuder båda hävstång, men på lite olika sätt. Hävstången i Mini Futures uppstår genom ett sorts inbyggt lån i produkten, vilket gör att investeraren i praktiken är exponerad mot fler enheter av den underliggande än vad man faktiskt betalar för. I vanliga Futures, å sin sida, uppkommer hävstången genom att köparen erlägger en säkerhetsmarginal. Med en relativt liten insats kan investeraren därmed kontrollera ett betydligt större underliggande värde, vilket innebär en betydande hävstång.

Vidare har vanliga Futures har ofta större kontraktstorlekar, vilket gör dem mer lämpade för institutionella investerare, medan Mini Futures är mer anpassade för småsparare.

Vilken skillnad är det på en Unlimited Turbo och en "vanlig" Turbo?

En vanlig (klassisk) Mini Future har en "buffert" mellan stop loss-nivån (ibland kallad knockout-barriären) och lösenpriset, vilket innebär att det finns en skillnad mellan dessa parametrar. För Unlimited Turbos har denna buffert tagits bort så att de ligger på samma nivå. Vi på Societe Generale kallar våra Unlimited Turbos lite beskrivande för Mini Futures BEST, där BEST står för "Barrier Equals STrike".

Bufferten som klasiska Mini Futures har (vi kallar dem just "Mini Futures Classic") kan ge ett restvärde om produkten knockas. I idealfallet betalas hela differensen ut, men det beror helt på marknadsförhållandena och vid kraftiga rörelser kan restvärdet bli noll.

Mini Futures BEST möjliggör för en högre hävstång men innebär också en högre risk för både investeraren och emittenten. Utan buffert mellan knockout-barriären och lösenpriset förfaller BEST-varianten alltid värdelös vid knockout. Detta ökar risken för emittenten, särskilt i turbulenta marknader, vilket kräver en riskpremie i produktens pris. Riskpremien kan göra en Mini Future BEST något dyrare jämfört med den klassiska varianten.

Vilken är skillnaden mellan en vanlig Warrant och en Turbowarrant?

Den största skillnaden mellan Turbowarranter och vanliga, så kallade plain-vanilla Warranter, är att Turbowarranter har en knock-out barriär (även kallad "stop-loss") och kan avslutas i förtid. Denna egenskap innebär att volatilitetens påverkan på prissättningen minskar, eftersom värdet istället mer direkt baseras på realvärdet, det vill säga skillnaden mellan den aktuella kursen på den underliggande tillgången och lösenpriset.

För mer information om olika produkttyper, besök gärna vår hemsida warrants.com.

Vilken är fördelen med en Turbowarrant jämfört med en vanlig warrant?

Turbowarranter kan beskrivas som en hybrid mellan Mini Futures och vanliga, så kallade plain-vanilla warranter. De förenar egenskaper från båda typerna. Precis som plain-vanilla warranter har turbowarranter en fast löptid, medan de, likt Mini Futures, inkluderar en knock-out barriär (även kallad "stop-loss").

En viktig aspekt av turbowarranter är att deras livslängd kan avslutas plötsligt om knockout-nivån nås. Detta gör så att volatilitetens påverkan på prissättningen minskar. Prissättningen av Turbowarranter baseras främst på det så kallade realvärdet, vilket är skillnaden mellan den aktuella kursen på den underliggande tillgången och lösenpriset. Detta gör att priset på Turbowarranter har en mer direkt koppling till priset på underliggande, snarare än att påverkas av sekundära faktorer såsom förväntningar om framtida prisrörelser (volatilitet), vilket är mer centralt för vanliga warranter.

För mer information om de olika produkttyperna, besök gärna vår hemsida warrants.com.

Om jag vill handla utan hävstång, är det möjligt?

Om du vill handla utan hävstång är det absolut möjligt! Trackercertifikat är exempel på börshandlade produkter utan hävstång som erbjuder ett rakt "ett-till-ett"-deltagande i prisutvecklingen av en underliggande tillgång. Dessa certifikat är perfekta för investerare som söker exponering mot svåråtkomliga, ibland lite "exotiska" tillgångar, såsom olja, kakao eller kaffe. Eller också mot någon specifik bransch (nischad del av aktiemarknaden) genom ett tematiskt Trackercertifikat.

Det finns även "korta" produkter utan hävstång, som Bear-certifikat X1, som syftar till att negativt eller spegelvänt replikera prisutvecklingen i den underliggande tillgången varje dag. Detta gör det möjligt att dra nytta av nedgångar utan att använda hävstång.