C WorldWide Healthcare Select
Den andra läkemedelsfonden vi kommer att skriva om idag har faktiskt varit del av en tidigare analys här i Fund Timer.
Först publicerad i Fund Timer (16 november 2020)
För er som hängt med sedan lanseringen av det nya Fund Timer 2018 var en av de första analyserna en sammanslagen analys av två läkemedelsfonder. En av dessa förvaltades av C Worldwide Asset Management vilket är en nordisk aktieförvaltare som startade 1986 under namnet Carnegie Asset Management. C Worldwide är en fokuserad kapitalförvaltare och de flesta av förvaltarens fonder består av en något mer koncentrerad portfölj och tar inte hänsyn till något index.
Dagens andra läkemedelsfond är C Worldwide Healthcare Select 1A. Fonden är registrerad i Luxemburg och investerar globalt i hälsovårdsbolag av olika storlek. Sektorerna som fonden primärt investerar i är läkemedel, bioteknik, medicinsk teknik och sjukvårdsförsäkringsbolag. Allokeringen mellan bolagsstorlek, region och sektor är inte förutbestämt utan förvaltarna har här något friare händer. Med det sagt fokuserar förvaltarna särskilt på stora och medelstora bolag vilka står för minst 75 procent av investeringarna. Mindre bolag kan uppgå till 25 procent av investeringarna. Allokeringen mellan bolagsstorlek är alltså begränsad till viss mån men inte förutbestämd till en fast nivå. Förvaltarna ämnar sätta samman en koncentrerad portfölj bestående av bolag vilka de har detaljkunskap om och som enligt deras mening utgör de mest lovande investeringsmöjligheterna på̊ lång sikt.
Fonden får inte ett högt hållbarhetsbetyg, något som verkar vara litet mer vanligt för nischade fonder från mindre förvaltare. Inte heller ESG-betygen är särskilt höga och är något sämre än snittet. I fondens innehav kan man inte hitta några företag med anknytning till positivt klimatarbete, vilket av samma orsaker som för den tidigare fonden är rätt väntat. Däremot är ungefär samma andel av företagen i fondens portfölj involverade i den ifrågasatta kategorin djurförsök, som för övrigt är den enda ifrågasatta bransch som finns representerad bland fondens innehav.
Fondens portfölj är inte geografiskt begränsad. Trots detta är det främst amerikanska aktier (79%) i portföljen. Danmark (5%), Storbritannien (5%), Schweiz (4,5%) och Sverige (4%) får alla något mindre andelar. Fördelningen mellan företag av olika storlek är rätt annorlunda från den tidigare hälsovårdsfonden. De mycket stora bolagen (19%) får en mycket mindre plats medan de stora bolagen (27%) får ungefär lika stor andel som hos den tidigare fonden. Istället får de medelstora bolagen (30%) och de små bolagen (24%) betydligt mer plats.
Fondens avkastning är i likhet med JPM fonden varierande under kort till medellång sikt. Under 2020 är avkastningen marginellt högre medan avkastningen under november månad inte verkar har varit lika kraftig. På tre års sikt är avkastningen även något lägre och landar på 56%. Avkastningen under de senaste fem åren är endast 47%. Under de senaste 10 åren är avkastningen kring 260% vilket inte är riktigt lika starkt som JPM fonden. Däremot finns en betydligt längre historik att tillgå. Sedan start 1998 är avkastningen hela 630%. Även för C Worldwide Healthcare är kostnaden är litet högre och landar på 1,89% med en fast förvaltningsavgift på 1,6%.
C Worldwide Healthcare är ett gott lokalt alternativ för de som vill investera i hälsovård. Tyvärr är kostnaden fortfarande något högre och avkastningen något lägre än önskat. Trots en intressant och fokuserad portfölj som innehåller en större mängd mindre bolag kan vi inte rekommendera denna fond framom JPM Global Healthcare. Det verkar som om förvaltarnas fokuserade fond inte riktigt klarat av att slå en något bredare portfölj. För de som vill ha ett mer lokalt alternativ är Handelsbanken Hälsovård Tema eventuellt mer attraktiv än C Worldwide Healthcare Select i nuläget.
