Stäng
Prenumerera gratis på Sveriges ledande nyhetsbrev inom bank & finans
25.06.2020
Byggmax – Ökade förväntningar

Byggmax – Ökade förväntningar

I slutet av mars (Newsletter 1775) höjde vi rekommendationen på Byggmax till Köp.

Detta är en låst artikel. Logga in som prenumerant för att fortsätta läsa.
Om ni inte ännu är prenumerant Stockpicker Newsletter Stockpicker Newsletter är Sveriges ledande oberoende aktietidning. Beställ
Prenumerant
Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Newsletter

Stockpicker Newsletter är Sveriges ledande oberoende aktietidning. Beställ
Lägre kreditförluster än väntat för SHB
22.04.2020

Lägre kreditförluster än väntat för SHB

Stockholmsbörsen steg på onsdagen med flera tunga rapportbolag i fokus. OMXS30-index ökade 2,3 procent till 1527,6, vilket var kring dagshögsta.

SHB rapporterade ett räntenetto för det första kvartalet som ökade med 2 procent och var i linje med konsensusprognosen. Kreditförlusterna var betydligt lägre än väntat, vilket innebär att rörelseresultatet var drygt 20 procent högre än konsensusprognosen. Marknaden lyfte upp SHB A 7,7 procent till 83,80 kronor. Bland övriga storbanker klättrade SEB och Swedbank 6,4 respektive 4,2 procent. Ericssons rapport togs emot väl och aktien steg 4,8 procent. Mer om delårsrapporten i separat notis längre ned.

Annons

Telia rapporterade en försäljning under det första kvartalet som var marginellt högre än konsensusprognosen, medan det justerade rörelseresultatet var 2 procent lägre än väntat. Resultatavvikelsen är främst hänförlig till segmentet TV & Media. Ledningen uppger att det hittills haft begränsad påverkan på sin traditionella telekomverksamhet till följd av covid-19-pandemin. Aktien tappade 0,6 procent till 34,05 kronor. SHB menar att även om de långsiktiga utsikterna är positiva för SCA, räknar banken med lägre resultat i det medellånga perspektivet. Aktien har stigit med 15 procent de tre senaste månaderna och baserat på SHB:s nya prognoser handlas aktien till EV/EBIT 27x (2020) respektive 18x (2021). Rekommendationen kapas till Behåll (Köp) med bibehållen riktkurs om 105 kronor. B-aktien föll 1,6 procent till 104 kronor.

Getinge presenterade preliminära siffror för första kvartalet tidigare i april och utfallet i dagens rapport var helt i linje med de preliminära siffrorna. Affärsområdet Acute Care Therapies förbättras kraftigt medan de övriga två minskar. Aktien som utvecklats starkt under de senaste månaderna tappade på onsdagen 2,8 procent. SEB sänker rekommendationen på Intrum till Behåll (Köp). Prognoserna justeras ned för tredje gången på kort tid. Lägre intäkter framöver och en hög andel fasta kostnader ger en vinstprognossänkning med 13-19 procent. Aktien försvagades 4,6 procent till 136 kronor.

New Wave, som tidigare har vinstvarnat, såldes ned 7,5 procent när delårsrapporten publicerades på onsdagen. Omsättningen minskade i första kvartalet med 4,3 procent till 1 440,9 miljoner kronor (1 504,9). Samtidigt försämrades rörelseresultatet kraftigt och landade på-24,1 miljoner kronor (46,0). New Wave har en löpande dialog med sina kreditgivare för att hantera likviditetsrisken och trygga finansieringen.

NetEnt öppnade lägre men stängde upp 1,7 procent. Bolagets intäkter i första kvartalet steg med 23 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) var 229 miljoner kronor (196), motsvarande en marginal om 44,2 procent (47,0). EO-kostnader om 26 miljoner kronor ingår. Byggvarukedjan Byggmax steg ytterligare 11,3 procent till 38,96 kronor. Kepler höjer riktkursen till 35 kronor (30). Sektorkollegan Bygghemma klättrade 7,4 procent och handlades kring kursrekordet från i februari.

Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Annons
Rapportsäsongen igång - Tele2 i linje
21.04.2020

Rapportsäsongen igång - Tele2 i linje

Stockholmsbörsen rekylerade ned på tisdagen vilket var i linje med de ledande europeiska börserna.

OMXS30-index minskade 3,1 procent till 1493,5. Rapportperioden börjar dra igång på allvar för årets första kvartal. Tele2 rapporterade tjänsteintäkter i linje med Keplers förväntningar och underliggande rörelseresultat som var 2 procent sämre än väntat. Tjänsteintäkterna var oförändrade organiskt. Helårsguidningen dras temporärt tillbaka tills det finns mer klarhet om effekterna och av samma anledning skjuts extrautdelningen på 3,50 kronor framåt. Prishöjningar förväntas bidra positivt från andra kvartalet. Kepler har en köprekommendation på Tele2 med riktkursen 165 kronor. B-aktien handlades ned 7,7 procent till 124,60 kronor.

Volvo investerar 6,5 miljarder för ett hälftenägande i ett bolag där Daimler lägger in all sitt bränslecellsarbete för tunga fordon. Samarbetet är unikt i ett historiskt perspektiv och syftar till att utveckla teknik för att klara framtida utsläppskrav i Europa. Volvo B tappade 3,5 procent till 120,70 kronor. Bland andra cykliska bolag tappade Sandvik och Electrolux 5,4 respektive 2,8 procent. Avanza redovisade ett rörelseresultat på 361 miljoner kronor för det första kvartalet, vilket var 30 procent högre än konsensusprognosen. Courtageintäkterna steg till 268 miljoner kronor, jämfört med väntade 238 miljoner kronor. Även fondprovisionerna ökade mer än väntat. Aktien stängde 1,2 procent högre.

IT-konsulten HiQ rapporterade en försäljning och ett rörelseresultat för det första kvartalet som var 2 respektive 8 procent högre än väntat. Bolaget har påverkats av fordonsindustrins och tillverkningsindustrins stora permitteringar och tillfälliga neddragningar som gjorts på grund av covid-19. Efterfrågan är fortsatt god från andra segment, såsom telekom, offentlig sektor och e-handel. HiQ var upp 6,8 procent till 37,75 kronor medan branschkollegan Knowit ökade 0,5 procent.

Byggmax omsättning ökade med drygt 23 procent under första kvartalet jämfört med samma period året innan. Rörelseresultatet blev -61 miljoner kronor (-88). På kort sikt kommer konsumenter spendera mer tid i sina hem, säger VD Mattias Ankarberg. Aktien steg 1,2 procent. procent. SEB höjer rekommendationen på Probi till Köp (Behåll) och är övertygad att den organiska tillväxten lyfter värderingen. Användningen av probiotika kan gynnas av ökat hälsomedvetande i samband med covid-19 pandemin. Nuvarande värdering av förväntade vinster är 30 procent lägre än historiken. SEB menar att en stark balansräkning och en snar återgång till organisk försäljningstillväxt gör den senaste tiden svaga kursutveckling till ett utmärkt tillfälle att köpa aktien. Probis aktie rusade 19 procent och stängde till 238,50 kronor.

Bettingrelaterade bolag stod emot bra under dagens börsnedgång. NetEnt och Kindred avancerade 5,7 respektive 2,6 procent. Igår kväll var det kaos på oljemarknaden då terminskontraktet på WTI-oljan som löpte ut idag betalades som lägst till -40 dollar per fat. För senare oljekontrakt prisar marknaden in ett mer normalt pris mot slutet av sommaren. En enorm brist på lagringskapacitet kombinerat med en kollaps i efterfrågan gjorde att investerare närmast ville bli av med oljan med kort löptid till vilket pris som helst. Donald Trump sade på måndagen att USA ska fylla på sina strategiska oljereserver för att ta bort en del överskottsolja från marknaden. På Stockholmsbörsen föll Lundin Energy och Africa Oil båda 0,6 procent.

Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
14.04.2020
+49% i Storytel - Missa inte nästa aktiecase

+49% i Storytel - Missa inte nästa aktiecase

Veckan inleds med flera vinsthemtagningar i bland andra Storytel och Byggmax.

Foto: Åsa Liffner/Storytel

Idag säkrade våra prenumeranter på Stockpicker Newsletter hem en vinst på +49 procent i Storytel. Aktien tog plats i vår referensportfölj i mitten av mars. Aktien handlades då kring 120 kronor. Vi satte 175 kronor som målkurs, häromkring har Storytel handlats på sistone.

Samtidigt nådde tre andra top picks respektive målnivåer idag. I Pricer säkrade prenumeranterna en vinst på +21 procent. Vinsten i Byggmax blev +41 procent (på två veckor!) och Bygghemma avkastade +11 procent.

Börsturbulensen ger möjligheter som är sällsynta, säkra upp en prenumeration på Stockpicker Newsletter du också så missar du inte nästa aktiecase!

Stäng×
Av
Jacek Bielecki Analytiker
Byggmax – Lågt ställda förväntningar
01.04.2020

Byggmax – Lågt ställda förväntningar

I vår senaste uppdatering av Byggmax i mitten av december i fjol upprepade vi rekommendationen Avvakta/Behåll. Sedan dess har aktien kommit ned ca 20%.

Detta är en låst artikel. Logga in som prenumerant för att fortsätta läsa.
Om ni inte ännu är prenumerant Stockpicker Newsletter Stockpicker Newsletter är Sveriges ledande oberoende aktietidning. Beställ
Prenumerant
Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Newsletter

Stockpicker Newsletter är Sveriges ledande oberoende aktietidning. Beställ
28.04.2019

BYGGMAX – Inte längre ett fynd

Byggmax aktie har utvecklats starkt sedan vår förra uppdatering (Newsletter 1686) och handlas i detta nu omkring vår riktkurs. Finns det något i den senaste rapporten som motiverar en riktkurshöjning?

BMAX | Mid Cap | 41,26 kr

Årets inledande kvartal innebar en bra start på året för Byggmax som rapporterade ökad försäljning och lönsamhet samt en god kostnadskontroll. Dock ska man komma ihåg att Q1 är det minsta kvartalet på året och jämförelsesiffrorna från samma period ifjol var mycket enkla efter en usel period. Väderförutsättningarna var samtidigt bättre än under föregående år men inte lika gynnsamma som 2017.  

 I Q1 ökade omsättningen med 8% och uppgick till 715,4 Mkr (665,2). Här hade vi faktiskt räknat med en något starkare tillväxt. Ökningen drevs av Byggmax-segmentet som växte med 10,6%. Försäljningen i jämförbara butiker ökade med 3,1%. Butikerna som öppnades 2018 har fått en bra start. Nya butiker belastar som väntat resultatet under första året. I Q1 medförde nya butiker en kostnadsökning om 18,1 Mkr och en negativ effekt på EBITA om cirka 11 Mkr.

Byggmax har under kvartalet uppgraderat sin e-handel och planerar att öppna 12 nya butiker under 2019. Enligt Konjunkturinstitutet har de svenska hushållens intention att renovera fortsatt att öka. Byggmax bedömer fortfarande att intresset för större, dyrare projekt är däremot mer avvaktande.

 I kvartalet minskade Skånska Byggvarors försäljning med 17,2% trots ökad orderingång under perioden. Att försäljningen sjönk beror på att en större andel av orderingången i kärnkategorier ska levereras efter kvartalets utgång. Skånska Byggvaror skiftar nu fokus mot tillväxt under 2019 efter en omställningsperiod. Positiva effekter från denna väntas under högsäsongen i Q2 och Q3.

Köpet av Skånska Byggvaror måste tillhöra de sämre förvärven som ett seriöst bolag noterat på Stockholmsbörsen har genomfört. Det känns som verksamheten sakta men säkert tynar bort. Detta är kanske inte vad man vill se med tanke på det höga priset som Byggmax en gång betalade för Skånska Byggvaror.

 Koncernens rörelseresultat i det gångna kvartalet uppgick till -87,7 Mkr (-98). Stockpicker hade räknat med en något mindre förlust men vi konstaterar samtidigt att byggvarukedjans bruttomarginal kom in något över våra förväntningar. Bruttomarginalen uppgick till 33,4%, jämfört med 32 % motsvarande period föregående år. Enligt rapporten påverkades marginalen positivt av pris/mix-effekter och negativt av valutaeffekter.

 Stockpicker tror att innevarande år kommer att bli ett bättre år än 2018. Detta beroende bl.a. på enklare jämförelsetal samt det faktum att utvecklingen inom Skånska Byggvaror tycks ha stabiliserats. I samband med bokslutet kom Byggmax med en riktig kalldusch då man slopade aktieutdelningen för 2018. Vi tror dock att styrelsen återinför utdelningen redan i år när verksamheten förmodligen visar på en förbättring. Tittar vi på Q1-rapporten specifikt var utfallet sammantaget godkänt, men inte mer. Det negativa med Byggmax är bolagets höga skuldsättning.

 Ser man till vad marknaden räknar med för 2019 är det en tillväxt i intäkterna på drygt 10%. Vinstestimaten för 2019 och 2020 innebär att aktien handlas till p/e 12,5 respektive 10,5. Det betyder att värderingen inte längre ligger på en fyndnivå som när aktien betalades kring 30 kr. Som vi skrev i vår senaste uppdatering finns det en större uppsida i aktien om bolaget skulle återgå till en mer normal marginalnivå. Än ser vi inga tydliga tecken på det och därför tar vi nu ned rekommendationen till Avvakta/Behåll (Köp) med oförändrad riktkurs (38 kr).

Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker

Mina Bevakningar


Annons
Annons
Till början