Stockpicker intervjuar: Finepart

Finepart är ett innovativt och teknikorienterat företag som utvecklar och säljer maskiner för komponenttillverkning med hög precision. Bolagets teknologi baseras på vattenskärningsteknik som innebär att med mycket högt vattentryck, cirka 4 000 bar, skapa en stråle som accelererar sandkorn som verkar som slipmedel. Bolaget grundades 2012 och huvudkontoret ligger i Bollebygd.

Kan du berätta lite om dig själv och din bakgrund?

Jag har större delen av mitt arbetsliv verkat som egen småföretagare. Därutöver har jag arbetat på chefsnivå i större bolag och på så sett fått en förståelse för att gå från ett litet bolag, till ett större, med allt vad det innebär.

Efter att en längre tid letat efter bolag att investera och verka i, träffade jag 2012 grundaren till Finepart, Christian Öjmertz. Efter en kort tid kom jag fram till att detta var bolaget jag ville vara delaktig i, så tillsammans med ett antal andra investerare var jag med i den första nyemissionen i november 2012. Inledningsvis fick jag en roll som rådgivare till grundaren och som arbetande styrelseordförande. Efter ett tag växte uppgiften till att även hantera bolagets ekonomistyrning och finansieringsfrågor. Sedan maj 2017 är jag bolagets VD, med uppdraget att driva tillväxt, samt förbereda bolaget för storskalighet.

Vänligen beskriv Finepart och Er verksamhet för Stockpickers läsare.

Bolagets teknologi baseras på s.k. vattenskärningsteknik som innebär att med mycket högt vattentryck, cirka 4 000 bar, skapa en stråle som accelererar sandkorn som verkar som slipmedel, och uppnår en mycket hög tillverkningsprecision. Bolaget har utvecklat ett miniatyriserat skärsystem och en precisionsmaskin och därigenom skapat en produkt för s.k. mikrovattenskärning. Mikrovattenskärning har ett flertal tekniska fördelar gentemot andra traditionella tillverkningsmetoder. Metoden medför ingen värmepåverkan på det material som bearbetas, vilket minskar risken för materialförändringar. Metoden är inte beroende av materialets elektriska, optiska eller termiska egenskaper. Dessutom är metoden multifunktionell och kan bearbeta en mängd olika material i samma maskin. Bolagets huvudprodukt, Finecut WMC 500 II, är en verktygsmaskin som medger tillverkning av små produkter i avancerade material med skärning på cirka 0,2 millimeters snittbredd och ned till 0,01 mm noggrannhet, vilket är tiofaldigt bättre precision än traditionell vattenskärning.

Hur ser bolagets affärsmodell ut?

Vår affärsmodell bygger på att sälja ett maskinkoncept till potentiella kunder på världsmarknaden genom ett agentnätverk. I normalfallet begärs förskottsbetalning i olika steg, vilket ger ett neutralt eller positivt kassaflöde under tillverkningsprocessen.

Kunden kan utöver standardmaskinen även välja bland ett antal optioner för utökad funktionalitet. Då kunder ibland kräver funktioner som inte redan utvecklats, bistår vi med produktutveckling. Kostnaden för detta utvecklingsarbete adderas på priset, samtidigt som Finepart behåller äganderätten till den slutprodukt som utvecklingen resulterar i. Därmed utvecklar Finepart hela tiden fler optioner som kan erbjudas även till andra kunder.

En viktig del av vår affär är eftermarknad. När maskinen används förbrukas munstycken, slipmedel, högtryckstätningar mm. Här uppstår intäktsströmmar från serviceavtal samt förbruknings- och reservdelar. Med ökat antal levererade maskiner ökar intäkten från eftermarknaden. Mogna företag inom vattenskärningssegmentet med många sålda maskiner kan ha ca 20 procent, eller mer av sina intäkter från eftermarknad.

Ni genomför just nu en nyemission där Ni tar in ca 10,1 MSEK. Vad skall emissionslikviden användas till?

Vi har under det senaste året erfarit ett stigande intresse från marknaden. Vi har också ökat försäljningsinsatserna samt tecknat agentavtal för ett flertal marknader, vilket har gett en betydande ökning av antalet kundförfrågningar. Flera förfrågningar kommer från större amerikanska teknikorienterade företag vilket har medfört ett behov av att kunna demonstrera maskinen på plats i USA. Vi har inlett en process för att etablera ett democenter i USA men bedömer att det kommer krävas mer kapital för att nå i mål med etableringen. Planen är att Finepart kommer leverera maskinkonceptet samt utbilda personal, medan agenten står för lokal och personal. Att ett democenter etableras i USA bedöms som absolut nödvändigt för att kunna nå ett kommersiellt genombrott på den amerikanska marknaden. Bolaget har idag totalt ca 100 prospekt som bearbetas på olika nivåer, det är dubbelt så många som för 2 år sedan. På bolagets ”heta lista” låg då 15 prospekt varav fyra ledde till avslut under 2016–2017. Idag har bolaget ca 30 prospekt på ” heta listan”, där chansens till avslut bedöms till 30% eller mer och att avslut kan nås inom 0–18 månader. För att ta prospekten i mål behöver bolaget uthållighet och utökade resurser, vilket också skall finansieras av nyemissionen.

Vilka är de största riskerna i Er verksamhet?

Finepart är ett litet bolag med begränsade resurser, så det är sannolikt uthållighet och möjligheten att hantera konkurrens framöver, som är den största risken. När bolaget når en högre volym kommer de riskerna minska väsentligt. Vi tittar gärna på Arcam som är en förebild för hur ett svenskt bolag lyckas presentera ny teknik på marknaden och gå från mycket litet, till stort. Vi kopierar gärna den resan.

Hur ser Er konkurrens ut?

Bolagets prioriterade kundgrupper använder sig idag i hög grad av andra tillverkningsmetoder, såsom etsning, finstansning, laser och gnistbearbetning. Så för stunden är befintlig teknik vår största konkurrent. Det finns ytterligare en handfull tillverkare av mikrovattenskärmaskiner i världen, dock ser vi bara en som har nått en nivå likvärdig som Finecutmaskinen. Faktum är att vi välkomnar den konkurrensen, då de hjälper oss att sprida vårt budskap om fördelarna med vår teknik.

Kan du säga något om hur stor Fineparts potentiella marknad är?

Vi har tagit del av marknadsundersökningar som prognostiserar en årlig tillväxt på ca 10% för vattenskärningsbranschen som helhet. Där antas att mikrovattenskärning ha en andel på ca 10%, vilket skulle ge ca 1 miljard kronor i 2020. Givet de få aktörer som finns, är det en väsentlig ”kaka” att dela på, dock bedömer vi att den potentiella marknaden är betydligt större. Exempelvis säljs det årligen ca 20 000 trådgnistmaskiner, vilken är en maskintyp som Finecutmaskinen kan konkurrera med och även vara ett komplement till. Vi bedömer att vår tillgängliga marknad ligger inom spannet 5–10 miljarder kronor.

Vilka är de främsta skälen till att man skall investera i Finepart?

Om jag inledningsvis utgår från min egen bedömning när jag investerade i bolaget 2012. Jag slogs då av den uppenbara kundnyttan att tekniken skapar nya affärsmöjligheter, samt att den delvis kan ersätta befintlig teknik på marknaden. Tyckte även att betalningsmodellen var attraktiv, den kan ge ett positivt kassaflöde under perioden från beställning till leverans, vilket blir särskilt tilltalande i stor skala. Dock insåg jag att det kommer ta ett tag att slå igenom på marknaden, som det vanligtvis gör när ny teknik introduceras. Det har nu gått ett tag och jag är övertygad om att vi närmar oss den punkt där bolaget lyfter, helt enkelt för att fler och fler potentiella kunder börjar förstå tekniken, samt att vår spridning på marknaden kontinuerligt ökar genom nya agentsamarbeten.

Vi har bevisat oss för stora, väletablerade företag, vilket bekräftar vår produkt, samt vår tillförlitlighet som företag. Givet bolagets nuläge är det sannolikt ett mycket bra tillfälle att investera, till det pris som erbjuds. För egen del var det ett enkelt beslut att ta min andel av nyemissionen.

Hur ser Finepart ut om 5 år?

Vår nuvarande affärsmodell med agenter och återförsäljare är geografiskt utvecklad i stor omfattning. Bolaget har etablerat service- och democenter på alla väsentliga marknader. Bolaget är marknadsledande både i volym och teknisk höjd inom sitt segment. Marknaden har insett de stora fördelarna med tekniken och Finecutmaskinen är en självklarhet, för en finmekanisk verkstad, på motsvarande sätt som trådgnisten har kommit att bli det.

---------------------------------

Info om nyemissionen

Teckningspris: 2,80 SEK/aktie

Teckningsperiod: 15 oktober - 30 oktober 2018

Erbjudandets storlek: 10,1 MSEK

Handelsplats: Spotlight Stock Market