Februari i backspegeln
Februari präglades av en fortsatt diskrepans mellan Stockholmsbörsens stora och små bolag. Medan storbolagsindex (OMXS30) rusade med över 5%, backade Carnegie Small Cap Index med 3,3%. Denna småbolagsfrossa har förstärkts av omfattande utflöden från småbolagsfonder. När investerare flyr mot likviditet och trygghet i storbolag skapas en negativ spiral där svagare likviditet pressar kurserna ytterligare. För bolag med en ett bra kassaflöde skapas dock ett växande värderingsgap som kan erbjuda köplägen för den långsiktige.
Avanzas sparare satsade svenskt... Statistik från Avanza visar en tydlig dragning till hemmaplan under februari, där hela 60% av de totala fondinvesteringarna landade i Sverigefonder. Enligt Avanza har det samlade nettoinflödet under månaden uppgått till 2 610 Mkr, vilket är en minskning jämfört med januari men fortfarande visar på en stabil underliggande köpvilja. Samtidigt som storbolagsindex (OMXS30) klättrade 5% har intresset för tillväxtmarknader skjutit i höjden med dubblerade flöden, då sparare söker alternativ till den amerikanska tekniksektorn som nu möter motvind. Denna rotation har lett till att globalfonder för andra månaden i rad återfinns på säljsidan.
Mest köpta: Avanza Zero, Aktiespararna Topp Sverige Indexfond, Avanza Emerging Markets, SEB Swedish Value Fund, Spiltan Aktiefond Investmentbolag.
Mest sålda: Swedbank Robur Technology, Länsförsäkringar Global Index, Spiltan Globalfond Investmentbolag, DNB Teknologi, Länsförsäkringar USA Index.
Nordnet sparare sålde teknologi och ädelmetaller... Enligt info från Nordnet präglades sparandet i februari av att investerare drog sig bort från tidigare heta sektorer. I stället för teknik och tillväxtbolag har fokus förskjutits mot bredare exponeringar, där svenska indexfonder toppar listan över mest gjorda affärer. Den positiva inställningen till Stockholmsbörsen grundar sig i en tro på att hushållens ekonomi kommer att få ett lyft framöver, vilket gett nytt mod åt investerarna. Bland de mest sålda fonderna fanns exempelvis råvaror och ädelmetaller.
Mest köpta: Nordnet Sverige Index, Länsförsäkringar Global Index, Nordnet Global Index, Länsförsäkringar Tillväxtmarknad Index, Nordnet Teknologi Index.
Mest sålda: AuAg Silver Bullet, Swedbank Robur Technology, Skandia Time Global, Franklin Gold & Precious Metals, Tellus Midas.
Motigt för småbolagsförvaltare... De svenska småbolagsfonderna hade i regel en tung månad i februari. Spiltan Småbolagsfond föll med 10,6% under månaden, Protean Small Cap backade 3,6% och även andra nischade aktörer som Alcur Grow och Origos småbolagsfond Seleqt hade det motigt med nedgångar på 5,4% respektive 4,0%. Särskilt skakigt blev det för TIN Småbolag som backade 8,0% i februari.
Fortsatt rotation till europeiska fonder... Utvecklingen under februari 2026 visar att kapitalflödena fortsatt styrs mot Europa i hög takt. Investeringarna från Wall Street till europeiska marknader har tilltagit, med inflöden på cirka 10 Mrd usd per vecka enligt data från EPFR. Rörelsen är en fortsättning på den pågående diversifieringen bort från amerikansk tech mot europeiska alternativ, drivet av en stabiliserad tillväxt i regionen.
Mjukvarukrasch skakar globala tillväxtfonder... Mjukvarubolag utvecklades mycket svagt under februari. Hedgefonder har ökat sina korta positioner i sektorn efter att ha genererat vinster på 24 Mrd usd på sina blankningar hittills under 2026. Den utlösande faktorn i början av månaden var nya framsteg inom AI-automation (bland annat från Anthropic) som skapat oro för att traditionella mjukvarutjänster ska ersättas. Stora ETF:er som iShares Expanded Tech-Software (IGV) har fallit tungt, vilket dragit ner avkastningen för globala tillväxtfonder med övervikt mot sektorn. Detta skifte illustrerar en brutal omvärdering av affärsmodeller som tidigare tagits för givna. Marknaden straffar nu bolag vars intäktsströmmar framstår som sårbara för AI-driven disruption.
Vanguard i förlikning kring ESG-strid... En av världens största fondförvaltare, Vanguard, nådde i februari en förlikning på 29,5 Musd med elva amerikanska delstater. Stämningen gällde anklagelser om att Vanguard, tillsammans med BlackRock och State Street, skulle ha använt ESG-initiativ (Environmental, Social, and Governance) för att koordinerat minska kolproduktionen och därmed påverka energipriserna. Som en del av uppgörelsen har Vanguard lovat att stärka spararnas valmöjligheter vid röstning på bolagsstämmor och att inte driva politiska agendor på bekostnad av avkastning.
Tillväxtmarknader drar ifrån i Europa... Samtidigt som USA-fokuserade fonder haft det motigt på sistone, satte ETF:er inriktade på tillväxtmarknader som är noterade i Europa nytt rekord i februari. Inflödena till dessa uppgick till nästan 11,9 miljarder usd under månaden. Investerare söker sig nu till marknader med lägre värderingar och fundamentalt starka makroutsikter, påhejade av en något svagare amerikansk dollar som gynnar tillväxtländernas ekonomier.
