Market Buzz – AddLife och Bravida

Medicinteknikbolaget AddLife rapporterade enligt SHB ett stabilt fjärde kvartal. Särskilt kassaflödet imponerade. Affärsområdet Labtech uppvisade god ordertillväxt medan det största affärsområdet Medtech var en besvikelse. AddVision uppvisade förlust, men nu finns en handlingsplan med ambitionen att lyfta marginalerna under 2024-2025. För Medtech väntar nu tre kvartal i rad med mycket utmanande jämförelsetal och SHB sänker sina prognoser för den organiska försäljningstillväxten för Medtech till 2 procent för första kvartalet.

AddLifes snabba skuldminskning och starka kassaflödesgenerering innebär att förvärv snart kommer att vara aktuellt igen, utöver en underliggande organisk tillväxt på omkring 5 procent för koncernen. Bolagsledningen uppgav att förvärvsmultiplarna i sektorn har kommit ner och SHB tror att kompletterande förvärv till befintliga plattformar är mer sannolika än förvärv av nya plattformar, vilket marknaden bör se positivt på. SHB behåller sin långa rekommendation Outperform medan den korta rekommendationen (tre månader) sänks till Behåll.

Kepler inleder bevakning av den ledande nordiska installations- och serviceleverantören Bravida med en Köprekommendation och riktkurs på 90 kronor. Trots den senaste tidens motvind har bolaget en imponerande historik av att överföra kostnadsökningar till kunderna, vilket framgår av en stabil ebita-marginal på 5,9 procent sedan 2007. Analyshuset förväntar sig minimal påverkan från bostadsbyggande med en förväntad genomsnittlig årlig tillväxttakt på 5 procent för försäljningen under perioden 2022-2026, över målet på 5 procent. SHB ger bolaget ett ESG-rekommendation på 3,1 av 5, främst på grund av bristande anpassning till taxonomin. Även om de kortsiktiga tillväxtutsikterna kan vara begränsade, tror SHB att aktien har bottnat.

Källa: SHB och Kepler