Market Buzz – Afry och Eastnine
Teknikkonsulten Afry hade inför årets första kvartalsrapport levererat åtta rapportbesvikelser i rad, mätt som aktiemarknadens kursreaktion. Det var flest av alla storbolag på Stockholmsbörsen. Di skriver i ”veckans aktie” att under första kvartalet bröts den trista trenden. Aktien steg med 6 procent på rapportdagen i april efter att kvartalsvinsten landat på över 1 miljard kronor, vilket betydde en vinstförbättring på imponerande 46 procent jämfört med första kvartalet 2022. I halvårsrapporten som presenterades i mitten av juli föll däremot tyvärr Afry tillbaka till sin trista rapporttrend. Följden blev att kurstrenden vände nedåt och efter ett kursfall på 25 procent sedan i våras noteras återigen Afry till femårslägsta. Di skriver att kursutvecklingen för Afry börjar sticka ut på ett extraordinärt sätt jämfört med övriga teknikkonsulter. Det är därför inte orimligt att bolagets styrelseordförande Tom Erixon har tröttnat på utvecklingen och vill se en rejäl resultatbättring framöver. Di tror att ett seriöst försök att få upp rörelsemarginalen till 10 procent står för dörren och rekommenderar köp.
Efter att ha försökt avyttra sin slutliga icke-kärntillgång under en längre period har Eastnine nu framgångsrikt avyttrat sitt obelånade innehav i Melon Fashion Group (MFG) för 15,6 miljarder rubel, motsvarande 146 miljoner euro. Köpare är det ryska företaget LLC GEM Invest och kontantbeloppet har hamnat på ett av Eastnines europeiska bankkonton. Eastnine har inlett en process för att byta rubelinnehav, dvs förväntas slutföras inom ett par veckor, vilket innebär en valutaexponering mot den ryska rubeln mot euron tills bytet har gjorts. Pareto gör mindre prognosförändringar till följd av det lägre än förväntade värdet av MFG (149 miljoner euro). Efter tillkännagivandet av avyttringen steg aktien med 29 procent den senaste veckan. Dock hävdar Pareto att det finns mer potential av flera skäl: 1) Eastnine erbjuder en unik exponering mot högavkastande kontor i Östeuropa med löpande direktavkastning. 2) Eastnine har endast A-platser i sin portfölj och Pareto ser risken för ökande vakanser som relativt låg med en attraktivt värdeerbjudande för sina hyresgäster och begränsade hyreskontrakt som löper ut 2023-2025 3) Möjlighet till betydande vinsttillväxt genom att bygga ut sin fastighetsportfölj. Pareto höjer rekommendationen till Köp (Behåll) med riktkurs 160 kronor (130).
Källa: Di och Pareto
