Market Buzz – Alimak och Husqvarna
Kepler inleder bevakning av Alimak med en köprekommendation och riktkurs på 97 kronor. Analyshuset anser att Alimak är väl positionerat efter den interna omstruktureringen som gjordes som en del av 2020 New Heights-programmet för att bli en mer decentraliserad, kundcentrerad organisation. Efter det framgångsrika förvärvet av det mer lönsamma Tractel bedömer Kepler att Alimak kommer att öka vinsten per aktie i genomsnitt med 17 procent per år under perioden 2023-2025 när bolaget börjar leverera ebita-marginaler över målet på 14-16 procent. Kepler förväntar sig en genomsnittlig årlig försäljningstillväxt på 21 procent under perioden 2022-2025. Därefter uppskattar man en årlig tillväxttakt för ebita på 27 procent. Alimaks mål är att minska sina totala utsläpp med 30 procent 2025 jämfört med 2019. Under 2019-2022 minskade de totala utsläppen årligen i genomsnitt med 12 procent, vilket innebär att bolaget är på god väg att nå sitt mål. Eftersom bolaget fortsätter att stadigt sänka sin skuldsättning efter det stora förvärvet av Tractel ser Kepler potential för fler förvärv när nettoskuld/ebitda-målet på 2,0 gånger har uppnåtts - det ligger för närvarande på 2,9 gånger mätt i rullande 12 månader.
Husqvarnas aktie styrs sannolikt mest av spekulationer kring vädret och dess potentiella effekt på efterfrågan på trädgårdsredskap. SEB menar att detta fokus kommit i vägen för den riktigt intressanta förvandling som bolaget just nu genomgår, om några år kan fokus och sentiment ha ändrats totalt. AI, digitalisering, robotar och automation ska förändra världen. Datorer och maskiner ska ta över allt mer av det som idag utförs av människor, inte minst rapporter som denna ska kunna göras billigare, snabbare och bättre med AI. Investerarna är lyriska över möjligheterna som detta skapar. Trots tilltagande konkurrens räknar SEB med att Husqvarnas robotaffär kan växa med 14 procent per år till 2030. Eftersom lönsamheten är bättre inom robotar än koncernsnittet väntar banken sig ett än mer betydande resultattillskott till koncernen från denna verksamhet över kommande år. Sammantaget ser SEB en årlig rörelseresultattillväxt på 9 procent per år till 2030, en lika stark tillväxt som Thule hade före pandemin. Investerarna köper inte detta scenario ännu, aktien värderas till P/E under 11 på prognosen för 2024. Aktien rankas Köp.
Källa: Kepler och SEB
