Market Buzz – Arise och Siemens
Arise är en snabbväxande utvecklare av förnybar energi. Bolagets utvecklingsportfölj har ökat betydligt under de senaste fem åren, från 1 GW till 6,8 GW, och SHB tror att den höga tillväxttakten kommer att fortsätta. Portföljen omfattar projekt inom landbaserad vindkraft, solenergi och batterilagring. Bolaget har som målsättning att nå 10 GW vid slutet av 2025. Banken beräknar att det totala värdet på projekten i sen utvecklingsfas uppgår till cirka 750 miljoner kronor och bedömer att dessa projekt kommer att säljas inom tre år, samtidigt som flera projekt går in i sen utvecklingsfas under den här perioden. Arise äger för närvarande 10 landbaserade vindkraftsparker med en årlig produktion om cirka 340 GWh.
Med stöd av färdigställandet av vindkraftsprojektet Lebo prognostiserar SHB att produktionskapaciteten kommer att öka med nära 100 GWh under det första kvartalet 2024. Detta kommer att generera ett stabilt kassaflöde även i tider då elpriserna är under press. Aktiekursen har mer än halverats sedan september 2022, och SHB menar att aktien nu är kraftigt undervärderad. SHB tar upp Arise-aktien till bevakning med den kortsiktiga rekommendationen Köp och den långsiktiga rekommendationen Outperform, med en riktkurs på tre års sikt om 50 kronor.
Siemens är ett bolag som gynnas starkt av trenderna mot att tillverkande industri digitaliseras och automatiseras (Digital Industries) allt mer samt att byggnader och energisystem får allt smartare infrastruktur (Smart Infrastructure). Ålandsbanken skriver i sitt morgonbrev att i dessa tider med stigande energipriser och ökad kostnadsinflation finns en tendens att dessa trender accelererar ytterligare. Siemens intäkter växte 10 procent jämfört med förra året samtidigt som det var 1,3 procent bättre än konsensus. Orderingången var fortsatt stark och ökade 6 procent jämfört med fjolåret och det var hela 12,5 procent bättre än konsensus och gav en book -to -bill på 1,02. Fritt kassaflöde var fortsatt mycket starkt och landade på 4,6 miljarder euro.
Enligt Ålandsbanken bör Siemens fokus på renodling, där de redan har knoppat av ett flertal verksamheter börja bära frukt och fokus är nu på de två största affärsområdena sett till rörelseresultat Digital Industries och Smart Infrastructure där Siemens har starka marknadspositioner. Banken har en fortsatt positiv syn på aktien. Aktien har utvecklats svagt under de senaste månaderna i spåren av konjunkturoro. Värderingen på P/E-talet för 2024 och 2025 är betydligt lägre än för både Schneider och ABB.
Källa: SHB och ABS
