Market Buzz – Bonava och Nibe

Bostadsutvecklaren Bonava rapporterade ännu ett svagt kvartal på onsdagen. Bolagets rörelseresultat före jämförelsestörande poster sjönk till 30 miljoner kronor (76), medan rörelseresultatet efter jämförelsestörande poster uppgick till -1213 miljoner kronor (76). Bonava guidade för att en återhämtning väntas tidigast 2025 och fokus i nuläget är att förbättra kassaflödet. En del i detta är annonserade besparingar om en miljard kronor 2025. En ljuspunkt i rapporten var enligt SHB det ökade antalet sålda bostäder, men den ansträngda finansiella situationen kommer fortsätta tynga Bonava. Trots stora besparingar räknar SHB med en skakig utveckling under kommande år, med ytterligare försäljningar av tillgångar och en potentiell nyemission för att stärka balansräkningen. SHB sänker sin långsiktiga rekommendation (3 år) från Market Perform till Underperform. Den kortsiktiga rekommendationen kvarstår på Behåll.

Nibes resultat för tredje kvartalet motsvarade förväntningarna, men fokus låg på utsikterna. Efter en period av mycket stark tillväxt ser Nibe en lägre tillväxt under de kommande kvartalen då marknaden har bromsat in på grund av oro för nya subventioner, byggande och räntor. Regeringar har infört nya subventioner och tillväxten bör öka under 2024. Ersättningsinvesteringar, särskilt i Norden, bör ge stöd till Nibes tillväxt. Efter en svag utveckling i aktien verkar den kortsiktiga svagheten vara inprisad. Kepler delar inte investerarnas oro för lägre priser givet installatörernas betydelse och det faktum att de gynnas av högre priser. Analyshuset sänker sina prognoser för att återspegla en mer konservativ syn på tillväxten i närtid. På kort sikt är aktien dyr i förhållande till multiplarna. Den långsiktiga attraktionskraften är oförändrad, och när bolaget levererar på sina tillväxtplaner sjunker multiplarna snabbt. Kepler upprepar Köp med riktkurs 110 kronor.

Källa: SHB och Kepler