Market Buzz – Camurus och Concentric
Camurus och dess licenspartner Braeburn meddelade på tisdagskvällen att den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA godkänt bolagets läkemedel Brixadi för behandling av opioidberoende. Flera olika vecko- och månadsdoseringar kommer att erbjudas, vilket gör att produkten sticker ut jämfört med dess amerikanska konkurrent (Indiviors Sublocade). Godkännandet kommer efter att den amerikanska partnern Braeburn skickat in en uppdaterad ansökan i november 2022. Godkännandet försenades ett år till följd av FDA:s begäran om ytterligare information, som hänvisade till kvalitetsbrister hos Braeburns kontraktstillverkare för Brixadi i USA. Då kvalitetsbristerna nu är åtgärdade planerar Braeburn för en lansering under det tredje kvartalet.
Enligt avtalet mellan Camurus och Braeburn, är Camurus berättigat att erhålla en milstolpesersättning om 35 miljoner dollar i samband med godkännandet av Brixadi. Därtill finns potentiella kommersiella milstolpar uppgående till 42 miljoner dollar. SHB modellerar en långsam lansering under det andra halvåret 2023, i linje med det banken såg avseende lanseringen av Sublocade under 2018. Camurus får en fast royalty-ersättning om cirka 15 procent på försäljningen av Brixadi. SHB prognostiserar att Camurus kommer att generera 3,3 miljarder kronor i Buvidal/Brixadi-försäljning under 2027, vilket är något högre än bolagets egna prognos om 3 miljarder kronor. För 2023 spår SHB en försäljning om 13 miljoner dollar. Bankens kortsiktiga rekommendation Köp och långsiktiga rekommendation är Outperform.
Kepler har uppdaterat sina prognoser efter Concentrics kapitalmarknadsdag, där fokus låg på den pågående övergången till elfordon och kundernas behov av att minska utsläppen, vilket i ett lyckat scenario skulle kunna öka innehållet per fordon mångdubbelt. De finansiella målen reviderades och stöder Keplers långsiktiga tillväxtscenario. Övergången till elektrifierade drivlinor är viktig, men även det faktum att kunderna behöver minska utsläppen i en mogen verksamhet gynnar Concentrics energieffektiva erbjudande. Förvärvet av EMP har ökat vad Concentric har att erbjuda i en elektrifierad värld från 150 euro per fordon till 8 000 euro. EMP späder dock ut ebit-marginalen från 22 procent före förvärvet till 16-17 procent efter. Kepler räknar med att denna nivå förbättras. Analyshuset höjer rekommendationen till Köp (Behåll) och riktkursen till 260 kronor (240).
Källa: SHB och Kepler
