Market Buzz – Castellum och Paratus Energy Service

Kepler lyfter på onsdagen fram Castellum som ett av de bättre valen bland fastighetsbolagen i Europa. Portföljen är välbalanserad och balansräkningen är stark. Med ett mål att återigen bli en nettoinvesterare finns det en tydlig katalysator. Sedan toppen i tredje kvartalet 2022 beräknar Kepler att Castellums fastighetsvärde har backat omkring 15 procent. Med en stabilisering av nettouthyrningen under första halvåret 2024, lägre styrräntor, förbättrade finansieringsvillkor och en stödjande makroekonomisk prognos för 2025 för kärnmarknaden Sverige, utgår analyshuset från att substansvärdet kommer att växa framöver.

Castellums portfölj är välbalanserad både ur hyresgäst- och finansieringssynpunkt. Jämfört med Inquiry Financials senaste konsensus ligger Kepler 4-6 procent högre baserat på förvaltningsresultatet då man antar ett något starkare driftöverskott men också ett lägre finansnetto. Keplers riktkurs är satt i linje med sitt substansvärde för 2025. Rekommendationen Köp upprepas med riktkursen 170 kronor.

SEB inleder bevakning av det norska bolaget Paratus Energy Service med en köprekommendation. Banken anser att deras stora orderbok och stabila investeringsplaner bland globala statliga oljebolag är attraktivt. I kombination av att deras oljeriggar i Brasilien får högre hyror från 2025 bör det finnas goda förutsättningar för förbättrat kassaflöde och högre utdelningar till aktieägarna. SEB:s prognos är att direktavkastningen går från 3 procent 2024 till 17 procent 2025.

Källa: Kepler och SEB