Market Buzz – Catena och Rugvista

Fastighetsbolaget Catena tar in nära 2,1 miljoner kronor genom en riktad nyemission av cirka 4,7 miljoner aktier vars avsikt meddelades igår kväll. Teckningskursen fastställdes till 450 kronor per aktie genom ett så kallat accelererat bookbuilding-förfarande. Catena anser att det finns stora möjligheter att förvärva kvalitativa fastigheter till attraktiva direktavkastningsnivåer på omkring 6 procent vilket i kombination med olika för Catena tillgängliga, finansieringsalternativ, inklusive säkerställd bankfinansiering, bedöms bidra till ökat aktieägarvärde. Ytterligare attraktiva förvärvsmöjligheter har identifierats på omkring 2 miljarder kronor, där Catena bedömer att en betydande del kan genomföras under de kommande 6-12 månaderna.

Givet att aktien handlas med en substanspremie på 17 procent förväntar sig SHB att nyemissionen kommer att vara värdehöjande med omkring 1,5 procent baserat på substansvärdet per aktie. Banken uppskattar att emissionen kan tillåta investeringar om 3,4 miljarder kronor, om nuvarande andel lån i förhållande till fastigheternas värde om 37 procent ska behållas. Sammantaget är SHB:s initiala inställning positiv, då Catena kan agera på möjligheter på förvärvsmarknaden samtidigt som bolaget behåller en stark balansräkning. SHB har en kortsiktig rekommendation Köp och en långsiktig rekommendation Outperform.

Rugvista är en ledande aktör inom försäljning av mattor i Europa baserat på en kostnadseffektiv e-handelsplattform med försäljning direkt till konsument. Marknaden är fragmenterad och varorna passar för e-handel med högt snittpris per leverans, få returer, begränsade modeförändringar och svårt med prisjämförelser. Det finns få välkända varumärken det är stora prisskillnader. SEB skriver att med inga mellanhänder är bruttomarginalen hög. Även bolagets försäljningstillväxt är god och de har ökat försäljningen med i snitt 14 procent 2018 till 2023. Deras inköp sker i Indien, Pakistan och Turkiet och Rugvista erbjuder ett marknadsledande sortiment med omkring 23 000 olika produkter. Rugvista får höga betyg från sina kunder som finns i 100 länder. SEB inleder bevakningen av Rugvista med rekommendationen Köp.

Källa: SHB och SEB