Market Buzz – Cint och Alleima
Di skriver i spalten ”veckans aktie” att efter ett euforiskt 2021 nådde Cint sin absolut högsta kursnotering den sista handelsdagen under sitt första börsår. Sedan dess har aktien tappat 90 procent. Det finns goda anledningar till den havererade börskursen, men flera indikatorer tyder på att det kommande året är början på en vändning. Cints verksamhet består huvudsakligen av marknadsplatsen Cint Exchange, en plattform för digital inhämtning av konsumenters åsikter. Konkret kopplar Cint ihop marknadsundersökningsbolag som vill förstå en specifik typ av konsument med respondenter för att få svar på undersökningar. Under senaste 18 månaderna har flera fondbolag lämnat ägarlistan medan nya ägare dykt upp. Bolero, ett bolag med kopplingar till doldismiljardären och riskkapitalisten Peder Pråhl, passerade nyligen flaggningsgränsen och äger över 5 procent av aktierna. Di tolkar intåget som positivt. En ny ägarbas med tro på Cints framtid är nödvändig för att vända sentimentet.
Di skriver att även om inte 2024 blir ett tillväxtmässigt superår så bör en tydligt förbättrad lönsamhet, potentiellt nya finansiella mål före årsskiftet och ett återvunnet förtroende från marknaden kunna mynna ut i ett rörelsevärde om 12 gånger rörelseresultatet. Det ger en uppsida på 40 procent. Bolaget uppfyller enligt affärstidningen även flera kriterier för att vara en budkandidat, även om det inte är huvudscenariot. Bolaget har en mjukvarutjänst, är högt skuldsatt, har nyligen noterats av en riskkapitalägare och en kraschad aktiekurs. Di rekommenderar köp.
Även om den svagare marknaden tydligt har påverkat Alleima så tror SHB att vi kommer att få se förbättringar framöver, i synnerhet i den kortcykliska lågförädlade verksamheten. Banken prognostiserar att lönsamheten kommer att förbättras i takt med att volymerna börjar återhämta sig och med stöd av en förbättrad intäktsmix. SHB förväntar sig att divisionen Kanthal, som har den största exponeringen mot prioriterade segment, kommer att leverera marginaler på 18 procent trots tuffa marknader. Därtill bekräftar investeringen för att expandera produktionskapaciteten inom industriell värmeteknologi i Japan strategin om att fokuserar mer på lönsamma och motståndskraftiga segment. SHB tror att marknaden underskattar Alleimas marginaler under det andra kvartalet. Banken ser potential för prognoshöjningar i marknaden och/eller att bolaget överraskar positivt i samband med rapporten. SHB höjer därför sin kortsiktiga rekommendation till Köp (Behåll) samt upprepar den långsiktiga rekommendationen Outperform. Riktkursen är 106 kronor på tre års sikt.
Källa: Di och SHB
