Market Buzz – Dometic och Neobo
Kepler prognostiserar att Dometics intäkter i första kvartalet kommer att uppgå till 6 974 miljoner kronor, motsvarande en minskning med 7 procent i årstakt, och en nedgång med 17 procent organiskt jämfört med föregående år. Underliggande ebita förväntas landa på 861 miljoner kronor med en marginal på 12,3 procent, eller en minskning med 250 baspunkter i årstakt. Kepler ligger i linje med nuvarande konsensus gällande försäljningen, men över konsensusmarginalen med 120 baspunkter, eftersom analyshuset ser att Iglooförvärvet levererar en marginal som ligger över konsensus. Efter 38 procents omsättningstillväxt under 2022, främst drivet av förvärv, bedömer Kepler att cykeln för fritidsfordon och marina fordon vänder nedåt i takt med att orderstocken betas av, vilket ger en negativ tillväxten om 8 procent, varav en organisk nedgång med 12 procent i årstakt under 2023 följt av en nedgång med 1 procent under 2024 och en ökning med 4 procent under 2025. Kepler upprepar köprekommendationen med riktkurs 100 kronor.
Bostadsfastighetsbolaget Neobo har haft en kort men hittills trist börskarriär. Det skriver Di i spalten ”veckans aktie”. Neobo är i princip gamla börsbolaget Amasten och i viss mån får bolaget klassas som en ful ankunge. Idén med avknoppningen handlade nämligen mer om att renodla SBB än att Neobo var i skriande behov av att få stå på egna ben. På lite mer än ett år har svenska bostadsfastigheter gått från glödheta till iskalla på börsen. De stora svängningarna ger möjligheter för opportunistiska investerare eftersom Neobos fastighetsbestånd, som i bolagets räkenskaper värderas till 15,3 miljarder kronor, nu kan köpas till ordentlig rabatt. En risk är att fortsatt stora nedskrivningar, eller exploderande räntekostnader, resulterar i nyemission.
Neobos substansvärde om 56,96 kronor per aktie ger enligt Di en rabatt om 82 procent och innebär att bolaget sticker ut som en aktie med extra röd prislapp jämfört med andra bostadsfastighetsbolag. Ett skäl till det är bolagets låga direktavkastning i fastighetsbeståndet på 3 procent och räntenivåer som lär stiga över 4 procent samtidigt som nettoskulden är 7,3 miljarder kronor. Utifrån bedömningen att räntetoppen är nära och att sämre tider leder till att räntorna vänder ned under det kommande året, är Neobo en spännande krydda i aktieportföljen. Därför sätter Di en köprekommendation.
Källa: Kepler och Di
