Market Buzz – Dometic och Nibe

SHB räknar med att ett starkt momentum för Dometics europeiska verksamhet mot rekreationsfordon (t.ex. kylskåp i husbilar och båtar) kommer att hålla i sig och höjer därför sina prognoser för rörelseresultatet med 7 procent för 2024 och 2 procent för 2025. När en förväntad inbromsning därefter sker i Europa bör bolagets eftermarknadsverksamhet och den amerikanska marknaden ha återhämtat sig, vilket ger stöd åt resultattillväxten, som SHB prognostiserar till 9 procent för 2024 och 24 procent för 2025. Med förväntningar om ljuspunkter i rapporten den 19 april och en attraktiv värdering (EV/EBIT 11,2x 2024pr) ser SHB fortsatt uppsida i aktien i närtid, varför banken höjer sin kortsiktiga rekommendation (3 mån) till Köp (Behåll). SHB:s långsiktiga rekommendation (3 år) kvarstår på Market perform.

Försäljningsstatistik i Europa för januari och februari i Frankrike, Italien, Tyskland och Holland visar att leveranserna av värmepumpar minskar med cirka 50 procent på årsbasis. Men enligt Nibe är installatörerna relativt upptagna och slutmarknaden kan minska med hälften av det beloppet på grund av lagernedgång bland distributörer och installatörer. Slutmarknaden drabbas av låga gaspriser, återhållsam konsument efterfrågan och låg byggaktivitet och Pareto ser inga kortsiktiga triggers förrän lagren torkas ut och räntorna sjunker. Diverse bidragsprogram och senare även mer restriktiv lagstiftning kommer att spela roll på längre sikt. Pareto sänker i en färsk analys sina försäljningsprognoser för Climate Solutions Europa som delvis kompenseras av en svagare svensk krona. Pareto minskar sina vinstprognoser per aktie med 25 procent till 12 procent för 2024-2026 och riktkursen till 65 kronor (75). Köprekommendationen upprepas då Pareto tror på en återhämtning för den europeiska värmepumpsmarknaden.

Källa: SHB och Pareto