Market Buzz – Dometic och Telia
Dometics rörelseresultat för det första kvartalet kom in 6-9 procent högre än SHB:s prognos respektive konsensusprognosen.
Efter en lång period av att inte nått upp till marknadens förväntningar slog Dometic till med ett överraskande starkt resultat drivet av en god utveckling för alla fyra divisioner. Omsättningen ökade, som förväntat, med 16 procent och rörelseresultatet steg över 70 procent till 730 miljoner kronor i det första kvartalet 2021. Köpkraften hos konsumenter är stor och efterfrågan på fritidsfordon ökar på i stort sett samtliga marknader. Från och med innevarande kvartal kommer jämförelsetalen bli lätta och därför väntar sig SHB se en kraftig resultattillväxt i kommande kvartalsrapporter. I kombination med de två förvärv som annonserats hittills i år menar banken att Dometic äntligen är på väg mot tvåsiffrig vinsttillväxt, vilket inte uppvisats sedan 2018. Med en värdering om 14x EV/EBIT bedömer SHB att kurspotentialen är stor. Rekommendationen är Köp
Ålandsbanken håller fast vid sin positiva syn på Telia efter bolagets delårsrapport. Telia har en stabil grund för intjäning och kassaflöden. Bolagets ambitiösa transformationsprogram sjösattes på allvar under första kvartalet och ledningen presenterade de inledande åtgärderna i anslutning till rapporten. Konkret har de första 400 heltidstjänsterna av totalt 1 000 heltidstjänster/ konsulter som ska bort från Telia identifierats och ett antal produkter har fasats ut ur det omfattande sortimentet. Bolaget har knutit finansiella och operativa nyckeltal till omkring 550 olika förslag på effektiviseringar, och avser att efterhand börja redovisa dessa nyckeltal, vilket enligt Ålandsbankens mening bygger förtroende för bolagets exekvering av transformationen, i jämförelse med tidigare program.
Telia har som mål att spara 2 miljarder kronor på årsbasis till år 2023 och 4 miljarder kronor till år 2024, mål som inte speglas i nuvarande konsensusestimat. Skulle Telia leverera i linje med målen under de kommande kvartalen ser banken en signifikant uppsida för vinstförväntningarna. Ålandsbanken ser nuvarande värdering av Telia på P/E 27x och EV/EBIT 24x, som kommer ned till drygt 19x respektive knappt 19x på 2022e, som attraktiv.
Källa: SHB och ABS
Dometic Group är ett svenskt företag som utvecklar och säljer produkter för mobilt boende, inklusive portabla kylboxar, grillar, luftkonditioneringssystem, tält, batterier och solenergilösningar. Företaget grundades 2001 och har sitt huvudkontor i Solna. Dometic är noterat på Nasdaq Stockholm under kortnamnet DOM. Med verksamhet i över 100 länder och cirka 8 000 anställda betjänar Dometic både privatpersoner och professionella användare inom områden som fritidsfordon, marin och friluftsliv. Företaget strävar efter att erbjuda hållbara och innovativa lösningar för det mobila livet.
