Market Buzz - Dynavox och Asmodee
I samband med en presentation vid SEB Small- & Mid Cap Seminar tolkade banken budskapet från Dynavox VD Fredrik Ruben att den ökade försäljningstillväxten under det senaste kvartalet kan vara uthållig om än att nivån kan variera.
Det var inget av engångskaraktär som lyfte försäljningstillväxten under det senaste kvartalet. Bolagets tillväxt för att hjälpa handikappade att kommunicera är i en tidig fas. Behovet av kommunikationslösningar är stort och än så länge har ett fåtal personer tillgång till de tekniska lösningar som finns. Det är en ganska lång process innan Dynavox slutkunder får sina hjälpmedel och det bör innebära att företaget har en ganska bra uppfattning av tillväxten på kort sikt.
Dynavox har ökat antalet säljare som träffar kunder på plats och även de som jobbar som innesäljare och hjälper försäkringsbolagskunder med det praktiska som bidragsansökningar som kan kräva mycket administrativt arbete. De har även koncentrerat utvecklingsarbetet till Stockholm och skalar ned verksamheten i USA. Anledningen är att det ökar effektiviteten. SEB tolkar budskapet att målet är att nå en rörelsemarginal på 15 procent ligger kvar men att ambitionen är högre än så på sikt. SEB har en köprekommendation på aktien.
Enligt Kepler visade fjärde kvartalet bortom rimligt tvivel att Asmodee kan leverera mycket god tillväxt och ett starkt kassaflöde. Över tid har bolaget gjort mer än 40 förvärv och eftersom marknaden fortfarande är fragmenterad förväntar sig Kepler att detta kommer att fortsätta eftersom bolaget strävar efter att komplettera den organiska tillväxten. Mot bakgrund av 3-4 procent högre prognoser på kort sikt och ett validerat investeringscase höjer Kepler sin riktkurs till 144 kronor (122) även om analyshuset behåller sina prognoser något under Asmodees 3- till 5-åriga mål för justerad ebitda på mer än 18 procent. Köprekommendationen upprepas.
Källa: SEB och Kepler
Detta material har sammanställts av Stockpicker i informationssyfte och ska inte ses som rådgivning. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan således inte garanteras. Stockpicker lämnar inte i förväg ut slutsatser och eller omdömen i materialet. Åsikter som lämnats i materialet är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av materialet och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer vara i enlighet med åsikter framförda i materialet. Stockpicker frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Stockpicker frånsäger sig därmed allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av materialet.
