Market Buzz – Elekta och Ericsson

Den 5 juni rapporterar Elekta för det fjärde kvartalet. SHB:s prognos för orderingången är lägre än konsensusprognosen, vilket innebär en viss risk. Samtidigt är banken mer optimistiska vad gäller bruttomarginalutvecklingen. Givet att effekterna av den generella antikorruptionskampanjen i Kina nu börjar avta och ett större stimulanspaket rullas ut, bedömer SHB att det finns potential för en flerårig medvind i Kina som inleds under det andra halvåret. Banken bedömer att den kinesiska marknaden är fortsatt svag trots att orderingången redan har minskat med 50 procent under de två senaste kvartalen och ledningens guidning om vissa förbättringar under räkenskapsårets fjärde kvartal. Elekta-aktien handlas till EV/EBIT 14x, vilket innebär 25 procents värderingrabatt jämfört med den 10-åriga historiken. SHB upprepar sin långsiktiga rekommendation Outperform och höjer riktkursen på tre års sikt till 122 kronor (115).

Sedan SEB höjde rekommendationen till Köp i Ericsson efter första kvartalsrapporten är aktien upp 15 procent. Bankens mer positiva syn på aktien är delvis baserat på att den amerikanska telekommarknaden har passerat en botten under slutet på 2023. Under första kvartalet ökade försäljningen i Nordamerika för nätverksdivisionen med 8 procent jämfört med sista kvartalet 2023. Normalt säsongsmönster är ett sekventiellt intäktsfall på 8 procent. Andra aktörer i sektorn som fiberaktörer och telekombolag har rapporterat ett liknande mönster och kommentarer är att lageranpassningar i sektorn till stor del ligger bakom bolagen i USA. Ytterligare tillväxt bör komma från en allt större försäljning till AT&T under året baserat på en tidigare stor beställning av mobil nätverksinfrastruktur. Enligt SEB rörde sig även bruttomarginalen i rätt riktning under första kvartalet i år och ger stöd till vinstpotentialen framöver. SEB rankar Ericsson Köp.

Källa: SHB och SEB