Market Buzz – Embracer och Grieg Seafood
SHB skriver att resultatet för fjärde kvartalet visar att Embracer är på rätt spår, där segmentet PC/Konsol levererade starka siffror.
Med ett stabilt bidrag från Kingdom Come: Deliverance II (KCD II) överträffade justerat rörelseresultat konsensus med 15 procent, och det fria kassaflödet uppgick till 956 miljoner kronor (-272), vilket är en markant förbättring. SHB skriver att med en nettokassa på cirka 3,4 miljarder kronor har Embracer goda möjligheter att leverera starka spel när de är redo. Två AAA-spel och flera mellanstora titlar är planerade för 2025/2026. Ett tredje spel kan komma att försenas till 2026/27, men detta verkar redan vara inprisat i aktiekursen.
Nästa stora händelse är avknoppningen av Coffee Stain i slutet av 2025, vilket väntas bli en viktig trigger för aktien. SHB:s syn på avknoppningen har förbättrats, då det nu är en fokuserad PC/Konsol-verksamhet med starka marginaler kring 50 procent på justerat EBIT. Banken bedömer att värdet kan uppgå till cirka 8,5 miljarder kronor, eller 15 gånger förväntat EBIT 2025/2026. Efter den nyliga utdelningen av Asmodee har Embracers vd, Wingefors, visat sin förmåga att skapa aktieägarvärde. SHB upprepar sin köprekommendation, men sänker riktkursen till 130 kronor (140).
Den norska fiskodlaren Grieg Seafood hade ett underliggande rörelseresultat på 221 miljoner under första kvartalet. Bolaget tar en kostnad på 68 miljoner från en nedskrivning i Kanada. Det underliggande rörelseresultatet var 11 procent under konsensusprognosen. Grieg Seafood förannonserade de lägre kostnaderna i sina odlingar i Rogaland, nedskrivning i Kanada och att de minskar antalet anställda på sitt huvudkontor i början av maj. I den norska verksamheten var kostnaden 61,50 kronor per kilo fisk, vilket enligt SEB är en attraktiv nivå och lägre än nivån för Mowi. Kostnaden minskade från 67,20 kronor per kilo kvartalet innan. Biologin i deras odlingar har förbättrats under kvartalet. SEB rankar Grieg Seafodd Köp.
Källa: SHB och SEB
Detta material har sammanställts av Stockpicker i informationssyfte och ska inte ses som rådgivning. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan således inte garanteras. Stockpicker lämnar inte i förväg ut slutsatser och eller omdömen i materialet. Åsikter som lämnats i materialet är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av materialet och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer vara i enlighet med åsikter framförda i materialet. Stockpicker frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Stockpicker frånsäger sig därmed allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av materialet.
