Market Buzz – Enviro och Nibe

Pareto initierar bevakning av Scandinavian Enviro Systems med en köprekommendation riktkurs 5 kronor. Enviro är en pionjär i cirkularitet inom däckindustrin och genom sitt joint venture med Antin (PE-företag) och Michelin kommer de att bli den första storskaliga däckåtervinnaren globalt. Genom robust finansiellt stöd från Antin, och avköpsavtal på plats, hävdar Pareto att Enviros upplägg är perfekt för storskalig expansion. Ett däck släpper ut ~37 kg CO2 vid tillverkning, motsvarande en bilkörning från Stockholm till Sundsvall, och 41 procent av däcken hamnar på tippen, vilket både är kostsamt att hantera och farligt för miljön. Enviro återvinner uttjänta däck och säljer kimrök, pyrolysolja och stål tillbaka till däckindustrin. Med kunder som Preem, Michelin och andra branschledare spelar Enviro en avgörande roll för att få cirkuläritet i däckindustrin.

Nibes försäljning kom in 3 procent lägre än förväntat och ebit var 12 procent lägre än förväntat. Climate Solutions försäljning blev 5 procent lägre än förväntat med en ebit som var 4 procent lägre än förväntat. Den justerade ebit-marginalen uppgick till 5,4 procent jämfört med förväntade 6,0 procent. Tillverkningsvolymerna bör gradvis förbättras under andra halvåret. Till skillnad från den svagare europeiska värmepumpsmarknaden visar den nordamerikanska marknaden en stabil utveckling. Den pågående åtgärdsplanen, i kombination med den förbättring av efterfrågesituationen i Europa som Kepler förutser kommer att ske under andra halvåret, gör att Nibe successivt kan förbättra rörelsemarginalen. Kostnadsbesparingsprogrammet höjs från 600 miljoner kronor till 750 miljoner kronor. Kepler förväntar sig att konsensus efter torsdagens rapport sjunker 3-5 procent för helåret 2024. Kommentarer kring 2025 är stödjande för Climate Solutions och bör leda till få förändringar. Kepler upprepar Köp med riktkurs 65 kronor.

Källa: Pareto och Kepler