Market Buzz - EPRO och Asmodee
SHB skriver att Electrolux Professional (EPRO) har haft en stabil ordertillväxt under en längre tid, och trots tuffa jämförelsetal var orderingången oförändrad jämfört med föregående år vid slutet av första kvartalet.
Med stöd av förbättrad utveckling i exempelvis Centraleuropa och Mellanöstern samt låga lagernivåer hos dess amerikanska återförsäljare inom tvättsegmentet ser SHB potential för ännu starkare ordermomentum framöver. Detta bådar gott för förbättrad organisk försäljningstillväxt och högre marginaler.
Banken tror att EPRO kommer att klara sig bättre än konkurrenterna när det gäller tullar. Den största delen av ”Food Products” tillverkas i USA. Dryckes- och tvättprodukter importeras från Europa och Thailand, vilka omfattas av lägre tullar än Kina. Trots bevisad motståndskraft samt en stark rapport och orderingång har aktiekursen fallit med cirka 20 procent sedan februari, vilket SHB anser är omotiverat. Baserat på bankens prognoser för 2025-2026 värderas EPRO till 14,1x respektive 11,7x, vilket innebär en betydande rabatt jämfört med det historiska snittet på 16x. SHB höjer därför rekommendation till Köp (Behåll) med en ny riktkurs på 75 kronor på 12 månaders sikt.
Asmodee, skaparen och distributören av brädspel, hade en hög organisk försäljningstillväxt under sitt sista kvartal. Försäljningen ökade organiskt med 23,6 procent till 371 miljoner euro. Det underliggande rörelseresultatet minskade en aning från 34,6 miljoner euro samma kvartal året innan till 32,8 miljoner. Spel som företaget själv gett ut ökade försäljningen med 10 procent och spel utgivna av partners hade en försäljningstillväxt på 32,5 procent. SEB skriver att försäljningen var 18 procent bättre än förväntat och rörelseresultatet 31 procent över prognosen.
17 procent av försäljningen sker i USA och 12 procent av försäljningen är från brädspel som tillverkas i Kina och säljs i USA. Asmodee ser över sin leverantörskedja inklusive senareläggning av vissa importer. De höjer även priser. Tullar skapar osäkerhet men var begränsade under det senaste kvartalet. Bolaget ger ingen detaljerad guidning men påpekar att de har ett antal förestående spelsläpp där de har höga förväntningar. SEB rankar Asmodee Köp.
Källa: SHB och SEB
Detta material har sammanställts av Stockpicker i informationssyfte och ska inte ses som rådgivning. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan således inte garanteras. Stockpicker lämnar inte i förväg ut slutsatser och eller omdömen i materialet. Åsikter som lämnats i materialet är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av materialet och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer vara i enlighet med åsikter framförda i materialet. Stockpicker frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Stockpicker frånsäger sig därmed allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av materialet.
