Market Buzz – EQT och Cloetta
SEB hade ett möte med EQT och fokus var på hur de använder sig av teknik både inom deras innehav och investeringsprocesser. Deras teknologiteam arbetar integrerat med investeringsansvariga för att hitta attraktiva investeringar samt när de går igenom bolagen. Med hjälp av teknikkunnande i vad som kallas Motherbrain kan bolaget också undvika att investera för tidigt eller för sent i intressanta bolag. Operativt så presenterade de hur de använder kameror inom en sektor som färjetrafik där de köpt tre bolag. Med hjälp av fordonens registringsnummer kan de snabba på lastning samt effektivisera hur fordon placeras, vilket ökat kapaciteten med upp till 15 procent. Med hjälp av digital teknik har de ökad antalet tjänster och intäkter. EQT har investerat i AI teknik under 7 år och anser att de ligger före sina konkurrenter. I stället för att läsa finansiella rapporter och delta i säljmöten från investeringsbanker kan de kommunicera med Motherbrain och få fram finansiell information på flera bolag som kan vara intressanta. Bolagets ambition är att vara i framkant på den tekniska utvecklingen för att hitta rätt bolag för en investering. SEB rankar EQT Köp.
Di skriver att verksamhetsmässigt tuffar det på bra för godistillverkaren Cloetta. Halvårsrapporten visade att rörelseresultatet ökade med 22 procent jämfört med samma period i fjol. Därmed var vinstökningstakten under första halvåret i stort sett densamma som under fjolåret, då Cloetta ökade rörelseresultatet med 21 procent. Årets vinstuppgång beror på kraftiga prishöjningar och en återgång till tillväxt även räknat i volym. Och den beror framför allt på en vinstvändning för den tidigare förlustbringande lösgodisförsäljningen. Lönsamheten går därmed i rätt riktning för Cloetta som har en rörelsemarginal på 9,9 procent de senaste 12 månaderna. Cloetta har en bra en bit kvar till målet om en rörelsemarginal på 14 procent.
Vad som däremot inte har gått i rätt riktning är aktiekursen. Efter en ny kurskörare nedåt under våren och sommaren handlas Cloettas aktie till 18 kronor, vilket inte har skett sedan 2013. Stigande vinst och allt lägre aktiekurs har gjort att Cloettas bolagsvärdering nu är historiskt mycket låg. Under perioden 2016–2022 värderades Cloetta till ett skuldjusterat börsvärde på 13–18 gånger vinsten. Nu är värderingen strax under 10. Di skiver att förklaringen är ett obefintligt intresse från framför allt svenska investerare efter att Cloetta förra våren närmast chockade marknaden med att offentliggöra en nyinvestering i form av en 90 000 kvadratmeter stor fabrik i Nederländerna. Sammantaget är aktiemarknaden alldeles för negativt inställd till Cloetta i dag, menar Di. I en svagare konjunktur borde därför investerare göra som allmänheten och tröstköpa lite godis, särskilt eftersom det i dag säljs till ett riktigt reapris. Di sätter en köprekommendation på Cloetta.
Källa: SEB och Di
