Market Buzz – Ericsson, Nokia och TietoEvry
SEB upprepar rekommendation Köp för Ericsson och Nokia inför de förestående rapporterna. Telekomteknikbolagen gynnas av stark tillväxt inom telenätverksmarknaden i Nord- och Sydamerika samt Europa.
Bankens rörelseresultatprognos i Nokia är 10 procent över konsensus medan i linje med konsensus i Ericsson. Ericsson släpper rapporten för tredje kvartalet den 19 oktober och Nokia den 28 oktober. Osäkerheten är i vanlig ordning större i Nokia, som befinner sig i en återhämtningsfas efter de senaste årens problem medan Ericssons största division Networks är i högform. Nokia är dessutom i vanlig ordning mindre öppna i kommunikationen mellan rapporterna.
SEB betraktar det som sannolikt att Nokia kommer behöva justera upp helårsprognosen en gång för innevarande år. Förmodligen avvaktar de dock ytterligare en tid med detta även om en uppjustering i samband med rapporten inte ska uteslutas. SEB har i samband med uppdateringen inför kvartalsrapporterna höjt vinstprognosen för Ericsson med 3 procent för 2022 och 2023. Prognoserna för Nokia är oförändrade. Både Nokia och Ericsson är attraktivt värderade, Nokia värderas till P/E 14 på SEB:s prognos för nästa år och Ericsson till P/E 15. Bolagen har starka balansräkningar, nettokassan i Nokia motsvarar 23 procent av börsvärdet och även Ericsson har en nettokassa om än endast cirka 2 procent av börsvärdet. Exkluderar man leasingskulder är nettokassorna ännu större.
TietoEvry kommer med sin rapport avseende tredje kvartalet den 26 oktober. Kepler uppdaterar sina prognoser och kommenterar avseende företagets strategiska förändring. Positivt är att den nya strategin är en direkt och sammanhållen åtgärd på marknadens skifte bort från traditionellt hanterad infrastruktur och applikationer. Negativt är att den underliggande strategin för decentraliserat beslutsfattande och internationell expansion helt enkelt ökar risken och komplexiteten i investeringscaset. Analyshuset kapar sin förväntan om vinst per aktie med 2 procent för perioden 2021-2023. Kepler tar samtidigt in effekten av ytterligare avyttringar i programvaruportföljen i sina beräkningar. Rekommendationen Minska upprepas medan riktkursen justeras ned till 24,50 euro (25)
Källa: SEB och Kepler
