Market Buzz – Ericsson och Nibe

Ericsson förvärvade iconectiv för 1,15 miljarder dollar 2012 och sålde sedan 16,7 procent till Francisco Partners 2017 för 200 miljoner dollar. Nu säljs återstående aktier för 1 miljard dollar. Bolaget hade ett nettoresultat på cirka 100 miljoner dollar vilket innebär att prislappen implicerar en något lägre multipel än Ericssons egna P/E 13 enligt SEB:s prognos för innevarande år. SEB menar dock att signalvärdet är klart positivt, Ericsson fokuserar på kärnverksamheten och stärker upp balansräkningen ytterligare. Att sälja till ungefär samma pris idag som de köpte för, för 12 år sedan, är knappast någon imponerande affär men långt ifrån sämst på listan över Ericssonförvärv. SEB ser dessutom detta som ytterligare ett steg mot att renodla och fokusera verksamheten efter avyttringen av IoT-verksamheten 2022 samt nedläggningen av Emodo tidigare i år. Banken upprepar rekommendation Köp.

Nibes underliggande resultat uppfyllde förväntningarna och utsikterna är oförändrade, det vill säga en gradvis förbättring inom alla affärsområden i takt med att distributörerna nästan är klara med arbetet att minska lagren. Kepler skriver i en uppdatering att tillsammans med effekterna av initierade kostnadsbesparingsåtgärder väntas lönsamheten förbättras. Ledningen siktar på att ebit-marginalen ska återgå till det historiska intervallet inom alla affärsområden under 2025. En återhämtning kommer att vara beroende av lägre räntor framöver. Kepler sänkte sina prognoser inför rapporten avseende det andra kvartalet för att återspegla en U-formad återhämtning, vilket analyshuset anser att rapporten bekräftar. SEB behåller i stort sett sina prognoser oförändrade efter rapporten. Köprekommendationen upprepas med riktkurs 60 kronor.

Källa: SEB och Kepler