Market Buzz – Fagerhult och Mips
Kepler uppdaterar sina prognoser inför Fagerhults rapport den 27 oktober. Analyshuset förväntar sig att utsikterna kommer att vara något försiktiga, även om möjligheterna som övergången till mer energieffektiv belysning ger är stora. Orderingången väntas att hålla i sig väl, med en ökande mix mot reparation och underhåll, utifrån att en mindre ansträngd leveranskedja minskar behovet från kund att göra tidiga beställningar, vilket var fallet under samma kvartal i fjol. Kepler tror att ebit kommer att uppgå till 204 miljoner kronor, vilket är ungefär oförändrat jämfört med föregående kvartal.
Nettoskulden spås minska något från nivån som sågs i andra kvaralet på 3,1 miljarder kronor. Kepler förväntar sig att nettoskuld/ebitda förbättras något från 2,6x efter tredje kvartalet. Försäljningen spås komma att förbättras gradvis tack vare kunder som vill implementera energieffektiva belysningslösningar för att kompensera för höga energipriser. Kepler tror att ett ökat fokus på bolagets energieffektiva uppkopplade belysningssystem kommer att ge stöd till den långsiktiga tillväxten. Köprekommendationen upprepas medan riktkursen justeras ned till 62 kronor (67).
SHB bedömer att den ekonomiska motvinden kommer förbli kännbar för konsumenter ytterligare en tid. Trots att inflationstrycket avtagit stiger priser och räntekostnaderna väntas öka ytterligare. Det innebär att den disponibla inkomsten minskar. Därtill räknar allt fler konsumenter runt om i Europa med en försvagad arbetsmarknad och ökad arbetslöshet. Eftersom importen av cykelhjälmar till USA ser ut att ha börjat normaliseras räknar SHB med en stabilisering av Mips organiska försäljning i tredje kvartalet (rapport 26/10) och tillväxt från och med fjärde kvartalet. Givet bolagets höga bruttomarginal bör detta ge en klart positiv effekt på resultatet. SHB höjer sin kortsiktiga rekommendation på Mips till Behåll (Sälj). Bankens långsiktiga rekommendation kvarstår på Underperform då man anser att förväntningarna på bolaget i det längre perspektivet är alltför optimistiska.
Källa: Kepler och SHB