Market Buzz – Fingerprint Cards och Sinch
UBS höjer rekommendationen för Fingerprint Cards till Köp (Behåll) med riktkurs 33 kronor (9,80).
Investmentbanken räknar med att Fingerprint kommer att hitta nya intäktsströmmar under innevarande år inom betalkortsmarknaden, som UBS räknar med kommer att ta fart under det andra halvåret 2021 och 2022. UBS skriver i analysen att givet dess starka position, tror man att Fingerprint kommer att bli ett av de bästa bolagen att nyttja denna investeringscykel. Marknaden för biometriska kort verkar nu rendera ökat intresse och aktivitet bl.a. som en följd av att kostnaden för att producera korten minskat med 50 procent de senaste åren. Vidare har Covid-19 ökat behovet av kontaktlösa betalningslösningar samtidigt som tester och de första kommersiella lanseringarna av korten varit lyckade. Fingerprints nuvarande aktiekurs indikerar att intäkterna kommer att växa i en takt på 10 procent i genomsnitt per år under de kommande sex åren, jämfört med UBS prognos om en genomsnittlig årlig tillväxt på 17 procent under den perioden.
Sinch köper det amerikanska röstkommunikationsbolaget Inteliquent för motsvarande cirka 9,5 miljarder kronor motsvarande drygt 10 procent av Sinch eget börsvärde. Förvärvet adderar motsvarande cirka 30 procent till omsättningen 2021 på SEB:s prognos och 60 procent till EBITDA. Priset värderar Inteliquent till motsvarande 8,4 gånger rörelseresultatet före avskrivningar 2020 på skuldfri basis, men om manjusterar för vad bolaget betecknar som Covid-19 orsakade övervinster blir det en multipel på 10,2 gånger. Detta ska jämföras med Sinch som före förvärvet värderades till motsvarande 106 gånger resultatet före avskrivningar 2020 och till 64 gånger vår prognos för 2021. SEB bedömer att det bör finnas både intäkts och kostnadssynergier från förvärvet som får kalkylen att se än mer attraktiv ut. En viktig drivkraft för aktien är enligt SEB just förväntningarna om fortsatt rask förvärvstillväxt varför banken inte utesluter att Sinch kommer att upprepa reptricket från förvärvet av ACL, att sälja nyemitterade aktier efter börsens stängning. SEB upprepar köprekommendationen. Aktien lyfte 12 procent och stängde till 1 630 kronor.
Källa: UBS och SEB
Sinch AB är ett svenskt teknikföretag som specialiserar sig på molnbaserade kommunikationstjänster för företag och mobiloperatörer. Företaget erbjuder lösningar inom meddelandehantering, röstsamtal och e-post, vilket möjliggör effektiv och säker kommunikation för över 150 000 företag globalt. Bolaget är noterat på Nasdaq Stockholm under kortnamnet SINCH.
Under räkenskapsåret 2023 rapporterade Sinch en nettoomsättning på 26 553 miljoner SEK, vilket motsvarar en ökning med 10 % jämfört med föregående år. Trots den positiva omsättningsutvecklingen beslutade styrelsen att inte lämna någon utdelning för räkenskapsåret 2023, i enlighet med tidigare års praxis att återinvestera vinsterna i verksamheten för att stödja fortsatt tillväxt.
