Market Buzz – Fortum och Clas Ohlson
Rykten i media uppger att Fortums noterade dotterbolag Uniper är nära att sälja sitt innehav i det noterade dotterbolaget Unipro.
Fortum äger idag 76 procent av tyska Uniper som i sin tur äger 84 procent i ryska Unipro. SEB skriver att börsvärdet på Unipers aktier i Unipro är endast 1,7 miljarder euro men det negativa värdet av Unipro för Fortums ägare är sannolikt väsentligt större. Den ryska kolkraftproducenten Unipro står ensamt för 40 procent av Fortumkoncernens koldioxidutsläpp. Dessutom är förutsättningarna för att kunna stänga ner dessa kraftverk helt annorlunda än för de anläggningar Fortum äger i Västeuropa, medan anläggningarna i EU som stängs ner till och med får finansiellt stöd från respektive stat finns det i Ryssland inget motsvarande intresse från myndigheterna för att överhuvudtaget stänga ner kolkraften, åtminstone inte ännu.
Den enda vägen för Fortum i Ryssland är därmed sannolikt att sälja Unipro. Vidare förkommer rykten i media kring säljprocessen för Fortums innehav i Stockholm Exergi. Prislappen som indikerats i Dagens Industri är i underkant mot SEB:s uppskattningar men sannolikt i linje med konsensusförväntningarna bland investerare och därmed i sig relativt odramatiskt. Banken skriver att en avyttring av Exergi skulle göra Fortum överkapitaliserade och sannolikt bana väg för ett utköp av minoritetsägarna ur Uniper under nästa år. SEB rankar Fortum Köp.
Kepler uppdaterar sina prognoser för Clas Ohlson inför rapporten för det brutna räkenskapsårets fjärde kvartal, februari-april. Rapporten släpps den 2 juni. Försäljningen har presenterats i förväg och uppgick till cirka 1 538 miljoner kronor, vilket innebär en nedgång om 6 procent mot föregående år. Det beror främst på pandemin som skapat begränsningar i rörlighet samt att butiker i Norge varit stängda. Kepler spår ett rörelseresultat på -70 miljoner kronor under det säsongsmässiga svaga kvartalet, ett kvartal som vanligtvis är förlustbringande. Analyshuset anser att förlorad försäljning under fjärde kvartalet förklaras av tillfälliga faktorer och gör endast mindre förändringar i sina långsiktiga prognoser. Kepler upprepar köprekommendationen och riktkursen 110 kronor.
Källa: SEB och Kepler
