Market Buzz - Getinge och Storytel
Getinges rapport igår var något i underkant mot förväntningarna, enligt SEB.
Det justerade rörelseresultatet (justerad EBITA) bommade prognoserna med mindre än 2 procent och förbättrades 14 procent mot föregående år. Den organiska tillväxten i orderingången var knappt 3 procent mot väntat drygt 5 procent. Getinge upprepade helårsprognosen men konsensus var i övre delen av det intervall som nu upprepades. SEB har i spåren av rapporten sänkt vinstprognoserna med 9 procent för innevarande år, 10 procent för 2026 och 9 procent för 2027.
Huvudsakligen är det valutarelaterade nedjusteringar, på underliggande nivå har rörelseresultatprognosen sänkts med 2-3 procent per år. SEB menar att aktien är klart attraktivt värderad och anser att Getinge borde ta tillfället i akt och återköpa egna aktier. Banken upprepar därför köprekommendationen. Riktkursen justeras ned till 275 kronor (300). Även SHB upprepar Köp men sänker riktkursen till 245 kronor (260).
Pareto förblir köpare av Storytel inför rapporten den 29 april. Abonnenttillväxten bekräftades då företaget passerade 2,5 miljoner abonnenter i mars, vilket minskade risken för negativa överraskningar. Solid abonnentintag och stabil ARPU, förväntas under första kvartalet. Pareto spår en blygsam nedgång i ARPU på cirka 1 procent, vilket ger en total tillväxt på 9 procent av streamingintäkterna på årsbasis. Mäklarfirman förutspår en EBITDA-marginal på 17,6 procent (5,7 procent), med en EBIT-marginal på 8,6 procent för kvartalet. Kassaflödet från den löpande verksamheten förväntas uppgå till 171 miljoner kronor (1).
Enligt Paretos estimat handlas Storytel till en EV/EBITDA på 9,3x och P/E på 20x för 2025, och går över till 6,9x och 13x på 2026 års prognoser. Tillsammans med blygsamma värderingsmultiplar ger revideringspotentialen uppåtpotential i aktiekursen på Storytel. Pareto ser förväntningsprofilen, värderingsprofilen och peer group-profilen som stöd för en högre värdering av Storytel. Rekommendationen är Köp med riktkurs 125 kronor.
Källa: SEB och Pareto
Detta material har sammanställts av Stockpicker i informationssyfte och ska inte ses som rådgivning. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan således inte garanteras. Stockpicker lämnar inte i förväg ut slutsatser och eller omdömen i materialet. Åsikter som lämnats i materialet är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av materialet och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer vara i enlighet med åsikter framförda i materialet. Stockpicker frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Stockpicker frånsäger sig därmed allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av materialet.
