Market Buzz – Hemnet och Autoliv
Nordea har sänkt rekommendationen för Hemnet till Sälj (Köp).
Samtidigt kapas riktkursen till 249 kronor (430), vilket motsvarar en värdering på 25x ev/ ebitda för 2025 – en värdering i linje med internationella konkurrenter. Banken skriver i sin analys att även om Hemnet levererade ännu ett kvartal med stark ARPL-tillväxt (genomsnittlig intäkt per annons) och imponerande marginaler under det första kvartalet så ser Nordea nu de aggressiva prishöjningarna – med en ARPL som ökat 37 procent på årsbasis – som ett tveeggat svärd.
Nordea befarar att intäktsökningen, som främst drivs av merförsäljning av produkter som Hemnet Premium och Max, kan ha nått en punkt där kundernas priselasticitet börjar öppna för konkurrens. Bland de största riskerna i Hemnet-caset lyfter Nordea en potentiell kollaps på bostadsmarknaden och/eller att fastighetsmäklare organiserar sig och pressar Hemnet att betala högre ersättningar.
Autoliv höll sin kapitalmarknadsdag i går, där bilsäkerhetsbolaget bekräftade sina prognoser för helåret 2025 och presenterade en tydlig plan för lönsam tillväxt, stödd av ett högre innehåll per fordon samt ytterligare medvind från nya mobilitetssäkerhetssystem efter 2030. Ledningen upprepade sitt mål om en justerad rörelsemarginal på 12 procent, med stöd av en mer stabil marknadsmiljö, pågående strukturella kostnadsinitiativ samt fortsatt framsteg inom automatisering och digitalisering. Autoliv förväntas fortsätta generera starkt kassaflöde, med ett mål om en kassakonverteringsgrad på 80 procent, drivet av disciplinerade investeringar och förbättrad hantering av rörelsekapital.
Som ett resultat av detta uppgraderade koncernen sin utdelningspolicy och tillkännagav ett nytt återköpsprogram av aktier på 2,5 miljarder dollar fram till 2029, samt en höjning av den kvartalsvisa utdelningen till 0,85 dollar per aktie med start i tredje kvartalet. Kepler fortsätter att se Autoliv som ett säkrare alternativ i en utmanande miljö, tack vare dess globala ledarskap inom en nischad marknad, växande exponering mot kinesiska fordonstillverkare, proaktiva kostnadsåtgärder som väntas fortsätta driva positiv resultatutveckling samt en stark balansräkning som möjliggör ökade utdelningar till aktieägarna. Kepler upprepar Köp med riktkurs 100 dollar.
Källa: Nordea och Kepler
Detta material har sammanställts av Stockpicker i informationssyfte och ska inte ses som rådgivning. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan således inte garanteras. Stockpicker lämnar inte i förväg ut slutsatser och eller omdömen i materialet. Åsikter som lämnats i materialet är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av materialet och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer vara i enlighet med åsikter framförda i materialet. Stockpicker frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Stockpicker frånsäger sig därmed allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av materialet.
