Market Buzz – Hexagon och Swedencare
Hexagon rapporterade ett stabilt första kvartal där den organiska tillväxten på 8 procent överraskade positivt (väntat var 5-6 procent). I kombination med en god operativ hävstång blev rörelseresultatet 5 procent högre än väntat och vinstmarginalen steg till 29,8 procent. Ålandsbanken skriver att på divisionsnivå var det framförallt Industrial Enterprise Solutions (IES) som överraskade positivt, men även Geospatial Enterprise Solutions (GES) levererade ett något bättre resultat än väntat trots en utmanande omvärld. Regionalt noterades de starkaste trenderna i Asien utanför Kina, EMEA och Sydamerika medan Kina, Nordamerika och Västeuropa växte i lägre tak.
Det är fortfarande få sektorer som visar negativ tillväxt – infrastruktur och bygg är inte helt oväntat det område som visat de svagaste trenderna under inledningen av 2023. Kassaflödet var enligt Ålandsbanken den svagaste punkten i rapporten, då ett högre rörelsekapital gjorde att det operativa kassaflödet minskade med 18 procent. Hexagons värdering är attraktiv givet den goda tillväxten och de höga marginalerna. Bankens värderingsmodell indikerar ett långsiktigt värde för aktien på cirka 150 kronor, vilket ger en kurspotential på 25-30 procent från dagens nivåer.
SHB höjer rekommendationen för djurhälsobolaget Swedencare till Köp (Behåll). Efter sex raka kvartal av rapportbesvikelser kom äntligen överraskande starka siffror i förra veckan. Den organiska tillväxten i första kvartalet uppgick till 10 procent och kassaflödet var starkt, trots svag rörelsemarginal. Med lätta jämförelsetal framför sig, samt en bättre försäljningsmix och höjda priser, räknar SHB med att en skarp resultattillväxt väntar Swedencare. Därtill väntar banken att ett starkare kassaflöde används till att reducera den relativt höga skulden, vilket även bör tilltala investerare då det sänker den finansiella risken. SHB justerar ned sina vinstprognoser en del mot bakgrund av den lägre än väntade rörelsemarginalen i första kvartalet, men bedömer att det värsta nu ligger i backspegeln. Aktien handlas till attraktiva värderingsmultiplar givet utsikterna, enligt SHB.
Källa: ABS och SHB
