Market Buzz – Hexagon och Vimian

Kepler sänker mätteknikbolaget Hexagons vinst per aktie med 4-5 procent under åren 2023-2025, något påverkad av valutarörelser, men främst av redovisningsskäl eftersom man inte längre behandlar personaloptionsprogrammet som en justeringspost i sin värderingsmodell. Framöver behandlar Kepler det som alla lönekostnader genom att inkludera det i sin prognos för fritt kassaflöde. Mot bakgrund av detta justeras riktkursen ned till 130 kronor (140), men med en uppsida på 15 procent upprepas köprekommendationen. Bokslutet släpps den 1 februari och Kepler är i linje med konsensus vad gäller intäkter och ebit. Det viktigaste enligt analyshusets bedömning är genereringen av fritt kassaflöde, som Kepler misstänker fortfarande är något negativt påverkad av omstruktureringsprogrammet.

Den 15 februari rapporterar djurhälsobolaget Vimian för det fjärde kvartalet. SHB prognostiserar en solid organisk tillväxt på 9 procent, med bidrag från lätta jämförelsetal för motsvarande kvartal föregående år. Vidare prognostiserar banken ett rörelseresultat på 20 miljoner euro och en rörelsemarginal som ökat till 24,2 procent. Bankens resultatprognos är något lägre än gällande konsensusprognos. Feedback från investerare indikerar att Vimian-aktien har varit under press till följd av att bolaget inte levererat på löften om förbättrade marginaler och oro för ett potentiellt event där nye vd:n ändrar förväntansbilden. SHB menar att dock att förväntningarna redan har sänkts. Aktien handlas till EV/EBITA 14x (2024), vilket är 50 procent lägre än genomsnittet för djurhälsosektorn. SHB upprepar sin kortsiktiga rekommendation Köp. Banken ser även positivt på de långsiktiga tillväxt- och marginalutsikterna givet ett starkt erbjudande på nischade djurhälsomarknader och upprepar sin långsiktiga rekommendation Outperform.

Källa: Kepler och SHB