Market Buzz – Husqvarna och Boliden
Efter Husqvarnas kapitalmarknadsdag och ledningens självförtroende kring de nya högre tillväxt- och marginalmålen samt kortsiktiga prisjusteringar, höjer Kepler sina antaganden kring marginalerna med 50-60 baspunkter under perioden 2022-2023, vilket ökar vinsten per aktie med 6 procent.
Rapporten för det fjärde kvartalet publiceras den 3 februari och är normalt ett förlustbringande kvartal på grund av säsongsvariationer. Kepler förväntar sig att huvudfokus kommer att ligga på ledningens utsikter för första kvartalet, vilket förväntas indikera en stabil försäljning. Analyshuset fortsätter att gilla investeringscaset och upprepar Köprekommendationen med den nya riktkursen 165 kronor (150), vilket innebär ytterligare uppsida på 20 procent. Kepler förväntar sig intäkter för fjärde kvartalet på 6 541 miljoner kronor, en minskning med 6 procent organiskt jämfört med föregående år, och en rörelseförlust på 259 miljoner kronor inklusive en extra förlust från Orbit-förvärvet. Vidare förväntar sig Kepler en höjd utdelning på 2,90 kronor, vilket är en ökning med 21 procent i årstakt.
Ålandsbanken upprepar sin positiva syn på Boliden efter ett möte med ledningen. Medan resultatet för fjärde kvartalet 2021 kommer att bli relativt svagt till följd av de produktionsstörningar som annonserats under kvartalet ser Ålandsbanken positivt på
utvecklingen under 2022 och därefter, baserat på fortsatt höga metallpriser och Bolidens låga kostnadsnivå jämfört med konkurrenterna. Fjärde kvartalet har påverkats negativt av flera produktionsstörningar, främst i Taragruvan på Irland där vatteninslag medförde att produktionen stoppades under flera veckor. Strax efter jul gjorde en slaggexplosion att nickellinjen i Harjavalta stoppades helt.
Metallpriserna har stigit kraftigt under de senaste månaderna, speciellt mätt i kronor. Boliden har en mycket stark balansräkning och bör kunna lämna en total utdelning på 26 kronor per aktie för 2021 vilket ger en direktavkastning på cirka 7 procent. Med nuvarande metallpriser och valutakurser är utdelningsnivåerna uthålliga, trots stigande investeringar i tillväxtprojekt de närmaste åren. Aktien handlas till P/E 9 för 2022 vilket kombinerat med den starka finansiella ställningen och höga vinsttillväxten ger god potential för kursuppgång. Rekommendationen är Köp med riktkurs 480 kronor.
Källa: Kepler och ABS
Boliden AB är ett svenskt högteknologiskt metallföretag med egen gruvdrift och smältverksverksamhet. Företaget arbetar långsiktigt för att säkerställa samhällets tillgång till bas- och ädelmetaller, med fokus på hållbarhet och innovation. Boliden är noterat på Nasdaq Stockholm och ingår i segmentet Large Cap.
Under 2023 rapporterade Boliden försäljningsintäkter på 78 554 miljoner SEK och ett rörelseresultat på 8 287 miljoner SEK. Under året genomfördes investeringar på rekordhöga 15,5 miljarder SEK i projekt som expansionen av smältverket i Odda, förstärkningar av Aitiks dammkonstruktioner samt byggnationen av världens första fossilfria gruvverksamhet i Bolidenområdet.
