Market Buzz – JM och Clas Ohlson
Som en följd av att både konsumentförtroendet och förväntningarna på bostadsprisutvecklingen är nere på bottennivåer, har JM-aktien tagit mycket stryk.
Antalet produktionsstartade enheter har minskat med 26 procent jämfört med för ett år sedan och SHB förväntar sig att de kommer att falla ytterligare givet det svaga sentimentet, fallande bostadspriser och en utmanande kostnadsinflation. JM är ett stabilt bolag med starka finanser och brukar vara en relativvinnare i tuffa tider, då bolaget har potential att ta marknadsandelar när andra bolag har det mer kämpigt. SHB bedömer att detta kommer att gälla även under denna nedgång.
Jämfört med många fastighetsbolag ser banken begränsad risk kopplat till balansräkningen och refinansieringsbehov. I det korta perspektivet räknar SHB med ett fortsatt svagt sentiment bland kunderna och att risken är hög för fortsatt press på bostadspriserna, skakiga aktiemarknader, höga energipriser och potentiellt högre arbetslöshet. Mot bakgrund av detta vill SHB se tidiga tecken på en lättnad innan banken blir mer positiva i ett kortare perspektiv, vilket bidrar till att SHB står fast vid tremånadersrekommendation Behåll. Bankens långsiktiga rekommendation höjs till Outperform (Market perform).
Nordea sänker prognoserna för Clas Ohlsons rörelseresultat och utdelning i spåren av onsdagens svaga delårsrapport. Bankens ökade osäkerhet kring Clas Ohlsons bruttomarginalutveckling har lett till att prognoserna för rörelseresultatet det två efterföljande räkenskapsåren sänkts med 8 procent. Storbanken har tidigare lyft fram den långsiktiga potentialen för Clas Ohlson att leverera höjda utdelningar. Nu justerar banken sin syn och räknar framgent med en oförändrad ordinarie utdelning, något som innebär en nedjustering av Nordeas utdelningsestimat för de kommande tre åren med 7-18 procent. Nordea sänker rekommendationen på Clas Ohlson till Behåll (Köp).
Källa: SHB och Nordea
