Market Buzz – Millicom och Fasadgruppen

SHB förväntar sig att Millicom kommer att fortsätta förbättra kassaflödet, delvis drivet av interna effektivitetsåtgärder, men även till följd av lägre investeringar framöver. En stor del av investeringarna är kopplade till att ansluta bostäder till fast bredband och om detta hålls tillbaka för mycket kommer att det påverka tillväxten. Bättre kostnadskontroll har inneburit ett förbättrat kassaflöde, och SHB förväntar sig att kassaflödet kommer att fortsätta öka och har höjt sin prognos för det fria kassaflödet under 2024 till 687 miljoner dollar (614). Banken har ännu inte inkluderat torn- och Costa Rica-affärerna i prognoserna.

Ett starkt kassaflöde innebär att skuldsättningen sjunker snabbt. Fokuset på att generera kassaflöde har lyfts till en ny nivå, och SHB förväntar sig mer. Ledningen har fortfarande ett mål på 600 miljoner dollar, vilket banken tror kommer att behöva höjas ännu en gång. För första gången på många år prognostiserar SHB utdelningar och höjer sin kortsiktiga rekommendation till Köp. Mot bakgrund av höjda prognoser justeras riktkursen på tre års sikt upp till 365 kronor (330), och upprepar sin långsiktiga rekommendation Market Perform.

I samband med att Fasadgruppen annonserade ett förvärv av brittiska Clear Line 120 miljoner pund igår släppte de även resultatet för det tredje kvartalet. Det engelska företaget är specialiserad på fasader med en stark position inom brandskydd och har en hög lönsamhet. Genom förvärvet anser de att det skapas ytterligare tillväxtmöjligheter. Försäljningen under tredje kvartalet blev 1 202 miljoner en organisk minskning med 10 procent. SEB förväntade en organisk försäljningsminskning på 7 procent. Däremot var rörelsemarginalen på 7,7 procent lite högre än bankens prognos på 7,2 procent. Orderboken minskade med 19 procent. De har upplevt lite högre kundförfrågan vad gäller nya projekt efter sommaren. Förvärvet av Clearline adderar ungefär 13 procent till gruppens försäljning och 68 procent till EBITA med dagens lönsamhet. Vinst per aktie ökar med runt 37 procent enligt våra preliminära beräkningar. SEB rankar Fasadgruppen Köp.

Källa: SHB och SEB