Market Buzz – Millicom och Munters

SHB höjer sin kortsiktiga rekommendation (3 mån) för Millicom till Köp (Behåll). Sedan 2023, då fransmannen Xavier Niel fick större inflytande i bolaget, har banken sett förändringar i bolagsledningen och mer omfattande kostnadskontroll. I bokslutet såg SHB tecken på att resultatet fortsatt att förbättrats och banken räknar med att se stigande resultat och starkare kassaflöde framöver i och med att kostnadsbasen krymper. SHB bedömer att de allt starkare finanserna kan medföra att bolagsledningen rekommenderar ett återköpsprogram mot slutet av detta år, vilket skulle kunna ge ytterligare skjuts till aktiekursen. Det största orosmolnet är att Bolivia, som utgör 11 procent av Millicoms intäkter och rörelseresultat, ser ut att kunna göra en devalvering av valutan. Rapporten för det första kvartalet publiceras den 8 maj. SHB:s långsiktiga rekommendation (3 år) kvarstår på Market Perform.

Under kvartalet är det en minskning av stora order för Munters inom kylning vid utbyggnad av datacenter jämfört med kvartalet innan men en ökning jämfört med samma period året innan. SEB skriver att tillväxtutsikterna dock är fortsatt starka för Munters och banken ser möjlighet till fortsatt tillväxt när molntjänster fortsätter växa snabbt. Ökade satsningar inom artificiell intelligens lyfter också efterfrågan på datakapacitet. Munters expansion är i en tidig fas och den installerade basen växer. Det bör ge ett succesivt stöd till en normalt lönsam eftermarknadsaffär inom både kylanläggningar till datacenter och batterianläggningar. Inom divisionen Foodtech är lönsamheten bra inom eftermarknad och mjukvara med alltmer uppkopplade produkter för effektiv styrning av kyla och luftfuktighet inom livsmedelsproduktion. SEB förväntar sig att orderingång och försäljning växer organiskt med 16 respektive 20 procent under första kvartalet. Även rörelsemarginalen förväntas öka något och ge en bra vinsttillväxt. SEB rankar Munters Köp.

Källa: SHB och SEB