Market Buzz – New Wave och Nordic Semiconductor

New Wave väntas visa en försäljningstillväxt på cirka 8 procent för helåret 2023, jämfört med 2022, trots utmanande förhållanden. Ålandsbanken ser bra förutsättningar för att New Wave ska kunna generera en tillväxt i nivå med 2023 eller högre även de kommande 2-3 åren, varför tillväxtestimaten för 2024 och 2025 på 5 respektive 7 procent ser ganska försiktiga ut. Ålandsbanken räknar med en förvärvad försäljningstillväxt på omkring 1,2 procent 2024. Det skulle innebära en organisk tillväxt på runt 4,1 procent med nuvarande konsensusestimat, vilket kan vara i underkant givet exempelvis en förväntad återhämtning i detaljhandeln och vidare expansion av volymer inom skor hos Craft under det innevarande året.

New Wave har en bevisad förmåga att växa sina affärer även under perioder med svaga marknader, och har hanterat sin kostnadsmassa väl efter den åtstramning som pandemin orsakade. Med en värdering på P/E 10,9x och EV/EBIT 10,0x på konsensus för 2024 speglas inte denna kvalitet, och Ålandsbanken ser därmed en attraktiv kurspotential för aktien under 2024 och framåt. Det motiverar banken att ha en fortsatt positiv syn på aktien.

Nordic Semiconductor ser för närvarande en betydande lagerkorrigering, men verksamheten kommer gradvis att återhämta sig från 2024 och accelerera betydligt från 2025, tack vare en stark återhämtning inom Bluetooth, en acceleration av försäljningen inom mobil IoT-verksamhet och en gradvis expansion mot angränsande marknader. Kepler förväntar sig att den justerade ebitda-marginalen gradvis återhämtar sig mot 20 procent till 2026, på grund av starkare skaleffekter, kostnadsbesparande åtgärder och stark hävstångseffekt. Koncernen kommer sannolikt att gå in i en ny expansionsfas från 2024, och risk/avkastning förblir attraktiv. Kepler upprepar köprekommendationen och höjer riktkursen till 150 norska kronor (115).

Källa: ABS och Kepler