Market Buzz – Note och Novo Nordisk
SEB räknar med 11 procents rörelseresultatstillväxt för Note 2025.
Året inleds med något lägre försäljning än föregående år men kostnadseffektiviseringar gör att vinsten ändå växer, under andra halvåret förbättras den organiska tillväxten markant. Med cirka 10 procent av försäljningen till försvarsindustrin är Note en vinnare på växande försvarsanslag. Det är känt att Note har ett nära samarbete med Saab Dynamics och SEB bedömer att Saab är bolagets största kund. Note bygger ut sin fabrik i Torsby kraftigt för att kunna växa, inte minst inom försvarsområdet.
Kombinationen av nyligen genomförda kostnadseffektiviseringar, antalet anställda var 7 procent lägre än föregående år i fjärde kvartalet, en relativt stabil efterfrågemiljö i övrigt och stark tillväxt inom försvarsmateriel väntas lyfta lönsamheten signifikant. SEB räknar med att den justerade rörelsemarginalen under året kommer tillbaka till gamla toppnivåer på över 10 procent. För helåret räknar banken med 10,2 procent vilket är en förbättring med 0,8 procentenheter mot 2024. Kommande år väntas nya rekordmarginaler. Aktien värderas till P/E 16 på SEB:s prognos för innevarande år och P/E 14 för nästa år vilket anses vara klart attraktivt. SEB upprepar Köp.
Ålandsbanken upprepar sin positiva syn på Novo Nordisks aktie efter de senaste tre månadernas mycket svaga utveckling för aktiekursen. Värderingen är i nuläget i linje med sektorns genomsnitt trots en betydligt högre förväntad tillväxt i både intäkter och resultat. Banken räknar med en tillväxt i intäkterna på i genomsnitt 17 procent per år under prognosperioden vilket leder till en vinsttillväxt på över 20 procent per år.
Ålandsbanken ser flera faktorer som skulle kunna leda till en uppvärdering av aktien: 1) Ökad tillgång av Wegovy i USA bör bli synlig i receptdata i närtid, 2) Förtydligande av resultaten från CagriSema-studien (juni 2025), 3) Ökat fokus på amycretin under andra halvåret 2025 – efter de goda studieresultaten i januari har sannolikheten för en framgångsrik lansering under de närmaste åren ökat. Ålandsbanken skriver att det finns risker i form av ökad konkurrens samt en kortsiktigt hög investeringsnivå, men efter omvärderingen av aktien har banken svårt att se ett så negativt scenario som dagens aktiekurs reflekterar framför sig. Banken menar att aktien bör vara värd cirka 860 danska kronor, en potential på cirka 57 procent.
Källa: SEB och ABS
Detta material har sammanställts av Stockpicker i informationssyfte och ska inte ses som rådgivning. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan således inte garanteras. Stockpicker lämnar inte i förväg ut slutsatser och eller omdömen i materialet. Åsikter som lämnats i materialet är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av materialet och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer vara i enlighet med åsikter framförda i materialet. Stockpicker frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Stockpicker frånsäger sig därmed allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av materialet.
